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英伟达正全力研发至少1万亿参数的开源模型Nemotron 4，旨在降低对OpenAI等头部客户及云巨头的依赖。公司不仅通过回租服务器将云服务算力承诺大幅增至280亿美元，还组建了包括Mistral、Cursor等在内的“Nemotron联盟”共建生态。英伟达美股盘前涨近2%。
英伟达正大力押注自研开源人工智能模型，试图以此扩大GPU需求——尽管这项策略同时也将其推入与自身客户和投资对象正面竞争的微妙境地。

Il s’agit de la deuxième grande banque d’investissement de premier plan de Wall Street, après que JPMorgan (JPM.US) a lancé l’an dernier, en octobre, un plan d’ampleur comparable, à mobiliser massivement des capitaux au nom de « la stratégie nationale ». Les deux institutions s’accordent sur l’ordre de grandeur du programme, ce qui reflète le fait que de grands établissements financiers cherchent activement à lier leurs activités à l’économie nationale et aux stratégies de sécurité des États-Unis. Dans un contexte où l’environnement politique met de plus en plus l’accent sur la compétitivité des industries locales, elles entendent prendre l’initiative sur le plan du financement dans les secteurs stratégiques.
Le plan de Morgan Stanley s’articule autour de trois grands domaines : couverture complète, des puces aux technologies de défense
Pilier 1 : plateforme d’innovation et secteurs stratégiques. Points clés : implantation des technologies de l’intelligence artificielle, du calcul avancé et des logiciels, des technologies quantiques, des semi-conducteurs, des infrastructures de données, de la cybersécurité, des technologies de l’aérospatiale et de la défense, de la pharmacie, des minerais critiques, ainsi que des secteurs revêtant une importance stratégique pour la réindustrialisation des États-Unis. Dans une déclaration, Dan Simkowitz, codirecteur (co-CEO) chez Morgan Stanley, a indiqué : « Les États-Unis entrent dans une période où de lourds investissements et une importante vague d’innovation se déploient dans le domaine des technologies, des infrastructures et des secteurs stratégiques ».

La valeur totale des positions de la Deutsche Bank au deuxième trimestre atteint 344 milliards de dollars, contre 303 milliards de dollars le trimestre précédent, soit une hausse de 13,5% en glissement trimestriel.
D’après les informations divulguées par la Securities and Exchange Commission (SEC) des États-Unis, $德意志银行 (DB.US)$ a déposé un rapport de positions de deuxième trimestre (formulaire 13F) couvrant la période jusqu’au 30 juin 2026.
Selon les statistiques, la valeur totale des positions de la Deutsche Bank au deuxième trimestre s’élève à 344 milliards de dollars, contre 303 milliards de dollars le trimestre précédent, soit une hausse de 13,5% en glissement trimestriel. Au deuxième trimestre, la Deutsche Bank a ajouté 285 titres à son portefeuille et a renforcé ses positions sur 2 238 titres. Parallèlement, elle a réduit ses positions sur 1 016 titres et a clôturé ses positions sur 203 titres. Parmi ceux-ci, les dix principales positions représentent 26,34% de la valeur totale du portefeuille.

La plus grande levée d’actions internes depuis l’introduction en bourse de SpaceX a été ouverte aujourd’hui. Environ 100 milliards de dollars d’actions entrent dans la première fenêtre de vente. Mais comme le cours est passé sous le prix d’émission de 135 dollars, environ 456 millions d’actions restent verrouillées par les clauses de prix. Même si l’augmentation du flottant pourrait exercer une pression vendeuse à court terme, elle pourrait aussi renforcer le poids du titre dans les indices et attirer des flux passifs à long terme.
$SpaceX (SPCX.US)$ La plus grande fenêtre de déblocage interne de l’après-introduction en bourse a été ouverte ce jeudi. Aujourd’hui, le titre a d’abord connu un léger temps faible au début de la séance, avant une forte remontée, jusqu’à dépasser un gain de 6%.
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Selon l’analyste de Morgan Stanley Adam Jonas, qui l’a indiqué mercredi dans un rapport destiné à ses clients, ce déblocage concerne des actions de SpaceX d’une valeur d’environ 100 milliards de dollars et est qualifié de point d’entrée pour « ce potentiel d’actif transgénérationnel à intérêts composés ». Toutefois, le cours de SpaceX ayant déjà franchi à la baisse 135 dollars, le prix d’émission de l’introduction en bourse, un autre lot pouvant aller jusqu’à 455,8 millions d’actions restera verrouillé en raison de clauses liées au niveau de prix, et ne pourra pas être vendu durant cette fenêtre.

La grande vague de désendettement de juillet et les ventes des valeurs technologiques viennent à peine de s’achever : dès le début d’août, le sentiment du marché s’est inversé rapidement.
Un récent rapport de Goldman Sachs montre que les investisseurs reconstruisent rapidement leurs positions à risque : la demande d’options d’achat bondit jusqu’à des niveaux historiques, et le marché est déjà entré dans une boucle de rétroaction « on monte, on achète » alimentée par la reconstitution des positions. Lee Coppersmith, stratège en stratégies de liquidité chez Goldman Sachs, l’a résumé sans détour : « En juillet, les positions ont été réinitialisées, et maintenant, les investisseurs rattrapent le mouvement tout au long du mois d’août. »
Les données indiquent que le volume des options d’achat sur le S&P 500 (SPX) a dépassé mardi 4 millions de contrats, établissant un record historique pour une seule journée ; dans le même temps, la pente des options de vente/achat du SPX (skew) a enregistré sur les deux dernières séances la plus forte baisse depuis près de dix ans, reflétant une hausse brutale de la demande des investisseurs pour une exposition au risque à la hausse.

Kashkari estime que l’économie américaine et le marché de l’emploi restent solides. Il considère que les taux actuels ne sont pas encore suffisamment restrictifs et que l’inflation reste éloignée de l’objectif de 2 %. Il faut donc démarrer les hausses de taux le plus tôt possible, de manière progressive, plutôt que d’attendre que l’inflation soit bien ancrée pour ensuite procéder à un resserrement agressif. Il a souligné qu’il soutenait des hausses graduelles, tout en ne s’engageant pas sur une action au plus tôt en septembre. Interrogé sur la question de savoir si la Fed pourrait augmenter ses taux trois fois d’ici la fin de l’année, Kashkari a répondu que cela n’était « pas impossible ». Des divergences au sein de la Fed, autour de la trajectoire des taux, commencent à apparaître au grand jour. Le président de la Fed de Minneapolis, Kashkari, a pris position publiquement mercredi, estimant que c’était le moment de commencer à relever lentement les taux afin de freiner l’inflation et d’éviter d’être contraints, plus tard, à un resserrement beaucoup plus marqué. D’après CNBC, Kashkari, qui dispose cette année du droit de vote au sein du FOMC, a déclaré lors d’un entretien sur place qu’il penche pour des hausses de taux commençant dès septembre au plus tôt, mais sans donner d’engagement clair sur le calendrier. Il a insisté sur le fait qu’il ne prônait pas de fortes hausses, mais qu’il souhaitait agir le plus tôt possible en faisant avancer le processus par petites étapes. Cette prise de position s’oppose nettement à celle de la majorité des votants au FOMC la semaine précédente, rendant les anticipations de marché sur l’orientation de la politique en septembre et en octobre plus complexes. Kashkari fait partie des trois membres ayant voté contre lors de la dernière réunion du FOMC ; avec lui, trois présidents de Fed régionales ont alors plaidé pour une hausse de 25 points de base, tandis que les neuf autres membres ont voté pour maintenir le taux directeur inchangé. C’est la première fois que des votes dissidents apparaissent lors d’une réunion du FOMC depuis la prise de fonction de Jerome Powell en mai cette année. Mercredi, Kashkari a indiqué qu’il n’était pas encore certain de la nature de l’action politique à mener lors de la prochaine réunion du FOMC de la Fed en septembre, ajoutant qu’il souhaitait observer l’évolution des données économiques à venir. Lorsqu’on lui a demandé si la Fed pourrait augmenter ses taux trois fois avant la fin de l’année, il a répondu : « Ce n’est pas impossible. » « Si l’inflation continue de stagner, voire se détériore davantage, alors je pense que nous devrons ajuster progressivement les taux pour réduire le niveau de l’inflation », a-t-il ajouté. La résilience de l’économie amène Kashkari à remettre en question la position de hausse des taux qu’il juge être fondée sur son appréciation de la situation économique actuelle. Il a souligné que les résultats des entreprises sont solides, que les consommateurs et le marché du travail restent vigoureux, et, dans ce contexte, il ne voit pas de preuve que la politique monétaire présente actuellement une contrainte manifeste. « Les résultats des entreprises sont très brillants, les consommateurs tiennent, et le marché du travail tient aussi. En regardant ces éléments, je me demande sans cesse : quelles preuves ai-je que la politique monétaire est désormais particulièrement restrictive ? », a-t-il déclaré. Il a aussi indiqué que l’économie américaine fait face à une série de chocs d’offre qui continuent de peser sur les consommateurs, et que l’inflation reste encore à une certaine distance de l’objectif de 2 % de la Fed. Il estime qu’au lieu d’attendre que l’inflation soit bien ancrée pour être contraints de procéder à des hausses agressives, il vaut mieux intervenir dès maintenant, en avançant par petites mesures. Les divergences au sein du comité sont manifestes. La position de Paulson s’opposait à celle de Kashkari la veille de ses déclarations. Elle, qui dispose elle aussi du droit de vote au FOMC cette année, a exprimé une opinion nettement différente. D’après CNBC, Paulson estime que les preuves disponibles indiquent que le niveau actuel des taux a déjà entraîné une « contrainte modérée » sur les conditions économiques, et qu’il convient de maintenir les taux inchangés tout en continuant d’évaluer les données. Elle a également déclaré que, lors de la réunion de la semaine précédente, voter en faveur du maintien inchangé « n’a pas été une décision difficile » pour elle. Les divergences publiques entre les deux membres reflètent les tensions internes du FOMC concernant la trajectoire de l’inflation et le rythme de la politique. Kashkari a déclaré qu’il n’était pas encore sûr de la décision que le comité prendra lors de la réunion du 15 au 16 septembre, estimant que les données de cette période seront déterminantes. Pour l’instant, le marché penche légèrement vers une hausse en septembre, avec une probabilité plus élevée pour une hausse en octobre. Powell ne mettait pas la pression, la stratégie de communication reste à clarifier Bien que Powell ait par le passé exprimé une préférence pour des taux plus bas, Kashkari a indiqué que ce président de la Fed ne lui avait fait aucune pression. « Il m’a dit : ‘Fais ce que tu penses être juste pour l’économie.’ J’ai répondu : ‘Je vous en suis très reconnaissant.’ », a rapporté Kashkari. Les trois votes contre représentent une première opposition survenue dans l’ère Powell, ce qui attire fortement l’attention du public. Kashkari a également noté que le FOMC doit finalement décider d’une stratégie de communication appropriée, mais il n’a pas révélé de détails précis. Cette formulation laisse entendre que des discussions internes sont encore en cours sur la manière dont la Fed transmettra ses signaux de politique au marché.