Le crépuscule est une blockchain de couche 1 pour les marchés financiers réglementés, alliant confidentialité programmable et conformité : confidentialité lorsque c’est nécessaire, transparence quand c’est utile, divulgation sélective pour les contrôles autorisés, et règlement déterministe, adaptée aux actifs du monde réel tokenisés et aux valeurs mobilières réglementées, avec DUSK comme jeton natif. Dusk prépare le lancement de son mainnet DuskEVM, sa couche applicative compatible avec la machine virtuelle EVM, offrant aux développeurs une voie fondée sur Solidity vers le réseau, soutenue par Hedger, le module de confidentialité utilisant le chiffrement homomorphe et des preuves à divulgation nulle pour des flux EVM confidentiels vérifiables. En tant que néobroker, Dusk Trade se situe à la couche applicative pour les actifs financiers tokenisés sur DuskEVM, transportant des FMM, des ETF, des obligations et des RWA onchain avec règlement instantané, conçus pour fonctionner comme un MTF réglementé et une plateforme d’investissement conforme aux réglementations européennes. La volonté de Dusk d’amener les marchés financiers onchain passe par Chainlink et des institutions autorisées dans l’UE, notamment NPEX, une bourse régulée par l’AFM, autorisée en tant que MTF, Broker et ECSP, avec des plans visant à transférer plus de 300 M EUR d’actifs onchain via Dusk. La tokenisation est un habillage autour d’un actif existant, mais l’émission native fait passer davantage du cycle de vie de l’actif onchain, une chose que l’infrastructure de Dusk prend en charge pour les titres réglementés, à condition que les institutions détiennent l’autorisation requise.

La notion de “propriété réelle” est très utilisée dans le marketing des RWA, et elle mérite une définition précise plutôt qu’un simple ressenti. Sur Dusk Trade, la propriété réelle signifie-t-elle qu’un portefeuille détient une revendication directe onchain exécutoire, indépendante de la plateforme, ou bien que le néobroker conserve l’actif sous-jacent (FMM ou obligation) tout en émettant un token représentatif, plus proche de la façon dont la plupart des produits tokenisés fonctionnent aujourd’hui. Ce sont des profils de risque très différents pour un investisseur. Le premier survit à la disparition du néobroker. Le second ne le permet pas, pas entièrement. Le règlement instantané est attrayant dans les deux cas, mais je voudrais que le modèle de conservation soit précisé avant d’appeler cela une propriété réelle.

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