L'or à 4600 dollars : d'où vient l'augmentation de 10 trillions de dollars et jusqu'où cela pourrait-il aller ?
Suivez jusqu'à la fin du post pour tout comprendre.
À un prix de 4600 dollars l'once, la capitalisation boursière de l'or est d'environ 32 trillions de dollars.
Il y a tout juste un an, cette valeur était d'environ 22 trillions de dollars.
C'est-à-dire que nous parlons d'une augmentation de 10 trillions de dollars en un an.
Pour comparaison :
•Cela équivaut à deux fois la capitalisation boursière de NVIDIA
•Ou environ cinq fois la capitalisation boursière de Bitcoin
La question fondamentale n'est pas combien l'or a augmenté, mais :
D'où viennent ces 10 trillions de dollars ?
Réponse : du marché des obligations à long terme dans les économies occidentales
Les obligations des gouvernements développés, en particulier à long terme, sont devenues, aux yeux de nombreux investisseurs, non investissables.
La raison n'est pas technique, mais structurelle et politique :
•Dépenses publiques excessives
•Absence de discipline financière
•Aucun chemin clair pour maîtriser le déficit ou la durabilité de la dette publique
Le résultat ?
•Augmentation des rendements des obligations d'État dans :
•Japon
•États-Unis
•Royaume-Uni
•France
•Canada
À ses niveaux les plus élevés depuis environ 30 ans.
Et le rendement élevé signifie simplement :
Diminution de la demande d'obligations
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Que fait le capital lorsque les « refuges traditionnels » s'effondrent ?
Lorsque vous perdez :
•Obligations d'État
•Et la monnaie
•Et la discipline financière
Son rôle en tant qu'outils de préservation de la valeur à long terme...
Alors, le capital ne prend pas de risques, il émigre.
Et la destination naturelle était :
L'or — le seul actif qui :
•Ne comporte pas de risques de crédit
•Ne dépend pas de politiques financières
•Ni sur les promesses gouvernementales futures
Résumé stratégique
Ce que nous voyons n'est pas :
•Bulle de l'or
•Ni juste une spéculation de prix
Mais c'est :
Réévaluation mondiale du concept d'« actif refuge »
Et l'or n'a pas augmenté parce qu'il est devenu meilleur...
Mais parce que les obligations souveraines sont devenues pires et nous pouvons nous attendre à des hausses supplémentaires dans les semaines à venir pouvant atteindre 5,000 comme point critique.
Question ouverte pour les décideurs et les investisseurs :
Si l'or a absorbé 10 trillions de dollars en un an,
Que se passe-t-il si la crise de la dette souveraine se prolonge encore cinq ans ?