La Réserve fédérale pourrait relancer la hausse des taux en septembre, mais le véritable danger n’est pas une hausse en soi : c’est que le marché se rende compte que ce pourrait ne pas être la dernière.
Lors de la réunion de juillet sur les taux, la Réserve fédérale a maintenu ses taux entre 3,50 % et 3,75 %.
En apparence, il n’y a pas eu de hausse, mais un changement important est apparu :
parmi les 12 membres, 3 se sont déjà dits favorables à une hausse immédiate de 25 points de base.
Les anticipations de Wall Street ont aussi commencé à basculer rapidement.
La Bank of America prévoit que la Réserve fédérale pourrait augmenter de nouveau ses taux en septembre, octobre et décembre, à chaque fois de 25 points de base ; la Deutsche Bank, elle, anticipe une hausse en septembre et une autre en décembre.
Mais JPMorgan estime que la Réserve fédérale pourrait ne rien changer cette année.
Cela montre que le marché ne “price” plus un résultat certain, mais un risque de plus en plus grand :
si l’inflation continue de dépasser l’objectif, la hausse de septembre pourrait ne pas être un ajustement ponctuel, mais le point de départ d’une nouvelle phase de resserrement.
Pour les actifs risqués, cela implique :
les rendements des bons du Trésor pourraient continuer de rester à un niveau élevé
les valorisations des actions technologiques pourraient faire face à une nouvelle contraction
le dollar pourrait continuer de se renforcer
la pression sur la liquidité de <$BTC > et des altcoins pourrait s’accroître
Pire encore : les marchés financiers ne se mettent généralement pas à baisser seulement après une hausse officielle des taux par la Réserve fédérale.
Dès que le marché commence à croire à des “hausses consécutives”, les prix des actifs seront réévalués en avance.
Pensez-vous qu’une hausse des taux en septembre soit seulement un avertissement, ou le début d’une nouvelle phase de resserrement ?
$BTC #美联储 #加息预期 #宏观市场
Lors de la réunion de juillet sur les taux, la Réserve fédérale a maintenu ses taux entre 3,50 % et 3,75 %.
En apparence, il n’y a pas eu de hausse, mais un changement important est apparu :
parmi les 12 membres, 3 se sont déjà dits favorables à une hausse immédiate de 25 points de base.
Les anticipations de Wall Street ont aussi commencé à basculer rapidement.
La Bank of America prévoit que la Réserve fédérale pourrait augmenter de nouveau ses taux en septembre, octobre et décembre, à chaque fois de 25 points de base ; la Deutsche Bank, elle, anticipe une hausse en septembre et une autre en décembre.
Mais JPMorgan estime que la Réserve fédérale pourrait ne rien changer cette année.
Cela montre que le marché ne “price” plus un résultat certain, mais un risque de plus en plus grand :
si l’inflation continue de dépasser l’objectif, la hausse de septembre pourrait ne pas être un ajustement ponctuel, mais le point de départ d’une nouvelle phase de resserrement.
Pour les actifs risqués, cela implique :
les rendements des bons du Trésor pourraient continuer de rester à un niveau élevé
les valorisations des actions technologiques pourraient faire face à une nouvelle contraction
le dollar pourrait continuer de se renforcer
la pression sur la liquidité de <$BTC > et des altcoins pourrait s’accroître
Pire encore : les marchés financiers ne se mettent généralement pas à baisser seulement après une hausse officielle des taux par la Réserve fédérale.
Dès que le marché commence à croire à des “hausses consécutives”, les prix des actifs seront réévalués en avance.
Pensez-vous qu’une hausse des taux en septembre soit seulement un avertissement, ou le début d’une nouvelle phase de resserrement ?
$BTC #美联储 #加息预期 #宏观市场