🎙Interprétation par le marché des propos de Warsh

Les points les plus sensibles pour le marché dans les commentaires de Warsh étaient :

⚪️Les rendements du Trésor avaient déjà évolué à la hausse.

⚪️Les marchés financiers avaient considérablement resserré les conditions, même sans action supplémentaire de la Réserve fédérale.

⚪️La Fed n’avait pas l’intention de s’immiscer dans les signaux de prix fondés sur le marché.

⚪️Les données récentes sur l’inflation étaient encourageantes.

⚪️Il n’a fourni aucun engagement explicite en faveur d’une hausse des taux à la prochaine réunion.

Les marchés ont interprété ces propos comme un signal indiquant que la hausse des rendements obligataires et le resserrement qui en résulte des conditions financières pourraient déjà accomplir une partie du travail de la Fed, réduisant ainsi le besoin immédiat d’un resserrement supplémentaire de la politique.

Le manque d’orientation claire vers l’avenir a également déçu les traders, qui s’attendaient à un signal plus fort en faveur d’une hausse des taux en septembre. En conséquence, les anticipations de resserrement à court terme ont été réévaluées à la baisse, entraînant la chute des rendements du Trésor et de l’indice du dollar américain, tout en soutenant l’or et d’autres actifs sensibles aux taux.

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