$BTC Guerre d’usure contre la forte inflation sur cinq ans : divisions profondes au sein de la Fed ! 🔥
Une inflation élevée depuis cinq ans met à l’épreuve la patience des responsables de la Fed. D’un côté, ceux qui prônent de continuer à attendre ; de l’autre, ceux qui estiment qu’il ne reste plus beaucoup de temps — les fractures entre les deux camps s’élargissent à une vitesse sans précédent.
Lors du FOMC de juillet, trois voix dissidentes ont fait irruption ! Le président de la Fed de Cleveland, M. Hammack ; la présidente de la Fed de Minneapolis, Mme Kashkari ; et le président de la Fed de Dallas, M. Logan, ont tous plaidé pour une hausse de 25 points de base. C’est la première fois depuis 2016 que trois votes dissidents, allant dans le même sens, apparaissent. Hammack a déclaré que « la politique actuelle n’est pas assez restrictive » ; Kashkari a défendu « mieux vaut agir tôt par petits pas » ; et Logan estime que « l’inflation potentielle reste proche de 2,5 %, et non de 2 % ».
Les partisans d’une approche plus accommodante ne cèdent pas non plus. Le gouverneur de la Fed Cook a déjà mis en garde : relever trop tôt les taux nuirait au marché du travail. L’ancien économiste de la Fed, Sam, a souligné que les facteurs structurels jouent aujourd’hui un rôle majeur dans l’inflation, et que l’outil de hausse des taux n’est pas forcément efficace.
Le rapport sur l’emploi non agricole de juillet a surpris en reculant de 23 000 postes. Les données sont ambiguës et n’ont éteint aucune controverse. L’inflation CPI de juin reste à 3,5 %, le PCE hors éléments volatils à 3,3 %, tandis que les responsables s’attendent à n’atteindre l’objectif de 2 % qu’en 2028.
Le plus intrigant, c’est le silence du président Worsh. Il refuse de dévoiler la trajectoire future des taux. Le marché porte désormais son attention sur la conférence annuelle des banques centrales à Jackson Hole, fin août. À ce moment-là, le fait que Worsh fournisse ou non des indications claires déterminera la trajectoire de la crédibilité de la Fed.
Une inflation élevée depuis cinq ans met à l’épreuve la patience des responsables de la Fed. D’un côté, ceux qui prônent de continuer à attendre ; de l’autre, ceux qui estiment qu’il ne reste plus beaucoup de temps — les fractures entre les deux camps s’élargissent à une vitesse sans précédent.
Lors du FOMC de juillet, trois voix dissidentes ont fait irruption ! Le président de la Fed de Cleveland, M. Hammack ; la présidente de la Fed de Minneapolis, Mme Kashkari ; et le président de la Fed de Dallas, M. Logan, ont tous plaidé pour une hausse de 25 points de base. C’est la première fois depuis 2016 que trois votes dissidents, allant dans le même sens, apparaissent. Hammack a déclaré que « la politique actuelle n’est pas assez restrictive » ; Kashkari a défendu « mieux vaut agir tôt par petits pas » ; et Logan estime que « l’inflation potentielle reste proche de 2,5 %, et non de 2 % ».
Les partisans d’une approche plus accommodante ne cèdent pas non plus. Le gouverneur de la Fed Cook a déjà mis en garde : relever trop tôt les taux nuirait au marché du travail. L’ancien économiste de la Fed, Sam, a souligné que les facteurs structurels jouent aujourd’hui un rôle majeur dans l’inflation, et que l’outil de hausse des taux n’est pas forcément efficace.
Le rapport sur l’emploi non agricole de juillet a surpris en reculant de 23 000 postes. Les données sont ambiguës et n’ont éteint aucune controverse. L’inflation CPI de juin reste à 3,5 %, le PCE hors éléments volatils à 3,3 %, tandis que les responsables s’attendent à n’atteindre l’objectif de 2 % qu’en 2028.
Le plus intrigant, c’est le silence du président Worsh. Il refuse de dévoiler la trajectoire future des taux. Le marché porte désormais son attention sur la conférence annuelle des banques centrales à Jackson Hole, fin août. À ce moment-là, le fait que Worsh fournisse ou non des indications claires déterminera la trajectoire de la crédibilité de la Fed.