Microsoft fait quelque chose de rare dans l’histoire de la technologie : transformer de façon structurelle un changement de paradigme à l’échelle de toute une industrie (l’IA) en revenus récurrents réguliers. Son rôle, plutôt que de ressembler à celui d’un « parieur » de l’IA, ressemble à celui d’un « péage » pour l’IA.
C’est aussi la raison pour laquelle, après la publication des résultats trimestriels — alors que Google Cloud affiche +82 %, que la marge bénéficiaire de Meta s’effondre, et que AWS publie ses chiffres — Microsoft a été la seule entreprise à accomplir simultanément trois choses : un chiffre d’affaires au-dessus des attentes, une marge bénéficiaire maintenue, et une gestion du Capex qui a rassuré le marché.
Une mégalopole de 2,9 mille milliards de dollars qui apprend à « avoir à la fois de l’ambition et de la discipline »,