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Aujourd’hui, il y a eu une actualité : Nvidia menait la charge pour trouver un financement syndiqué de 500 milliards (environ 5 000 milliards) afin de construire des centres de données.
Beaucoup de gens disent que c’est une pyramide de Ponzi, ou un financement par cycle ; je pense que ce n’est pas le point le plus important.
Je vais vous donner mon analyse :
D’après le niveau actuel du taux des bons du Trésor américains à long terme, autour de 5,25 %, plus une partie de prime de risque de 3 %, et compte tenu de la marge bénéficiaire, le rendement de ce financement est au moins de l’ordre de 9 % annualisés.
S’il existe des obligations à taux d’intérêt élevé, avec une taille de financement suffisamment importante, avec des garanties et des flux de trésorerie, que faut-il acheter des actions d’équipements pour l’IA ?
Toujours dans le contexte d’un marché haussier de l’IA en cours :
Des obligations avec garantie offrant 9 % annualisés, c’est forcément plus attrayant que des actions avec un multiple prospectif de bénéfices à 6 (comme SanDisk, Micron).
Je continue donc à rester baissier sur le stockage.
Aujourd’hui, il y a eu une actualité : Nvidia menait la charge pour trouver un financement syndiqué de 500 milliards (environ 5 000 milliards) afin de construire des centres de données.
Beaucoup de gens disent que c’est une pyramide de Ponzi, ou un financement par cycle ; je pense que ce n’est pas le point le plus important.
Je vais vous donner mon analyse :
D’après le niveau actuel du taux des bons du Trésor américains à long terme, autour de 5,25 %, plus une partie de prime de risque de 3 %, et compte tenu de la marge bénéficiaire, le rendement de ce financement est au moins de l’ordre de 9 % annualisés.
S’il existe des obligations à taux d’intérêt élevé, avec une taille de financement suffisamment importante, avec des garanties et des flux de trésorerie, que faut-il acheter des actions d’équipements pour l’IA ?
Toujours dans le contexte d’un marché haussier de l’IA en cours :
Des obligations avec garantie offrant 9 % annualisés, c’est forcément plus attrayant que des actions avec un multiple prospectif de bénéfices à 6 (comme SanDisk, Micron).
Je continue donc à rester baissier sur le stockage.