Strategy (anciennement MicroStrategy) a annoncé lundi avoir dépensé 1,25 milliard de dollars pour acheter 13 627 bitcoins, soit son plus grand achat en six mois. Les derniers achats se sont concentrés entre 88 000 et 92 000 dollars, un niveau considéré toujours comme un support psychologique important pour la confiance des investisseurs.
Si le Bitcoin baisse clairement en dessous de ce niveau, MSTR pourrait faire face à un risque immédiat de baisse, en raison d'une détérioration de la confiance et d'une réduction de la prime.
Le comportement d'achat établit une valeur de marché pour MSTR ?
Après l'achat récent de MicroStrategy, ses réserves de Bitcoin sont passées à 687 410 BTC. Après la publication, aucune grande variation n'a été observée dans l'action de l'entreprise. Au moment de l'écriture, le cours de MSTR était d'environ 162 dollars.
Depuis décembre, Strategy a effectué sept achats distincts de bitcoins. Le prix moyen des achats a varié légèrement, allant de 88 210 dollars au minimum à 92 098 dollars au maximum.
Ces achats répétés au même niveau ont constitué un point d'ancrage pour les traders. Les faibles fluctuations de prix ont commencé à servir de référence pour les futurs achats.
En conséquence, les investisseurs suivront probablement de près si Strategy continue d'acheter à ce niveau. Une baisse claire en dessous de ce prix pourrait peser sur la confiance et maintenir le cours de l'action de MSTR volatile à court terme.
La réduction de la prime met à l'épreuve la confiance des investisseurs
L'action de Strategy se comporte souvent comme un effet de levier sur le Bitcoin, car les investisseurs la perçoivent comme un instrument indirect d'exposition au BTC, plutôt qu'une entreprise de logiciels classique. Le modèle de financement de l'entreprise peut renforcer cette dynamique.
Strategy continue de financer ses achats de Bitcoin en émettant des titres. Cela fonctionne bien lorsque l'action se négocie avec une prime. Mais si la prime se réduit, le financement pourrait devenir plus difficile.
L'entreprise a précédemment effectué des achats en dessous du niveau actuel de 88 000 dollars. Bien qu'une baisse à long terme en dessous de ce niveau n'oblige pas automatiquement Strategy à vendre ses holdings, la perception des investisseurs vis-à-vis du marché pourrait changer.
Les détenteurs d'actions pourraient commencer à voir les récents achats de Strategy moins comme une collecte disciplinée et plus comme une entreprise d'achat à un niveau de prix difficile à dépasser pour le Bitcoin. Cela pourrait peser sur la confiance et affecter la prime d'action par rapport à ses holdings en Bitcoin.
Cette prime est significative, car elle influence la manière dont les investisseurs évaluent le risque de dilution possible.
Si MSTR s'affaiblit par rapport au Bitcoin, les futures collectes de capitaux pourraient devenir encore moins attractives pour les détenteurs actuels. Dans cette situation, le marché pourrait réévaluer la cadence du programme d'achat de Strategy et sa sensibilité au niveau du prix du Bitcoin.
En pratique, cela pourrait augmenter la volatilité du cours de MSTR. Le risque est le plus élevé lorsque le Bitcoin teste ses plus bas récents ou traverse des niveaux techniques importants à surveiller.
