Quand le marché est tellement froid que personne ne regarde les cotations, sur le CME des contrats à terme, il y a pourtant des gens qui font massivement du long sur le bitcoin.
Le bitcoin a stagné autour de 64 000 pendant cinq semaines. Sur Binance, le volume des transactions au comptant ne cesse de diminuer, et la plupart des gens attendent un effondrement plus profond pour acheter au plus bas. Mais la dernière position nette sur contrats à terme du CME montre : les fonds spéculatifs et les institutions augmentent leurs positions acheteuses depuis plusieurs semaines. Cette position a été négative pendant des années : les institutions ont l’habitude d’acheter au comptant et de vendre des contrats à terme pour gagner l’écart de prix. L’augmentation anormale du net long ne peut signifier qu’une chose : des capitaux encore plus importants font volontairement du long.
Dans l’histoire, deux fois que le même signal s’est produit, ça valait la peine de s’en souvenir. L’an dernier, la semaine où le prix est revenu au plus bas en touchant 74 000 au plus profond, les fonds spéculatifs ont massivement pris des positions longues, puis le prix a continué à monter jusqu’à 126 000. Avant la dernière période de squeeze continu sur plus d’un mois, juste avant, les institutions ont aussi soudainement pris des positions longues sur les contrats à terme, en tandem avec un piège à la baisse visant les particuliers : ensuite, enchaînement de squeezes jusqu’à près de 30 %. Le signal inverse a aussi fonctionné : la semaine où le rebond a dépassé 80 000, les positions vendeuses ont soudain afflué, jusqu’à être quatre ou cinq fois plus importantes qu’avant. Puis MicroStrategy a annoncé la première vague de vente de bitcoins ; le marché a alors connu la plus grande vague de ventes de capitulation de son histoire, et le prix est retombé d’un coup à plus de 50 000.
À présent, à partir de 57 000, ces acheteurs renforcent encore leurs positions. La semaine dernière, le volume augmentait encore. Les données on-chain vont dans le même sens : moins de 10 petits portefeuilles vendent, tandis que des baleines de plus de 100 unités achètent. Le signal de volatilité qui s’allume en continu dure depuis plus longtemps que lors des deux précédières grosses phases de marché. Plus la compression du momentum dure, plus le relâchement sera violent. Tant que le prix reste au-dessus de 64 000, il y a encore une chance de défier à la hausse la zone 68 000 à 71 000.
Personne ne peut savoir à 100 % où se trouve le plus bas. Dans la dernière phase d’un marché baissier, acheter par tranches est plus réaliste que de parier sur un point bas parfaitement parfait.
#比特币 #BTC
Le bitcoin a stagné autour de 64 000 pendant cinq semaines. Sur Binance, le volume des transactions au comptant ne cesse de diminuer, et la plupart des gens attendent un effondrement plus profond pour acheter au plus bas. Mais la dernière position nette sur contrats à terme du CME montre : les fonds spéculatifs et les institutions augmentent leurs positions acheteuses depuis plusieurs semaines. Cette position a été négative pendant des années : les institutions ont l’habitude d’acheter au comptant et de vendre des contrats à terme pour gagner l’écart de prix. L’augmentation anormale du net long ne peut signifier qu’une chose : des capitaux encore plus importants font volontairement du long.
Dans l’histoire, deux fois que le même signal s’est produit, ça valait la peine de s’en souvenir. L’an dernier, la semaine où le prix est revenu au plus bas en touchant 74 000 au plus profond, les fonds spéculatifs ont massivement pris des positions longues, puis le prix a continué à monter jusqu’à 126 000. Avant la dernière période de squeeze continu sur plus d’un mois, juste avant, les institutions ont aussi soudainement pris des positions longues sur les contrats à terme, en tandem avec un piège à la baisse visant les particuliers : ensuite, enchaînement de squeezes jusqu’à près de 30 %. Le signal inverse a aussi fonctionné : la semaine où le rebond a dépassé 80 000, les positions vendeuses ont soudain afflué, jusqu’à être quatre ou cinq fois plus importantes qu’avant. Puis MicroStrategy a annoncé la première vague de vente de bitcoins ; le marché a alors connu la plus grande vague de ventes de capitulation de son histoire, et le prix est retombé d’un coup à plus de 50 000.
À présent, à partir de 57 000, ces acheteurs renforcent encore leurs positions. La semaine dernière, le volume augmentait encore. Les données on-chain vont dans le même sens : moins de 10 petits portefeuilles vendent, tandis que des baleines de plus de 100 unités achètent. Le signal de volatilité qui s’allume en continu dure depuis plus longtemps que lors des deux précédières grosses phases de marché. Plus la compression du momentum dure, plus le relâchement sera violent. Tant que le prix reste au-dessus de 64 000, il y a encore une chance de défier à la hausse la zone 68 000 à 71 000.
Personne ne peut savoir à 100 % où se trouve le plus bas. Dans la dernière phase d’un marché baissier, acheter par tranches est plus réaliste que de parier sur un point bas parfaitement parfait.
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