Des mathématiques simples que chaque investisseur devrait avoir en tête :
- Baisse de 25 % → il faut +33 % pour repasser à l’équilibre
- Baisse de 50 % → il faut +100 % pour revenir
- Baisse de 100 % → c’est terminé
C’est pourquoi la gestion de la taille des positions et du risque compte davantage que la plupart des gens ne le pensent. Un drawdown de 50 % n’est pas seulement douloureux — il est mathématiquement implacable à récupérer. Protéger le capital d’abord, rechercher les rendements ensuite. J’ai trop vu de portefeuilles être réduits de moitié en poursuivant des « idées de conviction » sans stops appropriés ni diversification.
Dans mon bureau à Hong Kong, nous dimensionnons les positions en sachant qu’au cours des phases de baisse, préserver le capital représente déjà la moitié du combat. Les mathématiques ne se soucient ni de votre thèse, ni de votre confiance dans l’histoire.
- Baisse de 25 % → il faut +33 % pour repasser à l’équilibre
- Baisse de 50 % → il faut +100 % pour revenir
- Baisse de 100 % → c’est terminé
C’est pourquoi la gestion de la taille des positions et du risque compte davantage que la plupart des gens ne le pensent. Un drawdown de 50 % n’est pas seulement douloureux — il est mathématiquement implacable à récupérer. Protéger le capital d’abord, rechercher les rendements ensuite. J’ai trop vu de portefeuilles être réduits de moitié en poursuivant des « idées de conviction » sans stops appropriés ni diversification.
Dans mon bureau à Hong Kong, nous dimensionnons les positions en sachant qu’au cours des phases de baisse, préserver le capital représente déjà la moitié du combat. Les mathématiques ne se soucient ni de votre thèse, ni de votre confiance dans l’histoire.