La crypto a encore pris un coup bien placé.
Les exchanges brandissent l’introduction en bourse de SpaceX comme argument publicitaire, en annonçant que « les gens ordinaires peuvent aussi participer au marché primaire », et en masse, des personnes se sont précipitées pour faire des demandes de souscription.
Mais la fin a été un désastre pour tout le monde : la grande majorité des investisseurs n’ont pas obtenu d’actions (échec de souscription). Les quotas d’actions sous-jacentes étaient insuffisants. L’exchange a bien remboursé intégralement le capital de souscription, mais les frais générés par la demande de souscription n’ont, eux, jamais été remboursés. Résultat : beaucoup de gens ont perdu, pour rien, plusieurs centaines de dollars (U). Et les investisseurs trop malins ont encore pire :
En voyant SPCX grimper fortement avant l’ouverture, beaucoup ont pris des positions short sur les contrats pour se couvrir, avec l’idée d’offsetter un éventuel gain au comptant et de viser un profit sans risque. Sauf que le règlement des actifs au comptant n’est pas arrivé à temps, tardant à être crédité. Pendant ce temps, les positions short ont été violemment liquidées, la hausse du carnet entraînant des explosions sur le marché. Double claque : pertes sur le comptant et sur les contrats.
Plus qu’une simple perte comptable, l’événement a réellement percé le storytelling RWA que le secteur gonflait depuis longtemps. On a beaucoup martelé l’idée que les actions US seraient “on-chain”, que les actifs seraient tokenisés, que les échanges de valeur seraient des paiements 24/7 sur la blockchain, et que cela “relierait” finance traditionnelle et crypto. Mais cette fois, la vérité a été révélée sans détour : à l’heure actuelle, la garde, la compensation, la livraison entre marchés et la régulation transfrontalière sont totalement cloisonnées et sans cohérence.
Les actions tokenisées achetées sur une exchange ne correspondent pas réellement à des parts de la bourse US. Ce sont, en réalité, juste des IOU centralisés émis par l’échange. Dans un marché haussier, la circulation des actifs peut se faire normalement : personne ne creuse vraiment la question de la propriété. Mais dès qu’il y a une pénurie de quotas ou un échec de livraison sous-jacente, tous les risques latents se dévoilent d’un coup.
L’utilisateur ne détient pas la propriété de l’actif sous-jacent. Il ne peut pas procéder à une livraison ou à un retrait de manière autonome : tout au long du processus, il porte le risque de contrepartie de l’exchange. Plus on reste dans l’industrie longtemps, plus on devient lucide : le plus grand risque du monde crypto n’a jamais été la variation de prix des marchés. C’est plutôt le moment où vous pensez acheter un actif “réel”, bien tangible, et où vous réalisez qu’en fait, depuis le départ, cet actif ne vous a jamais appartenu.
Je ne fais que du “live” (comptes réels), je ne joue pas. Si vous voulez éviter les pièges et avancer de façon stable vers des profits, ne restez pas seul dans l’obscurité en crypto. Suivez le rythme : @bit多多 我一直都在 vous emmène à gagner avec une logique “sans perdant” !🔥
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En voyant SPCX grimper fortement avant l’ouverture, beaucoup ont pris des positions short sur les contrats pour se couvrir, avec l’idée d’offsetter un éventuel gain au comptant et de viser un profit sans risque. Sauf que le règlement des actifs au comptant n’est pas arrivé à temps, tardant à être crédité. Pendant ce temps, les positions short ont été violemment liquidées, la hausse du carnet entraînant des explosions sur le marché. Double claque : pertes sur le comptant et sur les contrats.
Plus qu’une simple perte comptable, l’événement a réellement percé le storytelling RWA que le secteur gonflait depuis longtemps. On a beaucoup martelé l’idée que les actions US seraient “on-chain”, que les actifs seraient tokenisés, que les échanges de valeur seraient des paiements 24/7 sur la blockchain, et que cela “relierait” finance traditionnelle et crypto. Mais cette fois, la vérité a été révélée sans détour : à l’heure actuelle, la garde, la compensation, la livraison entre marchés et la régulation transfrontalière sont totalement cloisonnées et sans cohérence.
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