【Que négocie le marché ?】 Les traders d’options sur le BTC réduisent actuellement en masse leurs positions de couverture avant la réunion de la Fed. Le raisonnement central est que le marché anticipe une volatilité liée aux décisions de politique monétaire plus faible que prévu : le scénario dominant prévoit le maintien des taux actuels. 【Ce qui mérite vraiment d’être surveillé】 La réduction des positions de couverture implique un rétrécissement de la prime de volatilité à court terme. Toutefois, si la Fed signale une trajectoire de baisse des taux plus « restrictive » que prévu, en l’absence de coussin de couverture, le marché pourrait facilement subir un phénomène de course à la liquidité, ce qui amplifierait la volatilité. 【À surveiller dans les prochaines 48 heures】 Concentrez-vous sur le libellé de la décision de la Fed, les ajustements du « dot plot » concernant le nombre de baisses de taux envisagées d’ici la fin de l’année, ainsi que sur les commentaires de Powell après la réunion au sujet de la résilience de l’inflation. Si le signal n’indique qu’1 seule baisse de taux d’ici la fin de l’année, la probabilité que le BTC subisse une pression nettement à la hausse augmentera fortement. #BTC