J’ai lu avec attention cet entretien de Lao Bai : le volume d’informations et la capacité de connaissances sont tellement élevés que j’en ai les pensées qui bourdonnent. Je me permets d’en dégager quelques points de vue accordés à la même fréquence :
1）Ne pas nier cet écosystème en prétendant que le secteur Crypto “s’est effondré” parce qu’autant de projets y sont morts. Il y a une ribambelle de DeFi, GameFi, NFT, marchés de prédiction, etc. Certains projets meurent, certes, mais il y en aura toujours qui survivent, et cela ne fera qu’aller mieux. Au fond, ce sont toujours, derrière les caractéristiques souvent peu prises en compte de la blockchain — décentralisation, absence de nécessité d’autorisation, résistance à la censure — des éléments de “finance programmable” qui portent une valeur de transfert pair-à-pair ;
2）L’échec du modèle d’émission de tokens a un impact sur l’industrie Crypto plus important qu’on ne l’imaginait : au moins, la plupart des gens associent le “monde des cryptos” à des effets de création de richesse portés par les attentes et la hausse (rêveries de taux/“rêve de rendement”), alimentés par la création d’actifs natifs. S’il n’y a plus de nouvelle émission, et qu’on ne compte que sur les actifs existants de la TradFi, alors l’industrie perdra son attractivité pour la partie “Build” — VC, développeurs, équipes de projet, etc. S’appuyer uniquement sur la demande du grand public (détail/retail) ne suffit pas à soutenir le tout ;
3）Le fait que Crypto ait introduit dans la finance traditionnelle les stablecoins et les contrats perpétuels a déjà prouvé la valeur de l’écosystème. Que ce soit l’urgence politique de la “dollarisation” de la dette, ou l’efficacité élevée des Perps en tant que support d’innovation financière, tout cela vient de Crypto. Mais avant que la taille des stablecoins n’atteigne l’ordre du billion, et avant que des institutions du marché boursier américain n’aient véritablement fixé les prix sur les plateformes de Perps, tout cela reste encore trop tôt
$HYPE
;
4）L’Agentic Economy va forcément arriver : c’est la forme finale que le récit “IA + Crypto” prendra. En revanche, la construction des infrastructures comme l’agent wallet, l’agent trading, x402, l’agent chain, etc., sera très douloureuse. Crypto ne pourra trouver que des opportunités de différence en marge, sous la domination des institutions traditionnelles de web2 ; mais en réalité, cela peut déjà suffire.
1）Ne pas nier cet écosystème en prétendant que le secteur Crypto “s’est effondré” parce qu’autant de projets y sont morts. Il y a une ribambelle de DeFi, GameFi, NFT, marchés de prédiction, etc. Certains projets meurent, certes, mais il y en aura toujours qui survivent, et cela ne fera qu’aller mieux. Au fond, ce sont toujours, derrière les caractéristiques souvent peu prises en compte de la blockchain — décentralisation, absence de nécessité d’autorisation, résistance à la censure — des éléments de “finance programmable” qui portent une valeur de transfert pair-à-pair ;
2）L’échec du modèle d’émission de tokens a un impact sur l’industrie Crypto plus important qu’on ne l’imaginait : au moins, la plupart des gens associent le “monde des cryptos” à des effets de création de richesse portés par les attentes et la hausse (rêveries de taux/“rêve de rendement”), alimentés par la création d’actifs natifs. S’il n’y a plus de nouvelle émission, et qu’on ne compte que sur les actifs existants de la TradFi, alors l’industrie perdra son attractivité pour la partie “Build” — VC, développeurs, équipes de projet, etc. S’appuyer uniquement sur la demande du grand public (détail/retail) ne suffit pas à soutenir le tout ;
3）Le fait que Crypto ait introduit dans la finance traditionnelle les stablecoins et les contrats perpétuels a déjà prouvé la valeur de l’écosystème. Que ce soit l’urgence politique de la “dollarisation” de la dette, ou l’efficacité élevée des Perps en tant que support d’innovation financière, tout cela vient de Crypto. Mais avant que la taille des stablecoins n’atteigne l’ordre du billion, et avant que des institutions du marché boursier américain n’aient véritablement fixé les prix sur les plateformes de Perps, tout cela reste encore trop tôt
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4）L’Agentic Economy va forcément arriver : c’est la forme finale que le récit “IA + Crypto” prendra. En revanche, la construction des infrastructures comme l’agent wallet, l’agent trading, x402, l’agent chain, etc., sera très douloureuse. Crypto ne pourra trouver que des opportunités de différence en marge, sous la domination des institutions traditionnelles de web2 ; mais en réalité, cela peut déjà suffire.