Le CPI n’a pas déçu, la pression liée à une hausse des taux en septembre a encore un peu diminué
Le CPI américain de juillet est enfin sorti : en glissement annuel, il s’établit à 3,4 %, contre 3,5 % en juin, soit une légère baisse ; en variation mensuelle, il progresse de 0,1 %, ce qui correspond globalement aux attentes. Le CPI sous-jacent en glissement annuel a également reculé, à 2,5 %.
Après la publication des données, les anticipations d’une nouvelle hausse des taux en septembre ont nettement refroidi. Le scénario général reste plutôt en faveur d’une pause en septembre, mais le marché a tout de même conservé environ 38 % de probabilité d’une hausse.
Je pense que ces données sont plutôt rassurantes pour le marché : l’emploi commence à ralentir et l’inflation ne repart pas à la hausse. Pour les actifs comme les actions américaines ou l’or, cela signifie qu’au moins à court terme, il y a moins de pression importante.
Bien sûr, 3,4 % reste encore loin de l’objectif de 2 % de la Fed ; il est donc encore trop tôt pour parler de baisses de taux. Mais la nécessité d’une nouvelle hausse en septembre devient, elle, de plus en plus faible.
# Le CPI de juillet est conforme aux attentes : y aura-t-il encore une hausse en septembre ? $SNDKB $MUB $SPCXB
Le CPI américain de juillet est enfin sorti : en glissement annuel, il s’établit à 3,4 %, contre 3,5 % en juin, soit une légère baisse ; en variation mensuelle, il progresse de 0,1 %, ce qui correspond globalement aux attentes. Le CPI sous-jacent en glissement annuel a également reculé, à 2,5 %.
Après la publication des données, les anticipations d’une nouvelle hausse des taux en septembre ont nettement refroidi. Le scénario général reste plutôt en faveur d’une pause en septembre, mais le marché a tout de même conservé environ 38 % de probabilité d’une hausse.
Je pense que ces données sont plutôt rassurantes pour le marché : l’emploi commence à ralentir et l’inflation ne repart pas à la hausse. Pour les actifs comme les actions américaines ou l’or, cela signifie qu’au moins à court terme, il y a moins de pression importante.
Bien sûr, 3,4 % reste encore loin de l’objectif de 2 % de la Fed ; il est donc encore trop tôt pour parler de baisses de taux. Mais la nécessité d’une nouvelle hausse en septembre devient, elle, de plus en plus faible.
# Le CPI de juillet est conforme aux attentes : y aura-t-il encore une hausse en septembre ? $SNDKB $MUB $SPCXB