La vente aux enchères et la destruction des frais, c’est la phrase la plus sexy de la narration de BABY, et aussi la plus facile à mal comprendre — pour l’instant, ce n’est qu’une proposition. D’abord, mettons les faits concernant @BabylonLabs_io au clair : la conception des frais de TBV est la suivante : au début, les intégrations DeFi sont incitées avec des récompenses BABY ; à l’avenir, les frais pourront être facturés en BTC ; puis, plus loin encore, il y a une proposition pour remplacer les frais en BTC par BABY via une vente aux enchères on-chain, puis détruire ces BABY. Trois niveaux : seul le premier est en cours, le deuxième est « possible à l’avenir », et le troisième est « proposition en attente de gouvernance ». L’expérience historique m’a appris qu’il faut démonter cette « narration future » pour la lire correctement. Le premier niveau, c’est l’état actuel : les intégrateurs reçoivent des incitations en BABY, et c’est un fait réel. Le deuxième niveau, c’est la direction : les frais seront facturés en BTC, ce qui signifie que le protocole gagne du bitcoin, et non sa propre monnaie. Le troisième niveau, c’est l’élément clé : la vente aux enchères et la destruction — si cela se concrétise, alors BABY passera de « outil d’incitation » à « support de valeur », et la logique déflationniste deviendra vraiment valide. Entre « envoyer » et « récupérer », le rôle du token change totalement : c’est le niveau le plus précieux de la narration — si la proposition mérite d’être suivie, c’est précisément parce qu’elle est l’interrupteur du changement de rôle. Dans la narration, « possible à l’avenir » et dans le registre, « déjà arrivé », sont séparés par tout le processus de gouvernance. Mais le mot « si », dans une proposition de gouvernance, peut rester longtemps en suspens. Le statut d’une proposition signifie qu’elle doit passer par les discussions de la communauté, le vote on-chain, et le planning de mise en œuvre ; à chaque étape, le plan peut être modifié. Je ne traiterai pas la proposition comme un fait accompli, mais je n’ignorerai pas non plus le signal qu’elle émet : l’équipe veut faire passer BABY de « incitation dépensée » à « valeur récupérée ». Le calcul derrière @BabylonLabs_io est le suivant : gagner des BTC, dépenser des BABY — utiliser les revenus en bitcoin pour soutenir l’écosystème, et utiliser BABY pour porter la valeur du protocole. Cette direction vaut d’être suivie, mais le suivi porte sur l’avancement de la mise en œuvre de la proposition, pas sur la chaleur de la narration. En parlant de la valeur de $BABY , distinguons d’abord clairement : est-ce un mécanisme déjà en marche, ou une proposition en attente au niveau de la gouvernance ? #baby