L’or est de nouveau revenu à 5000 dollars ; je pense que c’est tout à fait possible.

Mais je ne lance pas un appel à 5000 juste parce qu’il a monté quelques jours récemment.

Ce qui m’a vraiment fait commencer à passer à l’achat, c’est que plusieurs facteurs de pression derrière l’or se desserrent en même temps.

Voyons d’abord pourquoi il est devenu soudainement plus fort.

L’or se situe à nouveau au-dessus de 4250 dollars ; la hausse cumulée sur la semaine dépasse déjà 5 %. Il est en train de sortir de la meilleure semaine depuis janvier.

Cette vague n’est pas uniquement de la valeur refuge.

Le plus important, c’est que trois changements se produisent :

D’abord, le prix du pétrole a baissé.

L’un des plus gros problèmes de l’or récemment, c’était que le prix du pétrole était trop élevé.

Le prix du pétrole est élevé

→ La pression inflationniste est élevée

→ La Réserve fédérale a davantage de raisons de maintenir des taux élevés

→ Rendements des bons du Trésor élevés

→ Avec ce type d’actif « sans intérêt », l’or est difficile à apprécier.

Désormais, cette chaîne commence à s’inverser.

Deuxièmement, l’emploi aux États-Unis commence à se refroidir.

En juillet, l’ADP du secteur privé n’a augmenté que de 44 000, nettement en dessous des attentes.

Si, dans la suite, le non-agricultural payrolls continue de s’affaiblir, les raisons pour que la Réserve fédérale reste ferme deviendront de moins en moins nombreuses.

C’est important pour l’or.

Troisièmement, les rendements des bons du Trésor et les anticipations de nouvelles hausses commencent à s’assouplir.

La vraie crainte de l’or n’est pas une bonne conjoncture économique.

Ce qu’elle craint, c’est :

Les intérêts offerts par la trésorerie et les bons du Trésor deviennent de plus en plus élevés.

Si les taux d’intérêt réels commencent à baisser, l’attrait de l’or revient naturellement.

Il y a aussi un signal à moyen et long terme :

Les banques centrales du monde continuent d’acheter de l’or.

La banque centrale sud-coréenne a aussi de nouveau relevé son allocation en or, ce qui est un changement qui n’apparaît pas depuis des années.

Cela ne représente pas seulement le nombre de tonnes que la Corée achète.

Mais de plus en plus de banques centrales envisagent :

Les réserves de change ne peuvent-elles pas seulement être placées en actifs libellés en dollars?

Wall Street recommence aussi à lancer des objectifs plus élevés.

Une partie des institutions a déjà fixé ses objectifs sur l’or autour de 4900, 5000, voire 5200 dollars.

Ainsi, je vois maintenant l’or : pas seulement un rebond technique ponctuel.

C’est plutôt :

La logique qui avait jusque-là pesé sur l’or est en train de s’inverser, petit à petit.

Mon estimation des prix est également très claire :

4300 :

Première barrière.

Si 4300 tient, on commencera par regarder 4350.

4500 :

le véritable niveau de confirmation de la tendance.

Si 4500 se stabilise à nouveau,

C’est seulement à ce moment-là que je définirai officiellement ce cycle comme une inversion à moyen terme.

Les objectifs à venir :

4650

→ 4800

→ 5000.

Mais je garde aussi une position pour reconnaître mon erreur.

Si l’or retombe à nouveau à 4100—4150, et que le rebond ne parvient pas à repasser et s’y maintenir,

Alors je vais admettre :

cette fois, j’ai porté l’hypothèse de l’inversion trop tôt.

Donc mon point de vue n’est pas :

« L’or va atteindre 5000 tout de suite. »

ce n’est pas :

Désormais, on réunit à nouveau les conditions pour viser 5000.

Le prix qui me fait vraiment confirmer l’objectif de 5000, c’est 4500.

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