Le Sénat des États-Unis vient de reporter le vote de la loi CLARITY jusqu’en septembre, et cela ravive une question clé : que signifie le fait qu’un actif soit une « commodity » ou une « security » ?

Aux États-Unis, cette distinction détermine qui réglemente quoi. Les commodities (matières premières, or, blé… et, selon certains, le Bitcoin) relèvent de la CFTC. Les securities (actions, obligations, instruments d’investissement) sont régulées par la SEC.

Le bras de fer entre les deux agences dure depuis des années. La SEC considère que la majorité des tokens sont des valeurs mobilières non enregistrées ; la CFTC fait valoir que les crypto-actifs décentralisés sont des commodities numériques. La loi CLARITY vise à tracer une ligne claire : si un token est suffisamment décentralisé et ne dépend pas des efforts d’un tiers pour générer de la valeur, il serait une commodity. S’il existe un émetteur identifiable qui promet des retours, il s’agirait d’une security.

Pourquoi est-ce important ? Parce que de cette classification dépend si un projet peut être coté sur des exchanges aux États-Unis, s’il doit s’enregistrer auprès de la SEC, et même s’il peut proposer du staking sans être poursuivi. Tant que le Congrès reporte, les projets évoluent dans une zone grise.

Pour le trader, cela se traduit par une volatilité réglementaire : chaque annonce de la SEC ou report législatif peut faire bouger les marchés. Comprendre le cadre de fond aide à anticiper pourquoi certains tokens réagissent plus que d’autres aux nouvelles de Washington.

Si vous voulez naviguer dans la crypto avec discernement, suivez-nous : ici, nous détaillons ce que le bruit ne vous dit pas.

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