Dans le TVL de Solv, sur 19 000 BTC, il est possible que jusqu’à 70 % viennent de Babylon
Je me suis récemment penché sur les données de Solv Protocol et, plus j’y regarde, plus je me dis que quelque chose cloche.
Le TVL total de Solv dépasse déjà 19 000 BTC, et même plus que celui de blockchains comme Arbitrum et Polygon. Les chiffres impressionnent, mais si on y réfléchit de plus près—d’où viennent les rendements des produits de staking BTC de Solv ? La réponse est : Babylon. Les produits de staking BTC de Solv reposent, à la base, sur le protocole de staking de Babylon. La hausse fulgurante du TVL de Solv est, en essence, portée par la demande de staking liée à Babylon. @BabylonLabs_io
Cela soulève une question délicate : si le taux de rendement de Babylon baisse, ou si un incident de sécurité survient, le TVL de Solv s’effondrera-t-il en conséquence ? La réponse est oui. Le TVL de Solv dépend fortement de Babylon, et le TVL de Babylon dépend fortement du staking de BTC. S’il y a un problème dans n’importe quel maillon de cette chaîne, tout le système en subira l’impact.
Solv a aussi mis en place certaines stratégies de diversification, notamment des explorations autour de BTC L2. Mais soyons honnêtes : pour l’instant, le moteur principal de la croissance de Solv reste Babylon. J’ai vérifié la structure de ses produits de staking : la plupart des produits à haut rendement sont adossés à un co-staking avec Babylon. Si du côté de Babylon il se passe quelque chose—un changement, une alerte, ou autre—les utilisateurs de Solv pourraient retirer massivement leurs fonds.
Plus subtile encore : la relation entre Solv et Babylon ressemble à un « lien réciproquement contraignant ». Solv apporte à Babylon une grande quantité de BTC stakés ; Babylon fournit à Solv une source de revenus. Mais si l’un des deux a un problème, l’autre est aussi entraîné dans la chute. Cette forme de liaison peut sembler très favorable pendant un marché haussier ; en marché baissier, elle peut se transformer en effet domino. #baby $BABY
Je ne dis pas que Solv ou Babylon vont forcément rencontrer des problèmes, mais dans les données du TVL de Solv, une part importante provient de Babylon. Quand vous consultez les données de Solv, il vaut mieux les déconstruire : quels montants relèvent de la croissance de ses activités propres, et lesquels proviennent d’un débordement de flux (traffic) de Babylon. Si Babylon a un incident, le TVL de Solv pourra-t-il tenir ? À l’heure actuelle, personne ne peut répondre, mais il vaut la peine d’y réfléchir clairement. #baby $BABY
Je me suis récemment penché sur les données de Solv Protocol et, plus j’y regarde, plus je me dis que quelque chose cloche.
Le TVL total de Solv dépasse déjà 19 000 BTC, et même plus que celui de blockchains comme Arbitrum et Polygon. Les chiffres impressionnent, mais si on y réfléchit de plus près—d’où viennent les rendements des produits de staking BTC de Solv ? La réponse est : Babylon. Les produits de staking BTC de Solv reposent, à la base, sur le protocole de staking de Babylon. La hausse fulgurante du TVL de Solv est, en essence, portée par la demande de staking liée à Babylon. @BabylonLabs_io
Cela soulève une question délicate : si le taux de rendement de Babylon baisse, ou si un incident de sécurité survient, le TVL de Solv s’effondrera-t-il en conséquence ? La réponse est oui. Le TVL de Solv dépend fortement de Babylon, et le TVL de Babylon dépend fortement du staking de BTC. S’il y a un problème dans n’importe quel maillon de cette chaîne, tout le système en subira l’impact.
Solv a aussi mis en place certaines stratégies de diversification, notamment des explorations autour de BTC L2. Mais soyons honnêtes : pour l’instant, le moteur principal de la croissance de Solv reste Babylon. J’ai vérifié la structure de ses produits de staking : la plupart des produits à haut rendement sont adossés à un co-staking avec Babylon. Si du côté de Babylon il se passe quelque chose—un changement, une alerte, ou autre—les utilisateurs de Solv pourraient retirer massivement leurs fonds.
Plus subtile encore : la relation entre Solv et Babylon ressemble à un « lien réciproquement contraignant ». Solv apporte à Babylon une grande quantité de BTC stakés ; Babylon fournit à Solv une source de revenus. Mais si l’un des deux a un problème, l’autre est aussi entraîné dans la chute. Cette forme de liaison peut sembler très favorable pendant un marché haussier ; en marché baissier, elle peut se transformer en effet domino. #baby $BABY
Je ne dis pas que Solv ou Babylon vont forcément rencontrer des problèmes, mais dans les données du TVL de Solv, une part importante provient de Babylon. Quand vous consultez les données de Solv, il vaut mieux les déconstruire : quels montants relèvent de la croissance de ses activités propres, et lesquels proviennent d’un débordement de flux (traffic) de Babylon. Si Babylon a un incident, le TVL de Solv pourra-t-il tenir ? À l’heure actuelle, personne ne peut répondre, mais il vaut la peine d’y réfléchir clairement. #baby $BABY