Le Trésor américain à 30 ans vient de subir une chute brutale et de se retourner. Le cycle baissier est terminé. La tendance maintenant ? À la hausse.

Réfléchissez-y : est-ce que vous bloqueriez vraiment une dette du gouvernement américain pendant trois décennies à 5 % ? Dans un monde où la mémoire de l’inflation est récente, où les déficits sont structurels et où la discipline politique n’existe pas ?

Un retour des obligations à 7,5 % ne me surprendrait pas. L’histoire ne se répète pas, mais elle aime vraiment rimer.