Depuis le déblocage de 910 millions d’actions le 6 août, le cours a chuté instantanément à 104u, puis SpaceX s’est rapidement repris et a accéléré : pendant 3 jours consécutifs, il a filé jusqu’à environ 140u. Est-ce que c’est l’annonce d’un scénario de “short squeeze” (emballement à la hausse) ?
D’après les dernières données de la plateforme d’analyse financière professionnelle ORTEX, les vendeurs à découvert ne se sont pas enfuis : au contraire, ils continuent d’augmenter leurs positions !
Voyons quelques données clés.
Le premier indicateur : le ratio de vente à découvert. Vendredi dernier, les contrats de vente à découvert ont atteint 36,4 % des actions disponibles à la négociation : c’est un chiffre tout simplement énorme. Et surtout, ce n’est pas en baisse : ça ne cesse d’établir des records. À l’heure actuelle, au moins 233 millions de parts d’actions sont en position de vente à découvert ; le 9 juillet, ce chiffre n’était qu’environ de 23,3 millions d’actions, puis au 29 juillet il est passé à 219 millions d’actions ? soit environ 34 % du total des actions en circulation. Le 7 août (le lendemain du déblocage de 910 millions d’actions, lorsque le cours ne baisse pas mais au contraire remonte), le ratio de vente à découvert atteint même 36,4 %. C’est donc très clair : les vendeurs à découvert n’ont pas capitulé.
Le deuxième indicateur : le taux d’utilisation des actions empruntables. Ce chiffre indique combien d’actions peuvent encore être empruntées. Au 29 juillet, cette donnée se situait déjà à 95 %. Le 7 août, elle a atteint un niveau super élevé de 99,8 %. À l’avenir, il ne reste plus que 0,16 % d’actions empruntables. Vous pouvez donc l’interpréter ainsi : si vous voulez continuer à vendre à découvert SpaceX, le “bassin” d’actions que vous pouvez emprunter a pratiquement été vidé.
Le troisième indicateur : le coût de l’emprunt, c’est-à-dire l’intérêt pour emprunter des actions afin de les vendre à découvert. Il y a un mois, l’emprunt n’était encore que d’environ 1 % ; le 29 juillet, il a grimpé jusqu’à 4 % en annualisé ; et maintenant, il dépasse carrément 10 %. Cela signifie que si de nouveaux vendeurs à découvert veulent encore entrer, ce n’est pas seulement que les actions deviennent de plus en plus difficiles à emprunter, mais que le coût devient aussi de plus en plus élevé.
En résumé, le ratio de vente à découvert est extrêmement élevé, le taux d’utilisation des actions empruntables est très haut, et le coût d’emprunt augmente. Les vendeurs à découvert de SpaceX n’ont déjà plus beaucoup de munitions.
Alors, cela signifie-t-il que le prix va forcément connaître une hausse liée à un short squeeze ? La réponse est oui. Mais quand, cela dépend de deux conditions : d’une part, combien d’actions supplémentaires, continuant à être déblocquées, vont effectivement arriver sur le marché ; d’autre part, quand SpaceX annoncera un énorme super bonnes nouvelles décisives.
Restons à l’affût.#SpaceX $SPCXB $SPCX.US
