À trois heures du matin, je suis resté à fixer le livre blanc de Babylon pendant presque deux heures. Le café avait même fini par refroidir complètement.
Franchement, il est vraiment beau, ce truc. Verrouillage temporel, signatures Schnorr, autohébergement : avec ce combo, on a l’impression que le BTC peut enfin gagner de l’argent debout. Mais plus je le lisais, plus je sentais que quelque chose clochait, comme quand tu découvres le petit ami parfait… pour ensuite trouver dans son téléphone une avalanche de messages suggestifs.
Le problème vient d’où ? Du risque de re-collatéralisation.
Le livre blanc a un design plutôt honnête, appelé « pénalités partielles ». En gros, même si un validateur fait le mal, au maximum on te prélève 0,1 % du capital ; le reste peut encore être récupéré. C’est beaucoup plus doux que le modèle d’EigenLayer du style « soit tu récupères tout, soit tout s’effondre ». À ce moment-là, je me suis dit que le projet avait l’air fiable.
Mais je tourne la tête et je regarde l’écosystème : là, on m’a carrément laissé silencieux.
Aujourd’hui, sur Babylon, plus de 60 % du TVL dépend de protocoles de re-collatéralisation fournis par des tiers. Solv, Lombard, etc. En clair, ils te proposent une mise en dépôt (custody). Tu leur donnes tes coins, ils s’occupent de la mise en collatéral, et en plus tu peux toucher des points en double. Ça sonne plutôt bien, non ?
Mais, mon frère : Not your keys, not your coins.
Si tu confies tes coins à quelqu’un d’autre pour la custody, alors le « autohébergement » et la « confiance zéro » vantés dans le livre blanc deviennent une blague. Et le plus dingue, c’est que ces plateformes fournissent une version « empaquetée » du BTC : au fond, ce n’est qu’une reconnaissance de dette. Si un jour ils se font hack, ou s’il y a une émission excessive, ton capital part directement à la poubelle. Avant, Bedrock avait été attaqué et a perdu deux millions de dollars ; ce n’était même pas encore vraiment passé.
Du coup, tu vois : Babylon isole bien les risques à la base, mais pour faire gonfler le TVL, l’écosystème a directement démantelé le pare-feu.
C’est comme acheter une porte blindée au top… puis casser le mur pour aérer.
Je veux juste poser une question : est-ce qu’on joue vraiment à la décentralisation, ou à un jeu de passe-passe musical ?
Si vous êtes du même avis, discutons dans les commentaires. J’ai un peu l’impression de remettre ma vie en question.
@BabylonLabs_io #baby $BABY
Franchement, il est vraiment beau, ce truc. Verrouillage temporel, signatures Schnorr, autohébergement : avec ce combo, on a l’impression que le BTC peut enfin gagner de l’argent debout. Mais plus je le lisais, plus je sentais que quelque chose clochait, comme quand tu découvres le petit ami parfait… pour ensuite trouver dans son téléphone une avalanche de messages suggestifs.
Le problème vient d’où ? Du risque de re-collatéralisation.
Le livre blanc a un design plutôt honnête, appelé « pénalités partielles ». En gros, même si un validateur fait le mal, au maximum on te prélève 0,1 % du capital ; le reste peut encore être récupéré. C’est beaucoup plus doux que le modèle d’EigenLayer du style « soit tu récupères tout, soit tout s’effondre ». À ce moment-là, je me suis dit que le projet avait l’air fiable.
Mais je tourne la tête et je regarde l’écosystème : là, on m’a carrément laissé silencieux.
Aujourd’hui, sur Babylon, plus de 60 % du TVL dépend de protocoles de re-collatéralisation fournis par des tiers. Solv, Lombard, etc. En clair, ils te proposent une mise en dépôt (custody). Tu leur donnes tes coins, ils s’occupent de la mise en collatéral, et en plus tu peux toucher des points en double. Ça sonne plutôt bien, non ?
Mais, mon frère : Not your keys, not your coins.
Si tu confies tes coins à quelqu’un d’autre pour la custody, alors le « autohébergement » et la « confiance zéro » vantés dans le livre blanc deviennent une blague. Et le plus dingue, c’est que ces plateformes fournissent une version « empaquetée » du BTC : au fond, ce n’est qu’une reconnaissance de dette. Si un jour ils se font hack, ou s’il y a une émission excessive, ton capital part directement à la poubelle. Avant, Bedrock avait été attaqué et a perdu deux millions de dollars ; ce n’était même pas encore vraiment passé.
Du coup, tu vois : Babylon isole bien les risques à la base, mais pour faire gonfler le TVL, l’écosystème a directement démantelé le pare-feu.
C’est comme acheter une porte blindée au top… puis casser le mur pour aérer.
Je veux juste poser une question : est-ce qu’on joue vraiment à la décentralisation, ou à un jeu de passe-passe musical ?
Si vous êtes du même avis, discutons dans les commentaires. J’ai un peu l’impression de remettre ma vie en question.
@BabylonLabs_io #baby $BABY