#SNDK $SNDKB D’abord, pose le “甲”. Je ne suis aussi qu’un petit investisseur qui perd de l’argent. Analyse personnelle, uniquement pour échanges, ne constitue aucun conseil en investissement.
Commençons par dire que le manque de stockage est une “constante” : c’est une analyse fondamentale. Les connaisseurs n’ont pas besoin de regarder.
Je ne veux pas en dire davantage. Je vais directement mettre quelques tableaux (sources des données : collectées sur le web et traitées par l’IA ; s’il y a des erreurs, merci de les signaler. Partage personnel, ne constitue aucun conseil en investissement).
Ci-dessus trois graphiques : ils résument globalement ce que manque l’écosystème de stockage de l’industrie IA sur ce cycle, et à quelles étapes SanDisk intervient.
Les profits sont les plus élevés, et la demande la plus forte concerne la HBM et la DRAM ; SanDisk n’y est pour rien.
SanDisk ne fait que participer à la chaîne de stockage de type NAND, et au sein de celle-ci sa part est d’environ 13 %
Face à une concurrence venant de plusieurs côtés. Bien sûr, il tente aussi de mettre à niveau sa gamme de produits et ses secteurs (HBF, c’est l’histoire qu’il prépare pour la suite)
Si l’on considère toute l’industrie du stockage pour l’IA comme 100 :
HBM + DRAM : représente une très grande part en valeur ; SanDisk = 0
NAND + SSD d’entreprise + stockage pour l’IA : SanDisk a une participation évidente
Toute la chaîne de valeur du stockage pour l’IA : SanDisk ~3 %–5 %
SSD/NAND d’entreprise liés à l’IA : SanDisk ~8 %–15 %
(toujours uniquement un avis personnel)
Le plus important, c’est que SanDisk, contrairement aux autres sociétés, d’après ses derniers états financiers, tire 45 % de son chiffre d’affaires de la Chine + Hong Kong.
Alors on fait face à un défi encore plus majeur : Yangtze Memory en Chine est justement son concurrent direct à l’échelle complète.
En gros, toute la gamme de produits est en face de SanDisk. Actuellement, la part des expéditions de NAND de Yangtze Memory représente aussi environ 13 % au niveau mondial, ce qui est fondamentalement au même niveau que SanDisk.
L’avantage actuel de SanDisk se situe dans les SSD haut de gamme : cette partie, Yangtze Memory, rattrape rapidement son retard, mais sur les SSD grand public, c’est déjà à peu près à niveau. L’usine de la phase 3 de Yangtze Memory devrait entrer en production et produire en série au second semestre de cette année
En résumé : il y a un manque de stockage, et je crois aussi que l’IA est l’avenir de l’humanité.
Mais il reste encore un long chemin avant de vraiment changer le monde. La valeur actuelle de SanDisk dépasse déjà les attentes du moment, et il subit encore une forte pression concurrentielle
C’est aussi la raison pour laquelle il est revenu en retrait depuis ses plus hauts, et l’ampleur de ce retrait est bien plus grande que celle des autres —- pour des acteurs réellement “géants” du stockage impliqués sur toute la chaîne.
Enfin, je le rappelle une dernière fois : partage purement personnel, ne constitue pas un conseil en investissement !
Par la suite, il y a encore beaucoup de points et de détails. Pour aujourd’hui, c’est tout. Je suppose qu’il n’y en aura pas beaucoup qui auront tout lu. L’essentiel, c’est la suite : cet article sert juste d’introduction et pose le sujet.
Si davantage de personnes lisent, je pourrai analyser la suite pour tout le monde. (contrats d’approvisionnement à long terme, percée des produits rentables de SanDisk via HBF, etc.)