Hyperliquid上有个地址最近43天把过山车坐满了：0xaeaab54bbf65bfd6efed7d2eb68372298e3c2416。

43天成交6.4亿美元，日均约1500万，主做BTC、ETH、SOL，单笔最大打过130万美元的单子。平仓203笔，赢了157笔，胜率77.3%，实盈188.4万美元，一次没被强平。

单看这几个数字很漂亮，问题出在过程：这一路的最大回撤有290.3万美元，比最后落袋的利润还大。也就是说，如果你在最深的坑里开始抄他作业，要先扛住比全程利润更深的浮亏，才等得到后面的修复。多数人扛不住，原因通常不是心态，是仓位。他账户厚、杠杆没打满，同样的回撤换个小账户早就爆了。

手续费也不便宜，43天交了19.6万美元，差不多把利润的一成还给了平台。高频进出的成本就摆在这，胜率77%也只是刚好覆盖得体面。

还有个细节：最近两天这个地址没有新动作，最近的持仓记录是空的，账户净值219.6万美元。赚完这一波直接下车观望，空仓本身也是个动作。

高胜率和巨大回撤能同时出现在一个账户上，这比单看胜率有意思得多。看巨鲸别只盯着赚了多少，回撤那一段才是风格的真相。

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