Demain à 20 h 30, les données de l’IPC américain de juillet seront dévoilées
Le consensus prévoit un IPC global en glissement annuel à 3,4 %, soit une légère baisse par rapport au chiffre précédent de 3,5 %.
L’IPC sous-jacent (core) est attendu à 2,5 % en rythme annuel, et à +0,2 % en rythme mensuel.
Les futures de taux de la CME montrent une probabilité de hausse des taux quasiment à 50/50.
Dès que les données s’écartent un peu, le marché peut tout changer.
Intervention du journaliste Nick Marros, “proche” de la Fed :
L’IPC de juillet est la carte la plus importante et la plus déterminante avant cette réunion.
L’inflation reste trop forte : la pression “faucon” monte à plein régime, et la Fed a très probablement conservé l’option de relever ses taux.
Si l’inflation ralentit, cela peut contenir la posture faucon de la Fed.
JPMorgan détaille le scénario.
IPC sous-jacent mensuel > 0,3 % : scénario extrêmement faucon. Les anticipations d’inflation explosent, et les actifs de croissance mondiaux subissent une pression.
Entre 0,2 % et 0,3 % : inflation au-dessus des attentes, marché en baisse et en oscillations.
Autour de 0,2 % : conforme aux attentes.
Entre 0,15 % et 0,2 % : net ralentissement de l’inflation, retour du dynamisme des actifs à risque.
< 0,15 % : scénario “super-dovish”, repli des anticipations de hausse des taux, et le marché entre dans une phase de rattrapage.
Des divergences fauconnes sont clairement visibles au sein de la Fed.
Lors de cette réunion, trois responsables ont déjà voté directement en faveur d’une hausse des taux.
La Fed est totalement dépendante des données : zéro prévision, zéro signal avancé.
Tout se joue en fonction de l’inflation la plus récente pour la décision, et le poids des données augmente.
Les analyses des grandes banques d’investissement divergent.
Bank of America prévient : ne vous laissez pas tromper par le point faible des derniers indicateurs de l’emploi non agricole.
Tant que la ténacité de l’inflation persiste, une hausse des taux en septembre reste possible.
Citigroup estime : tant que l’IPC recule comme prévu, une hausse des taux en septembre peut être largement écartée.
Le marché n’a pas d’orientation unifiée : il attend que l’IPC apporte la réponse.
Ces deux derniers jours, les rendements des Treasuries US ont oscillé à répétition.
Les futures sur le Nasdaq restent en range, sur une faible amplitude.
Les capitaux restent “verrouillés” et observent, en attendant que les données de demain soir se concrétisent.
Trois trajectoires ultimes.
Données au-dessus des attentes : inflation tenace, montée des anticipations de hausse des taux, dollar et rendements des Treasuries en hausse, pression sur la thématique “croissance technologique”.
Données conformes aux attentes : équilibre entre haussiers et baissiers, le marché continue de fluctuer, et on attend la confirmation de la tendance via les données PPI et PCE.
Données en-dessous des attentes : ralentissement de l’inflation, baisse des anticipations de hausse des taux, soutien à la croissance technologique et à l’or, et reprise globale des actifs à risque.
Le consensus prévoit un IPC global en glissement annuel à 3,4 %, soit une légère baisse par rapport au chiffre précédent de 3,5 %.
L’IPC sous-jacent (core) est attendu à 2,5 % en rythme annuel, et à +0,2 % en rythme mensuel.
Les futures de taux de la CME montrent une probabilité de hausse des taux quasiment à 50/50.
Dès que les données s’écartent un peu, le marché peut tout changer.
Intervention du journaliste Nick Marros, “proche” de la Fed :
L’IPC de juillet est la carte la plus importante et la plus déterminante avant cette réunion.
L’inflation reste trop forte : la pression “faucon” monte à plein régime, et la Fed a très probablement conservé l’option de relever ses taux.
Si l’inflation ralentit, cela peut contenir la posture faucon de la Fed.
JPMorgan détaille le scénario.
IPC sous-jacent mensuel > 0,3 % : scénario extrêmement faucon. Les anticipations d’inflation explosent, et les actifs de croissance mondiaux subissent une pression.
Entre 0,2 % et 0,3 % : inflation au-dessus des attentes, marché en baisse et en oscillations.
Autour de 0,2 % : conforme aux attentes.
Entre 0,15 % et 0,2 % : net ralentissement de l’inflation, retour du dynamisme des actifs à risque.
< 0,15 % : scénario “super-dovish”, repli des anticipations de hausse des taux, et le marché entre dans une phase de rattrapage.
Des divergences fauconnes sont clairement visibles au sein de la Fed.
Lors de cette réunion, trois responsables ont déjà voté directement en faveur d’une hausse des taux.
La Fed est totalement dépendante des données : zéro prévision, zéro signal avancé.
Tout se joue en fonction de l’inflation la plus récente pour la décision, et le poids des données augmente.
Les analyses des grandes banques d’investissement divergent.
Bank of America prévient : ne vous laissez pas tromper par le point faible des derniers indicateurs de l’emploi non agricole.
Tant que la ténacité de l’inflation persiste, une hausse des taux en septembre reste possible.
Citigroup estime : tant que l’IPC recule comme prévu, une hausse des taux en septembre peut être largement écartée.
Le marché n’a pas d’orientation unifiée : il attend que l’IPC apporte la réponse.
Ces deux derniers jours, les rendements des Treasuries US ont oscillé à répétition.
Les futures sur le Nasdaq restent en range, sur une faible amplitude.
Les capitaux restent “verrouillés” et observent, en attendant que les données de demain soir se concrétisent.
Trois trajectoires ultimes.
Données au-dessus des attentes : inflation tenace, montée des anticipations de hausse des taux, dollar et rendements des Treasuries en hausse, pression sur la thématique “croissance technologique”.
Données conformes aux attentes : équilibre entre haussiers et baissiers, le marché continue de fluctuer, et on attend la confirmation de la tendance via les données PPI et PCE.
Données en-dessous des attentes : ralentissement de l’inflation, baisse des anticipations de hausse des taux, soutien à la croissance technologique et à l’or, et reprise globale des actifs à risque.