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9 août, Cathie Wood : le bitcoin et les stablecoins pourraient être les deux principaux bénéficiaires de la transformation des activités par les agents intelligents. « La Dame du bois », Cathie Wood, estime que le dernier rapport sur l’emploi peut sembler préoccupant en surface, mais que la situation n’est en réalité pas aussi mauvaise qu’elle n’en a l’air. Ce qui mérite vraiment d’être surveillé, ce sont les changements économiques derrière les données sur l’emploi. À l’heure actuelle, le déficit budgétaire des États-Unis représente 5,6 % du PIB ; elle considère que ce niveau est comparable, à ses débuts, à celui des années 1980 de l’économie reaganienne. Si la productivité et l’adoption technologique continuent de s’accélérer comme le prévoit l’ARK, ce ratio pourrait approcher les 5 % d’ici la fin de l’année. Le risque plus important à l’avenir ne serait peut-être pas l’inflation, mais la déflation, en particulier pour les entreprises qui n’ont pas réussi à adopter l’IA et des outils de productivité.

Côté pétrole, une surabondance de l’offre est en train de se former. Après la sortie de l’OPEP par les Émirats arabes unis en mai, la production est montée à un niveau historique. Cathie Wood estime que le prix du pétrole pourrait baisser nettement et le considère comme un facteur de déflation dans la majeure partie du monde. Parallèlement, les dépenses d’investissement ont franchi la fourchette observée sur les 30 dernières années. Elle estime que les craintes du marché concernant une bulle liée à l’IA sont exagérées et que nous en sommes encore à un stade précoce de la révolution technologique.

Concernant les actifs numériques, Cathie Wood indique que la performance du bitcoin par rapport à l’or est en train de se stabiliser à nouveau, et qu’elle pense que le bitcoin et les stablecoins pourraient devenir les deux principaux bénéficiaires de la transformation des activités par les agents intelligents.

Le 9 août, d’après les données du « Fed Watch » de la CME, la probabilité que la Réserve fédérale maintienne les taux en septembre s’établit actuellement à 55,6 %, tandis que la probabilité d’une hausse de 25 points de base est de 44,4 %.

Des analyses d’institutions indiquent que, comme le marché anticipe généralement que l’IPC américain baissera de 0,4 % en glissement mensuel en juin, il est prévu que l’IPC augmentera de 0,1 % en juillet (en glissement mensuel). Hors carburant et alimentation, l’IPC central devrait progresser de 0,2 % en rythme mensuel et de 2,5 % en rythme annuel, soit la plus faible hausse annuelle depuis février. Après la publication, vendredi, du rapport sur l’emploi non agricole de juillet, jugé faible, le ralentissement de la dynamique de l’inflation pourrait contribuer à apaiser l’inquiétude des acteurs au sein de la Réserve fédérale concernant l’inflation. Auparavant, lors de la réunion du 29 juillet, trois responsables avaient voté en faveur d’une hausse des taux.

Le rapport sur l’IPC pourrait montrer que la pression sur les prix liés à l’énergie s’est quelque peu atténuée. Cette pression s’est fortement intensifiée au cours de plusieurs mois qui ont suivi la fin février, lorsque les États-Unis et l’Iran sont entrés en guerre. Début juillet, le prix de l’essence à la pompe est tombé à son plus bas niveau depuis près de quatre mois, avant de remonter vers la fin du mois à plus de 4 dollars par gallon. Le rapport pourrait également indiquer que, les coûts du carburant aérien tendant à se stabiliser, les prix des billets d’avion ont également diminué.

9 août, Cathie Wood : le bitcoin et les stablecoins pourraient être les deux principaux bénéficiaires de la transformation des activités par les agents intelligents. « La Dame du bois », Cathie Wood, estime que le dernier rapport sur l’emploi peut sembler préoccupant en surface, mais que la situation n’est en réalité pas aussi mauvaise qu’elle n’en a l’air. Ce qui mérite vraiment d’être surveillé, ce sont les changements économiques derrière les données sur l’emploi. À l’heure actuelle, le déficit budgétaire des États-Unis représente 5,6 % du PIB ; elle considère que ce niveau est comparable, à ses débuts, à celui des années 1980 de l’économie reaganienne. Si la productivité et l’adoption technologique continuent de s’accélérer comme le prévoit l’ARK, ce ratio pourrait approcher les 5 % d’ici la fin de l’année. Le risque plus important à l’avenir ne serait peut-être pas l’inflation, mais la déflation, en particulier pour les entreprises qui n’ont pas réussi à adopter l’IA et des outils de productivité.

Côté pétrole, une surabondance de l’offre est en train de se former. Après la sortie de l’OPEP par les Émirats arabes unis en mai, la production est montée à un niveau historique. Cathie Wood estime que le prix du pétrole pourrait baisser nettement et le considère comme un facteur de déflation dans la majeure partie du monde. Parallèlement, les dépenses d’investissement ont franchi la fourchette observée sur les 30 dernières années. Elle estime que les craintes du marché concernant une bulle liée à l’IA sont exagérées et que nous en sommes encore à un stade précoce de la révolution technologique.

Concernant les actifs numériques, Cathie Wood indique que la performance du bitcoin par rapport à l’or est en train de se stabiliser à nouveau, et qu’elle pense que le bitcoin et les stablecoins pourraient devenir les deux principaux bénéficiaires de la transformation des activités par les agents intelligents.

Le récit d’« une résilience de l’emploi » est mis en pièces après le rapport sur l’emploi américain de juillet : nouveaux emplois -2,3 millions (attendu : +80 000), révision à la baisse de 103 000 sur les mois de mai et juin réunis ; la moyenne sur trois mois est ramenée à environ seulement 20 000, et le taux de participation au travail chute en même temps jusqu’à un plus bas sur cinq ans — ce n’est pas un bruit ponctuel, mais une confirmation continue d’un assouplissement généralisé de la demande de main-d’œuvre.

La première réaction du marché est très directe : des tirs contre la hausse des taux se sont révélés infructueux. La probabilité d’une hausse en septembre passe de la fourchette 55 %—60 % à environ 44 % ; les prévisions du nombre de hausses sur l’année d’après les contrats sur les fed funds passent de 1,35 à un peu plus de 1,1. Le rendement des bons du Trésor US à 10 ans bondit de 4,68 % à environ 4,65 %, l’indice dollar passe sous 99,5, l’or s’envole sur une seule journée de plus de 2 %, franchit 4 350—4 400 dollars, le Nasdaq progresse de 1,3 %, et la chaîne IA et les communications optiques continuent d’attirer les capitaux, tandis que le BTC profite aussi d’un regain d’appétit pour le risque, reprenant son souffle.

Mais il est encore bien trop tôt pour sortir les confettis. Ce coup de passe : l’ISM des données non agricoles a déjà été joué. Le prochain tir décisif sera le CPI (le CPI de juillet sera publié le 12 août, puis suivront le PPI et le PCE).

• Si l’inflation continue de reculer, le scénario « emploi faible + inflation faible » verrouillera définitivement l’espace de hausse de taux de la Fed : les segments courts des rendements, le dollar resteront sous pression, et les transactions orientées liquidité (or/valeurs tech/BTC) peuvent se poursuivre ;

• Si le prix du pétrole repart à la hausse en raison de la situation au Moyen-Orient ou de perturbations de l’offre, le CPI repartira : la situation se transformera alors en « emploi faible + inflation forte », le cas le plus délicat. La Fed se retrouve coincée : elle n’ose pas relever les taux (peur de fragiliser l’emploi), et ne peut pas les baisser (peur d’un décalage de l’ancrage de l’inflation). Elle ne pourra donc que rester sur place, et le marché éliminera rapidement la « prime de relâchement ».

Le jugement dominant des institutions aujourd’hui est « faible, mais pas en chute libre ; la Fed observe » : Huachuang et Dongwu estiment que le scénario de référence est le maintien des taux inchangés sur l’année ; même BlackRock, avec Rick Rieder, a déclaré sans détour que « relever les taux n’a plus beaucoup de sens maintenant ». Toutefois, du côté de la stratégie de « Wash » on garde une réserve si l’inflation reste trop chaude, avec une éventuelle hausse en septembre. Autrement dit, les données non agricoles n’ont fait que porter le ballon aux abords de la zone : que le tir CPI aille plutôt à gauche ou à droite déterminera si la liquidité mondiale continue de se déverser en volume ou si elle se resserre à nouveau. Le pétrole brut et la transmission des droits de douane constituent, dans ce jeu, la trajectoire la plus difficile à contrôler.
#Emploi américain de juillet en baisse inattendue

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Le 9 août, Apple teste des puces mémoire de CXMT (Longsys) dans plusieurs gammes de produits, notamment les iPhone et les MacBook, et a engagé des négociations initiales avec Longsys en vue d’une première fourniture. L’objectif est d’utiliser ces puces dans certains appareils vendus en Chine. Selon des personnes proches du dossier, Apple souhaite obtenir l’aval de la Maison-Blanche pour cette coopération. Alors que la vague d’IA entraîne une pénurie de puces mémoire et fait grimper les coûts, Apple augmente ses prix dans le monde entier. Se procurer des sources d’approvisionnement en Chine pourrait aider à atténuer la pénurie.
Les réglementations américaines en vigueur interdisent aux entreprises de transférer des technologies à Longsys, y compris de communiquer des détails techniques et des spécifications produit. En conséquence, Apple ne peut en pratique pas commander à cette entreprise des puces sur mesure, mais peut acheter des produits standardisés et négocier les prix. Même en respectant ces règles, Apple pourrait néanmoins chercher le soutien de l’administration Trump en raison de facteurs politiques. L’utilisation de puces standardisées pourrait aussi obliger Apple à repenser certaines parties de ses produits.
Cette année, la capacité de production de Longsys est proche de son maximum. La marge disponible pour de nouveaux clients internationaux est donc limitée. HP et Acer utilisent déjà en petites quantités des puces mémoire Longsys dans des appareils vendus en dehors des États-Unis, et cherchent à sécuriser davantage de fournitures pour l’an prochain. Certains produits de Longsys sont déjà au prix comparable à celui de Micron, SK hynix et Samsung, voire plus élevés pour certains modèles. Le chiffre d’affaires de l’entreprise au deuxième trimestre a progressé de plus de 800% en glissement annuel. D’après le chiffre d’affaires, elle représente 7% du marché mondial des DRAM, et prévoit d’augmenter sa capacité de production d’ici 2028 à plus du double de son niveau actuel.

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Le 10 août, le dernier rapport de SemiAnalysis indique qu’après avoir évalué tous les sites de construction admissibles de SpaceX ainsi que ses équipements de production d’électricité au gaz disponibles, l’organisme estime que l’objectif de SpaceX d’ajouter plus de 10 GW de capacités de calcul d’ici la fin 2027 est réalisable. Lors de sa première conférence sur les résultats, Elon Musk avait déclaré que l’objectif « prudent » de l’entreprise pour l’année 2027 était de construire et livrer de 6 à 8 GW de capacité de calcul supplémentaire, et que l’espace à la hausse pourrait dépasser 10 GW. En se basant sur des dépenses d’investissement d’environ 50 milliards de dollars par GW, cela correspond à des CAPEX en 2027 pouvant atteindre entre 300 et 500 milliards de dollars.
SemiAnalysis estime que la forte marge bénéficiaire de l’activité d’inférence de l’IA constitue un moteur essentiel de l’expansion des besoins en puissance de calcul. Son modèle montre qu’avec le déploiement de services d’inférence via une API sur des clusters GB300, OpenAI et Anthropic peuvent générer plus de 100 milliards de dollars de revenus par GW et par an. En supposant un prix de location de 3 dollars par GPU et par heure, le coût annuel par GW s’élève à environ 12 milliards de dollars, et la marge brute d’inférence dépasse 60 %, tandis que certains modèles phares peuvent dépasser 85 %.
Le manque de capacité de calcul de Microsoft pourrait aussi se traduire par de grosses commandes pour SpaceX. SemiAnalysis estime que l’accord de 250 milliards de dollars d’infrastructure en tant que service signé en octobre 2025 entre Microsoft et OpenAI correspond à environ 7 GW de capacités de calcul, et indique que Microsoft a, à ce jour, signé des contrats de liaison dépassant 10 GW via des locations, la construction en interne et des accords d’achat d’électricité à long terme. L’organisme estime que les contrats d’environ 3 GW et d’une valeur totale d’environ 150 milliards de dollars conclus par Microsoft avec SpaceX « ne sont pas impossibles », l’une des raisons étant que SpaceX peut offrir une clause d’annulation de 90 jours, ce qui réduit le risque financier pour Microsoft.
Le rapport souligne également que l’avantage de SpaceX réside dans sa capacité à construire rapidement des infrastructures de calcul. Par exemple, l’installation de 300 MW de Colossus 1 a été construite en 122 jours, tandis que la capacité de la centrale de Southaven est passée d’environ 495 MW à 1,7 GW en quelques mois. SemiAnalysis estime que si, parmi les capacités de calcul ajoutées en 2027, la moitié est affectée à l’inférence commerciale et le reste à l’entraînement des équipes Grok et Cursor, les revenus récurrents de l’entreprise pourraient atteindre 300 milliards de dollars d’ici la fin 2027.
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Plan de vaisseau spatial de type « Mars » de Musk pour le vendredi à partir de la nuit
SPCX s’associe à Tesla pour se lancer dans le domaine des puces IA, entraînant une forte hausse
Structure en double creux de 105, une consigne de stabilisation est déjà en place
Mode d’entrée des institutions pour acheter en balayant, investissement dans la légende Cathie Wood, bravo👍
Le professeur de Bessent et de Walsch : c’est un gestionnaire de hedge funds macro de tout premier plan à Wall Street, et il a aussi été l’associé de Soros dans l’or. Né en 1953 à Pittsburgh, aux États-Unis, diplôme double (anglais et économie) de Bowdoin College.

En 1981, création de Duquesne Capital ; de 1986 à 2010, pendant la gestion de fonds à l’extérieur, réalisation d’un rendement annuel composé d’environ 30 %, 24 années consécutives sans perte annuelle.

De 1988 à 2000, il a été directeur des investissements en chef du Quantum Fund ; en 1992, il s’est associé à Soros pour attaquer la livre sterling à découvert, ce qui l’a rendu célèbre lors de « la guerre ».

Après 2010, il est passé à un bureau familial, axé sur une croissance concentrée + choix du bon timing macro ; surpondération des secteurs de l’IA, des biotechnologies et des ressources. Sur le long terme, ses performances ont nettement dépassé le marché. Figure parmi les tout rares investisseurs mondiaux capables de traverser plusieurs cycles et de continuer à créer d’excellents rendements. Yuan 🧧 enveloppe rouge pour 10 000, orientation du capital pour l’industrialisation à long terme $SPCX $BNB
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Clarification des points de vue + analyse objective : parlons de cette logique en tenant compte de la configuration actuelle du marché des crypto-monnaies

I. Distillation des idées centrales

1. Le seuil de rentabilité du dernier cycle de marché haussier est bien plus élevé que lors des cycles précédents ;
2. Douleurs des anciens cycles : prolifération massive des altcoins, difficulté à distinguer les monnaies de qualité, la plupart des altcoins ont des rendements inférieurs à ceux de l’ensemble du marché ;
3. Désormais, les voies de capitaux se sont considérablement élargies : les crypto-monnaies ne sont plus un simple « bac à sable » d’opportunités spéculatives isolées. La tokenisation d’actifs réels, les actions cotées aux États-Unis, les valeurs liées à l’IA et toutes sortes d’ETF détournent d’énormes flux de capitaux chauds ;
4. Les capitaux du marché sont dilués par plusieurs filières : les capitaux existants et nouveaux parviennent difficilement à se concentrer pour affluer dans l’écosystème crypto ;
5. Prévision de l’évolution future : la grande majorité des altcoins subiront une forte pression à long terme et une baisse prolongée ; seuls les principaux projets qui s’enracinent dans les infrastructures de tokenisation des actifs du monde réel (RWA) ont le potentiel de sortir d’un scénario purement autonome et de surperformer le marché.

II. Analyse approfondie de la rationalité

1. Le détournement des capitaux est la variable la plus clé

Lors du cycle de grande hausse précédent, les catégories de produits spéculatifs à forte élasticité disponibles pour les particuliers et le capital spéculatif étaient relativement limitées ; la crypto-monnaie constituait la ligne principale, à la fois niche et extrêmement « chaude ». Les capitaux spéculatifs s’y entassaient, ce qui a engendré des phases de forte hausse pour une multitude d’altcoins.
Aujourd’hui, les catégories d’investissement à l’échelle mondiale sont très diversifiées :

- Finance traditionnelle : actions technologiques liées à l’IA, ETF sectoriels ou à large exposition, matières premières, actifs d’entreprises cotées à l’étranger ;
- Nouveaux secteurs on-chain : valeurs mobilières tokenisées RWA, obligations, immobilier, en transposant des actifs financiers traditionnels sur la blockchain ;
La recherche du rendement pousse le capital à se positionner de manière sélective : il n’y aura plus de ruée aveugle vers toutes sortes d’altcoins « fictifs » ; l’époque où le secteur crypto était l’unique bénéficiaire d’une abondance de « capitaux chauds » est révolue.

2. Le contexte de survie des altcoins s’est fortement détérioré

——La route est dégagée en avant, tout se passe bien.

La route est dégagée en avant, tout se passe bien.

Un peu faim, un peu envie de toi… Peut-être que je devrais ouvrir un magasin et te « troquer » contre un repas ! 💞💞💞
Un peu faim, un peu envie de toi. Peut-être que je devrais ouvrir un magasin et te troquer contre un repas. 💞💞💞

🔆Bonjour le matin
C’est encore un tout nouveau jour : oubliez la fatigue et les soucis d’hier
Ne vous attardez pas sur le passé, ne vous inquiétez pas de l’avenir—saisissez l’instant présent et vos efforts seront récompensés