Après des échanges approfondis récemment avec quelques amis très expérimentés dans l’écosystème on-chain, nous avons abouti à un consensus élevé sur les règles de survie du cycle actuel. Le marché est passé, de façon définitive, de « raconter une histoire, spéculer sur les attentes » à « observer les flux de trésorerie et vérifier la mise en œuvre ». Ce qui suit partage quelques préceptes pour trader des cryptos (uniquement à titre indicatif) :

1）Privilégier les actifs capables de capturer une valeur réelle. Dans un marché haussier, le marché accepte d’acheter une histoire et des attentes ; dans un marché baissier, il ne reconnaît que les véritables flux de trésorerie et les enregistrements de rachats/destructions. La « carte d’immunité » réellement valable sur ce cycle, c’est que le protocole puisse continuer à générer des frais, et reverser ces frais directement aux détenteurs de tokens via des rachats, des destructions ou des distributions de dividendes, etc. Par exemple, les monnaies liées récemment à la notion de « rampe de lancement » qui ont bien monté : UNI, PUMP, PONS, etc., ainsi que le roi du rachat sur ce cycle, HYPE ;

2）Ne choisir que les projets qui ont déjà été déployés avec succès et qui ont formé une boucle complète. Parce que, pour le prochain cycle, s’il n’y a pas d’imprévu, il n’y aura que deux grandes histoires liées à « tokenisation des actifs » et « Agentic Economy » (Perps, prédiction, stablecoins, Payment). Le marché passera d’une trajectoire guidée par la narration technologique à une trajectoire centrée sur la validation de l’utilité, par exemple : les projets qui n’ont pas d’utilisateurs réels, pas de boucles de transactions réelles, pas de revenus réels, seront filtrés rapidement. Dans cette logique, les monnaies/jetons conceptuels correspondants incluent : ONDO, VVV, VIRTUAL, etc. Ils seront particulièrement évalués via des indicateurs de données comme le volume réel des transactions AUM, ainsi que la capacité à générer des frais, etc. ;

3）Choisir des actifs qui ont une forte « consensus ». Il faut bien l’admettre : au fil de plusieurs cycles dans l’industrie crypto, les seules choses qui aient réellement résisté à l’épreuve du temps se résument à deux mots : « consensus ». Attention : ici, le consensus est celui qui se forme naturellement sur le marché et qui a la capacité de traverser les cycles. Ne pensez surtout pas qu’un « xxx » répond à un tweet, ou qu’un soi-disant « consensus » est fabriqué via une chaîne industrielle de promotion et de spéculation. Le potentiel réel se trouve plutôt dans des actifs anciens que les nouveaux venus ne comprennent pas du tout, mais qui conservent néanmoins une bonne liquidité et continuent de vivre. Par exemple : de vieux tokens Cult MEME, comme DOGE, PEPE, SHIT, PEOPLE, ou bien les leaders des grandes sous-catégories, comme ZEC, TAO, etc. Ils ont traversé plusieurs cycles bull/bear, ont une vie communautaire auto-générée forte, et sont facilement repérés par les capitaux principaux, ce qui favorise des échanges et des prises/rapports répétés ;

4）Éviter autant que possible les tokens purement VC. Si je dis que les memecoins/altcoins sont morts, tu pourrais peut-être me répliquer en invoquant la notion de cycle en finance, pour contester. Mais si je dis que les tokens VC sont morts, en général personne n’aura d’objection. Parce que les tokens VC avec un FDV élevé, une circulation faible, et des déblocages continus de gros montants sont condamnés à ne chauffer que grâce aux attentes d’airdrops avant et après le TGE. Si le projet n’a aucune capacité de capter de la valeur, il manquera forcément d’élan pour la suite ; le déblocage revient alors à une situation gênante : ça se transforme en pression vendeuse. C’est la raison fondamentale pour laquelle ce cycle n’a pas été fou côté marché haussier, et pourquoi le marché baissier a été profond : une quantité massive de VC en attente de « se faire nourrir » guettent le déblocage pour venir vendre. Alors, comment les investisseurs particuliers oseraient-ils toucher de tels tokens ?

Note : ce qui précède n’est qu’un résumé personnel issu de discussions avec des amis, et les tokens mentionnés ne servent qu’à titre d’exemple ; cela ne constitue pas un conseil en investissement.