5 août, Nick Timiraos, la « chambre d’écho de la Réserve fédérale », a publié un billet indiquant que la fonction de réaction des politiques du secrétaire au Trésor américain, Bessent, s’était orientée et qu’elle n’était plus aussi accommodante. Ses propos de cette année laissent entendre que la Réserve fédérale devrait continuer à maintenir les taux inchangés. Plus tôt cette année, Bessent avait cité un modèle selon lequel l’écart entre le niveau des taux de la Réserve fédérale et le taux neutre pourrait passer d’un dépassement de 25 points de base à un dépassement de 100 points de base.
Bessent a présenté deux points le 4 août. Il a d’abord défendu la décision de la Fed la semaine précédente de ne pas exposer de fonction de réaction des politiques : « Je pense que chaque réunion devrait être ouverte, et que les acteurs du marché devraient pouvoir se faire leur propre opinion. Je pense que Powell veut conserver de la flexibilité pour obtenir le meilleur résultat. » Ensuite, il a effectivement proposé une fonction de réaction des politiques qui peut être considérée comme accommodante, en faisant valoir qu’il faudrait ignorer les chocs récents : « Qu’est-ce que la hausse des taux à court terme va réellement entraîner ? Nous verrons bien. »
Il a posé cette question, puis a répondu en soulignant que l’inflation sous-jacente était « très modérée. Très stable ». « Dans l’inflation de base, une fois les éléments plus volatils influencés par l’énergie écartés, le reste est resté très stable. Je pense que cette situation va se poursuivre. »

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