我今天在看@BabylonLabs_io 借贷池那张信任表的时候顺带扫到了稳定币那部分,本来没打算细看,结果被"抵押率"这三个字勾住了,倒回去重新读了一遍。

一直以为链上美元稳定币逃不出两条路:要么像USDC那样法币托管、中心化背书;要么像DAI那样拿ETH这类资产超额抵押,反正比特币这种"最大但最不灵活"的资产从来没被真正用起来过,顶多是间接通过WBTC绕一圈进DAI的抵押篮子,隔着一层wrapped资产的信任。查完才发现TBV这条路子是想让原生BTC直接铸稳定币,不经过wrapped这一步:BTC存进金库,以太坊上的轻客户端验证这笔存款,验证通过合约按预设抵押率直接铸出稳定币,没有中间商赚差价,也没有中间商能卷款跑路。#baby

赎回这块的设计跟借贷场景是同一套逻辑,不是另开的分支:先在智能合约链上把稳定币销毁,链下生成这次销毁行为的ZK证明,提交给金库发起认领,过完挑战窗口BTC才解锁退回。清算也是一样,价格跌破安全阈值,白名单清算人销毁稳定币、提交证明、认领BTC,整套流程复用的是同一个证明验证机制,没有为稳定币这个场景单独造一套轮子。

这个设计我个人觉得比借贷更值得关注,因为借贷的替代方案好歹还有个"信任对手方"的过渡地带,稳定币这个赛道以前想用BTC做原生抵押基本是空白,能不能真正跑起来还得看抵押率怎么定、锚定稳定模块PSM具体机制是什么样,这两块文档里只说"可选"和"预设",没给出具体数值区间,这部分我没查到。

法币抵押、超额抵押、原生BTC抵押,这三种稳定币你会优先选哪一种?#baby $BABY $BTC