Les actions sud-coréennes replongent encore d’environ 9 %, et Morgan Stanley change de cap pour miser à la hausse
Les géants Samsung Electronics et SK hynix ont tous deux clôturé aujourd’hui en baisse d’environ 9 %, et en préouverture à Wall Street, le secteur des semi-conducteurs de mémoire semble aussi commencer à être perturbé par la chute coréenne.
Mais au moment où le marché panique le plus, Morgan Stanley relève les actions sud-coréennes en les passant en « surpondération », avec un objectif de 9 000 points pour le KOSPI, correspondant à environ 36 % de potentiel.
L’hypothèse n’est pas que « tout est déjà fini côté baisse », mais que le moment le plus violent de l’emballement provoqué par l’effet de levier est en train de passer.
Dans cette phase de repli en Corée, il existe une chaîne très claire :
Les valeurs à forte pondération chutent → les ETF à effet de levier sont contraints de réduire → l’indice continue de baisser → les investisseurs sur marge et les fonds de couverture vendent à nouveau.
Les fondamentaux déterminent la direction, l’effet de levier détermine la vitesse.
Mais il est encore trop tôt pour racheter les yeux fermés :
Les actifs vraiment « bon marché » concernent surtout Samsung et SK hynix, pas l’ensemble du marché coréen.
Les capitaux étrangers n’ont pas encore commencé à revenir de façon durable.
Le crédit pour les particuliers et les produits à effet de levier ne sont pas encore entièrement « purgés ».
Désormais, surveiller trois points : si ces deux sociétés augmentent les retours aux actionnaires, si les prix et les commandes du HBM4 tiennent, et si le cycle des iPhone de nouvelle génération en septembre peut soutenir la demande en mémoire côté consommation.
Cela pourrait être un « creux de levier », mais pas encore un creux où « tout le monde gagne ».
Pensez-vous que la désactivation de l’effet de levier touche à sa fin, ou qu’il faudra attendre la confirmation des flux des investisseurs étrangers et des données du secteur ?
Les géants Samsung Electronics et SK hynix ont tous deux clôturé aujourd’hui en baisse d’environ 9 %, et en préouverture à Wall Street, le secteur des semi-conducteurs de mémoire semble aussi commencer à être perturbé par la chute coréenne.
Mais au moment où le marché panique le plus, Morgan Stanley relève les actions sud-coréennes en les passant en « surpondération », avec un objectif de 9 000 points pour le KOSPI, correspondant à environ 36 % de potentiel.
L’hypothèse n’est pas que « tout est déjà fini côté baisse », mais que le moment le plus violent de l’emballement provoqué par l’effet de levier est en train de passer.
Dans cette phase de repli en Corée, il existe une chaîne très claire :
Les valeurs à forte pondération chutent → les ETF à effet de levier sont contraints de réduire → l’indice continue de baisser → les investisseurs sur marge et les fonds de couverture vendent à nouveau.
Les fondamentaux déterminent la direction, l’effet de levier détermine la vitesse.
Mais il est encore trop tôt pour racheter les yeux fermés :
Les actifs vraiment « bon marché » concernent surtout Samsung et SK hynix, pas l’ensemble du marché coréen.
Les capitaux étrangers n’ont pas encore commencé à revenir de façon durable.
Le crédit pour les particuliers et les produits à effet de levier ne sont pas encore entièrement « purgés ».
Désormais, surveiller trois points : si ces deux sociétés augmentent les retours aux actionnaires, si les prix et les commandes du HBM4 tiennent, et si le cycle des iPhone de nouvelle génération en septembre peut soutenir la demande en mémoire côté consommation.
Cela pourrait être un « creux de levier », mais pas encore un creux où « tout le monde gagne ».
Pensez-vous que la désactivation de l’effet de levier touche à sa fin, ou qu’il faudra attendre la confirmation des flux des investisseurs étrangers et des données du secteur ?