📊 Le marché a peur, mais le prix n’a pas peur.

Coldcard a été volé pour 120 millions. La demande institutionnelle est molle. La réglementation est incertaine. Le contexte macroéconomique aussi. N’importe lequel de ces éléments, pris séparément, suffirait à faire reculer le marché d’un cran.

Mais le BVIV du BTC — la volatilité implicite sur 30 jours — continue de baisser.

Ce n’est pas qu’il n’y ait aucune raison d’avoir peur. C’est que le marché choisit de ne pas paniquer.

L’analyse de CoinDesk met en avant deux choses. D’abord, le niveau actuel du BVIV est proche des plus bas historiques; à cet endroit, il rebondit souvent. Ensuite, un marché qui ne panique pas est généralement plutôt haussier — les mauvaises nouvelles ne font pas chuter, ce qui indique que les vendeurs ont déjà été “purgez” de leurs positions.

Regardons aussi les ETF. 61 M$ de sorties nettes. Hashdex ferme directement boutique, et un fonds de 14,7 M$ est effectivement trop petit. IBIT gère 47 milliards. L’argent ne fuit pas : il se concentre.

BTC 64 500 $. ETH 1 900 $. Indice de peur 27. La volatilité est au plus bas. Intéressant.

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