Je me suis reposé pendant une demi-lune ; demain je vais reprendre le travail. Tout à l’heure, pendant le repas, j’ai remis la main sur les données d’exportations de la Corée de juillet : les exportations de semi-conducteurs ont progressé de 179 % en glissement annuel, et les exportations d’ordinateurs ont augmenté de 404 %. Ceux que ça intéresse peuvent aller consulter le site officiel de la Corée pour les détails. De mon côté, j’ai encore $DRAM, $MU et $MRVL ; ma première réaction a vraiment été un soulagement. Les jours précédents, quand le matériel lié à l’IA a été violemment “cassé”, le carnet semblait donner l’impression que les centres de données allaient arrêter de tourner demain.
La forte hausse des exportations de semi-conducteurs en Corée s’explique à la fois par la hausse des prix de la mémoire et par la poursuite des commandes liées aux serveurs d’IA. La progression des exportations d’ordinateurs (+404 %) indique aussi que la demande des grands groupes technologiques américains en vue de l’extension des centres de données se concrétise encore. Ce que le marché questionne aujourd’hui, c’est le moment où les investissements en IA commenceront à générer des profits et combien la dépréciation va grignoter de la marge ; ce n’est pas que les serveurs ne se vendraient plus soudainement. Une action peut baisser parce que la valorisation est trop élevée ou les attentes trop hautes, mais une baisse du cours ne signifie pas que la demande industrielle a déjà disparu.
Bien sûr, +179 % et +404 % ne peuvent pas non plus être utilisés directement comme un slogan pour lancer une nouvelle grande vague haussière : l’effet de base, la hausse des prix et des achats anticipés peuvent amplifier les chiffres. Ma position est toujours là, et je me suis aussi pris des coups. En ce moment, j’aimerais plutôt interpréter cette série de données comme ceci : l’histoire de l’IA n’est pas morte, mais le cours ne peut plus vivre seulement sur l’histoire.
La forte hausse des exportations de semi-conducteurs en Corée s’explique à la fois par la hausse des prix de la mémoire et par la poursuite des commandes liées aux serveurs d’IA. La progression des exportations d’ordinateurs (+404 %) indique aussi que la demande des grands groupes technologiques américains en vue de l’extension des centres de données se concrétise encore. Ce que le marché questionne aujourd’hui, c’est le moment où les investissements en IA commenceront à générer des profits et combien la dépréciation va grignoter de la marge ; ce n’est pas que les serveurs ne se vendraient plus soudainement. Une action peut baisser parce que la valorisation est trop élevée ou les attentes trop hautes, mais une baisse du cours ne signifie pas que la demande industrielle a déjà disparu.
Bien sûr, +179 % et +404 % ne peuvent pas non plus être utilisés directement comme un slogan pour lancer une nouvelle grande vague haussière : l’effet de base, la hausse des prix et des achats anticipés peuvent amplifier les chiffres. Ma position est toujours là, et je me suis aussi pris des coups. En ce moment, j’aimerais plutôt interpréter cette série de données comme ceci : l’histoire de l’IA n’est pas morte, mais le cours ne peut plus vivre seulement sur l’histoire.
