Mettre en parallèle la moyenne mobile sur 200 semaines avec la dernière publication de Strategy est particulièrement opportun, d’autant plus que le BTC flotte juste au-dessus de ce niveau. Il est vraiment intéressant de voir Saylor pointer publiquement la MM 200W comme un support clé à long terme, seulement pour qu’un dépôt auprès de la SEC fasse apparaître une réduction de 1 638 BTC, pour environ 105 millions de dollars. À première vue, voir une importante cession de trésorerie de pièces directement sur un support soulève assurément des questions légitimes.
Cela dit, je pense que le marché réagit de manière excessive au titre sans lire les mécanismes internes réels de l’entreprise. En approfondissant le dossier, ces fonds ont été directement affectés au financement de dividendes d’actions privilégiées et de rachats d’actions STRC, tout en renforçant leur réserve de USD à 4 milliards de dollars. Vendre moins de 0,2 % d’un portefeuille de 842k $BTC pour honorer des obligations de dette relève d’une gestion standard du bilan, et non d’un changement de conviction macro. Ma critique principale concerne la fragilité du sentiment des traders : les gens paniquent face à un entretien courant de la liquidité d’entreprise, en interprétant complètement à tort l’optimisation de la structure du capital comme un signal baissier.
Cela dit, je pense que le marché réagit de manière excessive au titre sans lire les mécanismes internes réels de l’entreprise. En approfondissant le dossier, ces fonds ont été directement affectés au financement de dividendes d’actions privilégiées et de rachats d’actions STRC, tout en renforçant leur réserve de USD à 4 milliards de dollars. Vendre moins de 0,2 % d’un portefeuille de 842k $BTC pour honorer des obligations de dette relève d’une gestion standard du bilan, et non d’un changement de conviction macro. Ma critique principale concerne la fragilité du sentiment des traders : les gens paniquent face à un entretien courant de la liquidité d’entreprise, en interprétant complètement à tort l’optimisation de la structure du capital comme un signal baissier.