On ne parle jamais de ce qu’il advient du collatéral Bitcoin lorsque le protocole est surchargé. Dans la plupart des systèmes de prêt, le collatéral est mutualisé. Votre dépôt se trouve à côté du dépôt de quelqu’un d’autre, géré ensemble, puis réhypothéqué lorsqu’une opportunité se présente. Babylon Trustless Bitcoin Vault repose sur un modèle différent. Un vault correspond à un seul UTXO. Votre Bitcoin ne partage pas l’espace avec celui de quelqu’un d’autre. Pas de mutualisation. Pas de réhypothécation. Ce qui arrive au vault d’un autre déposant ne peut pas atteindre le vôtre. Cette séparation élimine une catégorie entière de risque de contagion que les systèmes de collatéral traditionnels portent en silence et qu’ils ne mettent que rarement en avant. Ce à quoi je n’arrêtais pas de penser, c’est à l’autre aspect de cette conception. Chaque vault est sa propre transaction Bitcoin. Chaque vault paie ses propres frais on-chain. À petite échelle, cela donne une impression de propreté. Mais à l’échelle à laquelle Babylon doit parvenir pour que l’économie tienne, des centaines de milliers d’UTXOs individuels signifient des centaines de milliers d’événements de frais distincts, chacun facturé selon ce que le mempool de Bitcoin décide ce jour-là. La séparation vous protège des problèmes des autres. Elle ne vous protège pas de la politique de congestion propre à Bitcoin. D’où la question qu’il vaut la peine d’examiner : la sécurité individuelle des vaults peut-elle passer à l’échelle, ou bien devient-elle plus coûteuse à maintenir précisément au moment où le plus grand nombre en a le plus besoin ?

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