Les semi-conducteurs viennent d’évaporer 2,2 billions de dollars, mais les particuliers parient pourtant sur un rebond, avec un record de capitaux
En juillet, l’indice des semi-conducteurs de Philadelphie a baissé d’environ 21 %, enregistrant la pire performance mensuelle depuis octobre 2008. En l’espace d’un seul mois, les actions mondiales de puces ont perdu environ 2,2 billions de dollars de valorisation boursière.
Mais cette forte chute n’a pas fait reculer les particuliers ; elle a au contraire déclenché une vague d’achats à bon compte encore plus importante.
Au cours de la semaine passée, les ETF sur les semi-conducteurs ont attiré environ 12 milliards de dollars d’entrées nettes, établissant un record historique. Les ETF sur les semi-conducteurs ne représentent qu’environ 1 % de l’ensemble des actifs des ETF, mais ils ont capté environ 25 % des nouveaux capitaux introduits sur le marché des ETF au cours des cinq dernières séances.
Dit simplement : pour chaque tranche de 4 dollars qui entre récemment sur le marché des ETF, près d’1 dollar va aux semi-conducteurs.
Et surtout, l’argent n’achète pas uniquement des ETF “classiques” sur les semi-conducteurs. Il s’agit aussi d’ETF “triple exposition” (x3) sur les semi-conducteurs. Le $SOXL a enregistré environ 2,5 milliards de dollars d’entrées sur une seule semaine, soit le deuxième plus haut niveau historique.
Une grande partie des investisseurs particuliers ne se contente plus d’un simple rachat des actions de puces ; ils utilisent l’effet de levier x3 pour parier que la forte baisse de juillet est terminée, et que les semi-conducteurs vont ensuite rebondir rapidement.
C’est aussi la raison pour laquelle, le week-end dernier, les semi-conducteurs ont rebondi rapidement pendant les heures de marché américaines, et pas à l’heure coréenne.
La semaine dernière, nous savions tous que le marché boursier coréen se comportait mal. Mais le fait que les variations en heures américaines aient directement inversé la tendance vient principalement de ceci : après avoir reçu des flux, les ETF doivent acheter les titres qui composent leur panier. Par exemple, pour maintenir une exposition triple quotidienne, le $SOXL doit continuer à augmenter ses positions à risque quand le marché monte.
Entre la hausse des cours, les entrées d’ETF et le rééquilibrage des produits à effet de levier, il est facile que se forme un enchaînement de “achats mécaniques” successifs. Mais des flux de 12 milliards de dollars sont aussi difficiles à interpréter comme une preuve que le secteur est déjà au plancher.
On peut seulement dire que les particuliers ont mis une grande quantité de capital sur l’idée que la baisse de juillet est arrivée à son terme. La suite, c’est que les semi-conducteurs devraient rebondir rapidement. Bien sûr, tout cela correspond à un pari des investisseurs particuliers ; quant à savoir si la réalité confirmera cette anticipation, personne ne peut le dire avec certitude.
Mais si les semi-conducteurs replongent à nouveau, le rééquilibrage quotidien des ETF à levier, la perte liée à la volatilité et aussi la logique de stop-loss des investisseurs amplifieront en même temps la pression vendeuse. Les achats mécaniques qui poussent les cours à la hausse peuvent alors, très vite, se transformer en ventes mécaniques.
$BTC #SpaceX首个锁定期8月6日到期
En juillet, l’indice des semi-conducteurs de Philadelphie a baissé d’environ 21 %, enregistrant la pire performance mensuelle depuis octobre 2008. En l’espace d’un seul mois, les actions mondiales de puces ont perdu environ 2,2 billions de dollars de valorisation boursière.
Mais cette forte chute n’a pas fait reculer les particuliers ; elle a au contraire déclenché une vague d’achats à bon compte encore plus importante.
Au cours de la semaine passée, les ETF sur les semi-conducteurs ont attiré environ 12 milliards de dollars d’entrées nettes, établissant un record historique. Les ETF sur les semi-conducteurs ne représentent qu’environ 1 % de l’ensemble des actifs des ETF, mais ils ont capté environ 25 % des nouveaux capitaux introduits sur le marché des ETF au cours des cinq dernières séances.
Dit simplement : pour chaque tranche de 4 dollars qui entre récemment sur le marché des ETF, près d’1 dollar va aux semi-conducteurs.
Et surtout, l’argent n’achète pas uniquement des ETF “classiques” sur les semi-conducteurs. Il s’agit aussi d’ETF “triple exposition” (x3) sur les semi-conducteurs. Le $SOXL a enregistré environ 2,5 milliards de dollars d’entrées sur une seule semaine, soit le deuxième plus haut niveau historique.
Une grande partie des investisseurs particuliers ne se contente plus d’un simple rachat des actions de puces ; ils utilisent l’effet de levier x3 pour parier que la forte baisse de juillet est terminée, et que les semi-conducteurs vont ensuite rebondir rapidement.
C’est aussi la raison pour laquelle, le week-end dernier, les semi-conducteurs ont rebondi rapidement pendant les heures de marché américaines, et pas à l’heure coréenne.
La semaine dernière, nous savions tous que le marché boursier coréen se comportait mal. Mais le fait que les variations en heures américaines aient directement inversé la tendance vient principalement de ceci : après avoir reçu des flux, les ETF doivent acheter les titres qui composent leur panier. Par exemple, pour maintenir une exposition triple quotidienne, le $SOXL doit continuer à augmenter ses positions à risque quand le marché monte.
Entre la hausse des cours, les entrées d’ETF et le rééquilibrage des produits à effet de levier, il est facile que se forme un enchaînement de “achats mécaniques” successifs. Mais des flux de 12 milliards de dollars sont aussi difficiles à interpréter comme une preuve que le secteur est déjà au plancher.
On peut seulement dire que les particuliers ont mis une grande quantité de capital sur l’idée que la baisse de juillet est arrivée à son terme. La suite, c’est que les semi-conducteurs devraient rebondir rapidement. Bien sûr, tout cela correspond à un pari des investisseurs particuliers ; quant à savoir si la réalité confirmera cette anticipation, personne ne peut le dire avec certitude.
Mais si les semi-conducteurs replongent à nouveau, le rééquilibrage quotidien des ETF à levier, la perte liée à la volatilité et aussi la logique de stop-loss des investisseurs amplifieront en même temps la pression vendeuse. Les achats mécaniques qui poussent les cours à la hausse peuvent alors, très vite, se transformer en ventes mécaniques.
$BTC #SpaceX首个锁定期8月6日到期