Les Bourses chinoises d’actions (HK) viennent de reprendre un peu leur souffle ces deux derniers jours : l’indice a légèrement remonté, et dans le groupe, d’un coup, une foule de gens se sont mis à crier « achetez pour le long terme ». Honnêtement, parmi eux, beaucoup ne sont pas du tout vraiment optimistes sur la tendance : ils sont simplement profondément coincés dans leurs positions, et n’attendent qu’une chose—que des étrangers entrent pour les aider à « relever le convoi » et les sortir de leur perte. Ce genre de comportement fait vraiment énormément de mal.

Si tu lis leurs messages, les arguments sont toute une série bien rôdée : « Après une grosse baisse, c’est un terrain en or », « le rebond vient juste de démarrer », « la logique du secteur du stockage n’a pas changé », « dépêchez-vous de monter à bord, ne manquez pas la reprise ». Mais si tu creuses un peu, tu verras que ces gens qui postent ont déjà accumulé des pertes à n’en plus finir : leur compte est bloqué avec une baisse de plusieurs dizaines de points, ils n’osent pas couper, et rester là à attendre est à la fois épuisant et douloureux. Leur pensée la plus réelle n’est pas de partager une opportunité fiable : ils espèrent plutôt que le plus d’investisseurs particuliers possible viennent de l’extérieur, pour que les ordres acheteurs affluent et fasse monter le cours, afin qu’eux aient la chance, pendant le rebond, de sortir—et de reporter leurs pertes sur les personnes qui entrent après eux.

Tout le monde voit à quel point cette phase des actions coréennes a été terrible. Les indices, après leur sommet, ont chuté, déclenchant à plusieurs reprises des disjonctions ; des dizaines de comptes très fortement levier ont été liquidés d’un coup. Samsung et SK Hynix ont chuté au point d’en être méconnaissables, et l’épargne de tant de gens ordinaires a fondu de moitié. Ce “regain” de marché, pour l’essentiel, correspond davantage à une réparation technique après une chute brutale qu’à un retournement direct de tendance. Les investisseurs étrangers continuent encore d’affluer : le processus de désendettement par effet de levier n’est pas entièrement terminé, et il n’est pas du tout surprenant qu’une nouvelle vague de ventes paniquées (dump) revienne à tout moment. Quant à ceux qui sont bloqués, ils ignorent ces risques de façon sélective : ils ne retiennent que les nouvelles positives, présentent la reprise temporaire comme le début d’une grande tendance.

Le plus ridicule, c’est leur double standard. Quand le marché est en train de s’effondrer, ils sont plus pessimistes que quiconque : ils se plaignent partout que “le marché est foutu”. Dès que l’indice remonte ne serait-ce que d’un peu, ils changent instantanément de peau : se transforment en gourous du marché, puis encouragent frénétiquement les autres à foncer. Lui-même, coincé dans ses positions, ne peut plus bouger : il espère que des gens dehors viendront comme renfort. Si par la suite la reprise perd de sa force et qu’une nouvelle vague de baisse ramène, les nouveaux arrivants seront à nouveau enterrés à mi-côte. Et peut-être qu’entre-temps, grâce au tumulte, il a déjà filé discrètement. Ceux qui perdent, ce sont des inconnus qui ont cru à ses paroles : lui n’a aucune responsabilité à assumer, et faire bouger sa bouche ne lui coûte rien.

Je ne dis pas que les actions coréennes n’ont aucune chance : une reprise existe objectivement. Mais les véritables opportunités dépendent de votre propre arbitrage : valorisation, flux de capitaux, environnement macroéconomique. Il faut aussi prévoir votre plan de coupe des pertes. En revanche, surtout ne suivez pas le rythme de ces “vendeurs de sortie de poche”/“déblocage”. Beaucoup n’arrivent pas à faire la différence : ils pensent que parce que c’est beaucoup répété dans les communautés, c’est forcément un consensus. En réalité, nombre de ceux qui prennent la parole ont déjà décidé du fond de leur conviction. Tout leur optimisme ne part pas du marché, mais de leur propre position bloquée.

Le piège le plus dangereux en bourse n’est jamais un mauvais signal clairement annoncé : c’est plutôt ce “bon conseil” mélangé à des profits/pertes personnels. L’obsession de quelqu’un à vouloir sortir ne devrait pas devenir le risque sur votre compte. Quand vous voyez quelqu’un qui s’excite parce que ça vient de monter de quelques points et pousse à entrer en force avec un plein investissement, posez-vous absolument une question de plus : s’il y a une rechute, est-ce qu’il sera responsable de vos pertes ? La réponse est clairement non.

Une reprise n’est qu’une reprise, pas un renversement. Ne t’excite pas en te précipitant pour “attraper le paquet” au moment où les autres veulent juste sauver leur peau. Investir, c’est se placer dans sa propre position pour décider, et ne pas devenir l’outil de quelqu’un d’autre pour sortir de ses positions.