Le NFP vient de refroidir, et le CPI va reprendre le contrôle du marché : en septembre, baisse des taux ou nouvel ajustement à la hausse ?
Après la surprise du NFP, beaucoup de gens ont déjà commencé à anticiper une « inflexion plus accommodante » de la Réserve fédérale.
Mais je pense qu’on ne peut pas encore tirer de conclusion hâtive.
Parce que la prochaine véritable détonation qui déterminera la tendance arrive déjà :
le 13 août, le CPI.
Avant ça, le NFP américain de juillet est tombé directement à -230 000 emplois,
ce qui montre clairement que l’emploi ralentit.
Donc la première réaction du marché est très naturelle :
emploi faible
→ la pression pour augmenter les taux baisse
→ amélioration des attentes de liquidité
→ BTC / ETH / or / actions américaines en profitent
Mais le problème, c’est que :
si le CPI reste élevé ?
Alors le marché basculera immédiatement vers une autre logique :
inflation élevée
→ la Fed n’osera pas se détendre
→ le risque de hausse des taux remonte
→ les actifs risqués sous-performent
C’est exactement la contradiction la plus cruciale aujourd’hui.
Donc je reste sur la même idée qu’avant :
les données peuvent s’affronter, mais le prix ne ment pas.
Voici comment je vois les prochains marchés :
$BTC / $ETH :
plutôt haussier au départ, mais sans poursuivre la hausse. Pour savoir si le mouvement peut continuer, il faut attendre la confirmation par le CPI.
Or :
si le CPI est inférieur aux attentes, les taux réels continuent de baisser, et la logique de l’or devient plus favorable.
Actions US :
le marché est déjà à des niveaux élevés ; le plus grand risque est qu’une inflation repart au-dessus des attentes. Dès que les anticipations de la Fed rebasculent vers une posture plus « faucon », les valeurs de croissance à forte valorisation seront les plus sensibles.
Pétrole :
rester vigilant. Si le prix du pétrole repart à la hausse, cela perturbera directement l’inflation et les jugements de la Fed.
Ainsi, cette semaine, je ne suis pas le plus préoccupé par qui crie « à la hausse » ou « à la baisse ».
Ce qui compte, c’est :
l’emploi a déjà donné la première manche, et le CPI sera la deuxième manche décisive.
Si :
ralentissement de l’emploi + ralentissement du CPI
alors les actifs risqués seront bien plus à l’aise.
Mais si :
ralentissement de l’emploi + CPI qui ne baisse pas + pétrole qui repart à la hausse
alors on retombe sur le même scénario que j’ai mentionné avant :
le combo le plus difficile à trader.
L’analyste Hengge : le NFP n’est que le premier coup de feu ; le CPI est le choix de direction de la prochaine phase.
#美联储何时降息？ #非农数据 #美联储加息分歧加深
Après la surprise du NFP, beaucoup de gens ont déjà commencé à anticiper une « inflexion plus accommodante » de la Réserve fédérale.
Mais je pense qu’on ne peut pas encore tirer de conclusion hâtive.
Parce que la prochaine véritable détonation qui déterminera la tendance arrive déjà :
le 13 août, le CPI.
Avant ça, le NFP américain de juillet est tombé directement à -230 000 emplois,
ce qui montre clairement que l’emploi ralentit.
Donc la première réaction du marché est très naturelle :
emploi faible
→ la pression pour augmenter les taux baisse
→ amélioration des attentes de liquidité
→ BTC / ETH / or / actions américaines en profitent
Mais le problème, c’est que :
si le CPI reste élevé ?
Alors le marché basculera immédiatement vers une autre logique :
inflation élevée
→ la Fed n’osera pas se détendre
→ le risque de hausse des taux remonte
→ les actifs risqués sous-performent
C’est exactement la contradiction la plus cruciale aujourd’hui.
Donc je reste sur la même idée qu’avant :
les données peuvent s’affronter, mais le prix ne ment pas.
Voici comment je vois les prochains marchés :
$BTC / $ETH :
plutôt haussier au départ, mais sans poursuivre la hausse. Pour savoir si le mouvement peut continuer, il faut attendre la confirmation par le CPI.
Or :
si le CPI est inférieur aux attentes, les taux réels continuent de baisser, et la logique de l’or devient plus favorable.
Actions US :
le marché est déjà à des niveaux élevés ; le plus grand risque est qu’une inflation repart au-dessus des attentes. Dès que les anticipations de la Fed rebasculent vers une posture plus « faucon », les valeurs de croissance à forte valorisation seront les plus sensibles.
Pétrole :
rester vigilant. Si le prix du pétrole repart à la hausse, cela perturbera directement l’inflation et les jugements de la Fed.
Ainsi, cette semaine, je ne suis pas le plus préoccupé par qui crie « à la hausse » ou « à la baisse ».
Ce qui compte, c’est :
l’emploi a déjà donné la première manche, et le CPI sera la deuxième manche décisive.
Si :
ralentissement de l’emploi + ralentissement du CPI
alors les actifs risqués seront bien plus à l’aise.
Mais si :
ralentissement de l’emploi + CPI qui ne baisse pas + pétrole qui repart à la hausse
alors on retombe sur le même scénario que j’ai mentionné avant :
le combo le plus difficile à trader.
L’analyste Hengge : le NFP n’est que le premier coup de feu ; le CPI est le choix de direction de la prochaine phase.
#美联储何时降息？ #非农数据 #美联储加息分歧加深