📊 La crypto est l’actif le moins performant depuis janvier 2025
Le tableau des résultats est impitoyable.
Argent +107%
Cuivre +66%
Or +60%
Nasdaq +38%
Russell +31%
Bitcoin -35%
Ethereum -48%
Altcoins -58%
Passons à la partie honnête, parce que c’est important. « Le pire rendement » et « la plus forte sous-valorisation » ne sont pas la même affirmation. L’une est un fait mesuré. L’autre est un pari. Les actifs bon marché peuvent rester bon marché, et ils peuvent aussi le devenir davantage.
Les métaux n’ont pas « couru » sur un engouement. L’argent affiche un déficit d’offre record. Le cuivre est grignoté par les développements de data centers alimentés par l’IA : environ 3 à 5 tonnes par mégawatt de capacité. L’or a bénéficié d’achats incessants des banques centrales, plus le scénario de dépréciation de la monnaie. Ce sont des demandes physiques et structurelles. La crypto a eu l’inverse : des sorties record de FNB/ETF, des détenteurs de long terme qui distribuent à chaque reprise, et une Fed restée ferme tout au long de l’année. L’écart a des raisons, pas seulement du sentiment.
Mais voici le détail que la capture d’écran ne montre pas. La rotation est peut-être déjà en cours. Le ratio bitcoin-or a atteint son point bas en février et grimpe depuis, ce qui signifie que le BTC surperforme discrètement l’or depuis des mois, même si les deux semblent terribles en termes de dollars. Historiquement, l’or devance le bitcoin de quatre à sept mois, et des analystes signalent que le ratio BTC/or est sous-évalué par rapport à l’offre de monnaie mondiale.
À surveiller :
— Le fait que les métaux marquent le pas pendant que le BTC continue de « broyer » (grinder), confirmant la rotation.
— Des flux de FNB/ETF qui restent positifs et une Fed qui s’assouplit enfin en septembre.
La sous-performance est mesurable. La sous-valorisation est une thèse à laquelle il faut survivre assez longtemps pour avoir raison. Dimensionnez-vous pour la deuxième.
Enroulé pour un rattrapage violent, ou bon marché pour de bonnes raisons ?
Ce n’est pas un conseil financier.
$BTC
$ETH
$XAUT
Le tableau des résultats est impitoyable.
Argent +107%
Cuivre +66%
Or +60%
Nasdaq +38%
Russell +31%
Bitcoin -35%
Ethereum -48%
Altcoins -58%
Passons à la partie honnête, parce que c’est important. « Le pire rendement » et « la plus forte sous-valorisation » ne sont pas la même affirmation. L’une est un fait mesuré. L’autre est un pari. Les actifs bon marché peuvent rester bon marché, et ils peuvent aussi le devenir davantage.
Les métaux n’ont pas « couru » sur un engouement. L’argent affiche un déficit d’offre record. Le cuivre est grignoté par les développements de data centers alimentés par l’IA : environ 3 à 5 tonnes par mégawatt de capacité. L’or a bénéficié d’achats incessants des banques centrales, plus le scénario de dépréciation de la monnaie. Ce sont des demandes physiques et structurelles. La crypto a eu l’inverse : des sorties record de FNB/ETF, des détenteurs de long terme qui distribuent à chaque reprise, et une Fed restée ferme tout au long de l’année. L’écart a des raisons, pas seulement du sentiment.
Mais voici le détail que la capture d’écran ne montre pas. La rotation est peut-être déjà en cours. Le ratio bitcoin-or a atteint son point bas en février et grimpe depuis, ce qui signifie que le BTC surperforme discrètement l’or depuis des mois, même si les deux semblent terribles en termes de dollars. Historiquement, l’or devance le bitcoin de quatre à sept mois, et des analystes signalent que le ratio BTC/or est sous-évalué par rapport à l’offre de monnaie mondiale.
À surveiller :
— Le fait que les métaux marquent le pas pendant que le BTC continue de « broyer » (grinder), confirmant la rotation.
— Des flux de FNB/ETF qui restent positifs et une Fed qui s’assouplit enfin en septembre.
La sous-performance est mesurable. La sous-valorisation est une thèse à laquelle il faut survivre assez longtemps pour avoir raison. Dimensionnez-vous pour la deuxième.
Enroulé pour un rattrapage violent, ou bon marché pour de bonnes raisons ?
Ce n’est pas un conseil financier.
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