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La baisse de vendredi dernier, c’est celle d’un document qui n’a pas été validé
Vendredi dernier, le Bitcoin est passé sous 63 000, puis il a stagné le week-end autour de 63 000.
La cause n’est pas sur la chaîne, mais à Washington.
La SEC a une nouvelle fois repoussé l’exemption pour les innovations liées à la tokenisation. Le point contesté est très précis : des tiers peuvent-ils, sans l’accord de l’entreprise cotée, émettre des jetons adossés à ses actions.
Wall Street s’y oppose, et la Maison-Blanche aussi. En plus, les dispositions se chevauchent avec celles du projet de loi CLARITY ; tant que le chemin législatif n’est pas clarifié, ça risque de rester bloqué.
Ce jeudi, le comité consultatif pour l’innovation de la CFTC tiendra sa première réunion ; à l’ordre du jour figurent notamment les actifs crypto et les marchés de prédiction.
On repousse d’un côté, et on tient des réunions de l’autre. La réglementation n’est pas un interrupteur : c’est une multitude de portes, qui s’ouvrent chacune à leur façon.
Ceux qui scrutent la courbe K pour trouver des raisons finissent souvent par chercher au mauvais endroit.
$BTC
Vendredi dernier, le Bitcoin est passé sous 63 000, puis il a stagné le week-end autour de 63 000.
La cause n’est pas sur la chaîne, mais à Washington.
La SEC a une nouvelle fois repoussé l’exemption pour les innovations liées à la tokenisation. Le point contesté est très précis : des tiers peuvent-ils, sans l’accord de l’entreprise cotée, émettre des jetons adossés à ses actions.
Wall Street s’y oppose, et la Maison-Blanche aussi. En plus, les dispositions se chevauchent avec celles du projet de loi CLARITY ; tant que le chemin législatif n’est pas clarifié, ça risque de rester bloqué.
Ce jeudi, le comité consultatif pour l’innovation de la CFTC tiendra sa première réunion ; à l’ordre du jour figurent notamment les actifs crypto et les marchés de prédiction.
On repousse d’un côté, et on tient des réunions de l’autre. La réglementation n’est pas un interrupteur : c’est une multitude de portes, qui s’ouvrent chacune à leur façon.
Ceux qui scrutent la courbe K pour trouver des raisons finissent souvent par chercher au mauvais endroit.
$BTC
PINNED
Vérifié
Goldman Sachs achète autre chose que du Bitcoin : un outil pour encaisser des loyers
Goldman Sachs rachète NEOS Investments, pour un montant pouvant atteindre 2,25 milliards. Cette société gère 30 milliards et 19 ETF, et se spécialise dans des stratégies de rendement issues des options ; dans sa gamme de produits, il existe un produit de rendement lié au Bitcoin.
Faites attention à ce qu’elle achète. Ce n’est pas une exposition au comptant : c’est une structure qui repose sur la vente d’options en échange de primes.
Ce type de produit repose sur des hypothèses très claires : la volatilité est toujours là, mais la direction est difficile à parier. Donc on ne parie pas la direction : on gagne l’argent lié à la volatilité.
La façon dont les acteurs traditionnels de la gestion d’actifs entrent en scène n’a jamais consisté à acheter des coins, mais à transformer ces coins en produits capables de générer des commissions.
Les particuliers se demandent de combien ça va monter ; les institutions, elles, se demandent comment encaisser des loyers.
#BTC☀ $BTC
Goldman Sachs rachète NEOS Investments, pour un montant pouvant atteindre 2,25 milliards. Cette société gère 30 milliards et 19 ETF, et se spécialise dans des stratégies de rendement issues des options ; dans sa gamme de produits, il existe un produit de rendement lié au Bitcoin.
Faites attention à ce qu’elle achète. Ce n’est pas une exposition au comptant : c’est une structure qui repose sur la vente d’options en échange de primes.
Ce type de produit repose sur des hypothèses très claires : la volatilité est toujours là, mais la direction est difficile à parier. Donc on ne parie pas la direction : on gagne l’argent lié à la volatilité.
La façon dont les acteurs traditionnels de la gestion d’actifs entrent en scène n’a jamais consisté à acheter des coins, mais à transformer ces coins en produits capables de générer des commissions.
Les particuliers se demandent de combien ça va monter ; les institutions, elles, se demandent comment encaisser des loyers.
#BTC☀ $BTC
Il y a une semaine, on était encore en train d’acheter à tout va, et cette semaine, on est déjà en train de se retirer
Lors de la période du 8/9, l’ETF Bitcoin au comptant a enregistré un flux net d’entrées de 853 millions, soit la semaine la plus forte depuis avril. À ce moment-là, tout le monde disait que les institutions étaient de retour.
Le 8/13, on a vu un flux net sortant de 61,10 millions. BlackRock : -14,30 millions, Fidelity : -46,80 millions.
En seulement quatre séances, on est passé du plus fort à des sorties.
Les flux de capitaux sont un résultat, pas une cause.
La vitesse de revirement est plus rapide que la rotation des portefeuilles.
Prendre une semaine d’entrées pour dire que la tendance est revenue, ou prendre une journée de sorties pour dire que la tendance est terminée : c’est tout aussi faux.
#BTC☀ $BTC
Lors de la période du 8/9, l’ETF Bitcoin au comptant a enregistré un flux net d’entrées de 853 millions, soit la semaine la plus forte depuis avril. À ce moment-là, tout le monde disait que les institutions étaient de retour.
Le 8/13, on a vu un flux net sortant de 61,10 millions. BlackRock : -14,30 millions, Fidelity : -46,80 millions.
En seulement quatre séances, on est passé du plus fort à des sorties.
Les flux de capitaux sont un résultat, pas une cause.
La vitesse de revirement est plus rapide que la rotation des portefeuilles.
Prendre une semaine d’entrées pour dire que la tendance est revenue, ou prendre une journée de sorties pour dire que la tendance est terminée : c’est tout aussi faux.
#BTC☀ $BTC
Les deux premiers articles parlaient des pertes latentes et de la dette. Celui-ci explique comment l’analyser.
À l’époque, tout le monde payait une prime à MicroStrategy, la logique était très simple : elle pouvait acheter des bitcoins avec l’argent des autres, et la quantité de bitcoins par action augmentait mécaniquement. C’était une compétence, qui valait qu’on paie.
Aujourd’hui, cette compétence a disparu. La prime ne s’exprime plus au-dessus de 1 : lorsqu’on émet des actions à la prime, on n’obtient pas d’exposition excédentaire. Et la voie de la dette est aussi bloquée par son propre cours de l’action.
Ainsi, la question de valorisation passe de « quelle prime faut-il payer » à « de combien de décote faut-il déduire ». Ce sont deux algorithmes totalement différents.
Pour l’analyser, il faut d’abord regarder ce qu’elle devra rembourser l’an prochain et avec quoi, puis seulement ensuite voir à quelle quantité de bitcoins correspond la partie restante. Si on inverse l’ordre, on se trompe de calcul.
Quand le récit s’arrête, c’est à ce moment-là que le bilan commence à parler.
#MSTR
À l’époque, tout le monde payait une prime à MicroStrategy, la logique était très simple : elle pouvait acheter des bitcoins avec l’argent des autres, et la quantité de bitcoins par action augmentait mécaniquement. C’était une compétence, qui valait qu’on paie.
Aujourd’hui, cette compétence a disparu. La prime ne s’exprime plus au-dessus de 1 : lorsqu’on émet des actions à la prime, on n’obtient pas d’exposition excédentaire. Et la voie de la dette est aussi bloquée par son propre cours de l’action.
Ainsi, la question de valorisation passe de « quelle prime faut-il payer » à « de combien de décote faut-il déduire ». Ce sont deux algorithmes totalement différents.
Pour l’analyser, il faut d’abord regarder ce qu’elle devra rembourser l’an prochain et avec quoi, puis seulement ensuite voir à quelle quantité de bitcoins correspond la partie restante. Si on inverse l’ordre, on se trompe de calcul.
Quand le récit s’arrête, c’est à ce moment-là que le bilan commence à parler.
#MSTR
Vérifié
Le document de juin est le véritable point tournant de Mvest Strategy
Au compte, il y a 7 milliards de RMB d’obligations convertibles, dont le prix de conversion va de 143 à 672. Le cours de l’action est dans les 90.
Autrement dit, à l’heure actuelle, aucune de ces obligations n’a de valeur de conversion. À l’origine, ceux qui les ont achetées l’ont fait pour les options. Maintenant, ces options ne valent plus rien : il ne reste que l’obligation de rembourser.
Fin juin, la société a annoncé un nouveau cadre de capital : pour la première fois, elle autorise la vente de jusqu’à 1,25 milliard de dollars de bitcoins. « Acheter mais ne pas vendre », cette phrase s’arrête ici.
En mettant ces deux éléments ensemble, tout devient clair. Ce n’est pas parce qu’elle veut vendre : c’est parce qu’il y a des échéances au bilan à honorer, et la voie de l’émission d’actions est devenue difficile à emprunter une fois la prime disparue.
En général, quand une entreprise commence à vendre un actif qu’elle affirme vouloir détenir « à perpétuité », ce n’est pas parce qu’elle est pessimiste : c’est parce qu’il n’y a pas le choix.
#mstr $MSTR
Au compte, il y a 7 milliards de RMB d’obligations convertibles, dont le prix de conversion va de 143 à 672. Le cours de l’action est dans les 90.
Autrement dit, à l’heure actuelle, aucune de ces obligations n’a de valeur de conversion. À l’origine, ceux qui les ont achetées l’ont fait pour les options. Maintenant, ces options ne valent plus rien : il ne reste que l’obligation de rembourser.
Fin juin, la société a annoncé un nouveau cadre de capital : pour la première fois, elle autorise la vente de jusqu’à 1,25 milliard de dollars de bitcoins. « Acheter mais ne pas vendre », cette phrase s’arrête ici.
En mettant ces deux éléments ensemble, tout devient clair. Ce n’est pas parce qu’elle veut vendre : c’est parce qu’il y a des échéances au bilan à honorer, et la voie de l’émission d’actions est devenue difficile à emprunter une fois la prime disparue.
En général, quand une entreprise commence à vendre un actif qu’elle affirme vouloir détenir « à perpétuité », ce n’est pas parce qu’elle est pessimiste : c’est parce qu’il n’y a pas le choix.
#mstr $MSTR
Vérifié
Le chiffre le plus important de MicroStrategy n’est pas celui qu’elle a acheté
840 000 bitcoins, coût moyen de 75 000 dollars.
Aujourd’hui, le bitcoin est autour de 65 000. Le plus grand acheteur au monde est lui-même en perte latente.
Mais ce qui le bloque n’est pas la perte latente, c’est le mNAV. Ce chiffre a été, pendant longtemps, supérieur à 1 ; le marché lui donnait alors une prime. Quand l’entreprise émet des actions pour acheter des bitcoins, plus le nombre de bitcoins par action augmente, plus elle achète.
À présent, il colle à 1.
Attention : ce n’est pas un effondrement, c’est un “collage”.
Avec une prime aussi faible, émettre des actions pour acheter des bitcoins revient à se passer quelque chose de la main gauche à la main droite : en dehors de la dilution, on ne crée rien.
La raison d’acheter ne devrait jamais être : « c’est assez tombé »
#mstr #BTC☀
$MSTR
840 000 bitcoins, coût moyen de 75 000 dollars.
Aujourd’hui, le bitcoin est autour de 65 000. Le plus grand acheteur au monde est lui-même en perte latente.
Mais ce qui le bloque n’est pas la perte latente, c’est le mNAV. Ce chiffre a été, pendant longtemps, supérieur à 1 ; le marché lui donnait alors une prime. Quand l’entreprise émet des actions pour acheter des bitcoins, plus le nombre de bitcoins par action augmente, plus elle achète.
À présent, il colle à 1.
Attention : ce n’est pas un effondrement, c’est un “collage”.
Avec une prime aussi faible, émettre des actions pour acheter des bitcoins revient à se passer quelque chose de la main gauche à la main droite : en dehors de la dilution, on ne crée rien.
La raison d’acheter ne devrait jamais être : « c’est assez tombé »
#mstr #BTC☀
$MSTR
65000 à cet endroit, le coût le plus élevé n’est pas la perte
Le Bitcoin patiente près de 65 000 depuis presque une semaine.
À ce moment-là, la douleur de la plupart des gens n’est pas que leur compte baisse, c’est que leur compte ne bouge pas. En voyant d’autres secteurs monter, les semi-conducteurs progressent cette année de près de 90 %, tandis que de votre côté ça stagne, à plat.
Alors on commence à chercher une activité. Réduire l’effet de levier, puis en ajouter ; passer du trading au jour le jour à descendre sur du 15 minutes : des gens qui étaient sans position disent « allez, j’entre voir l’eau ».
Ces actions ont un point commun : elles règlent l’humeur, pas le marché.
Le marché n’a pas besoin que vous fassiez quoi que ce soit maintenant. Attendre, c’est déjà une position, et c’est aussi le seul choix correct à ce stade.
Le véritable coût ici, c’est que dans la consolidation horizontale vous tirez toutes vos munitions, et quand la porte s’ouvre, vos mains sont vides.
La vraie opportunité, c’est celle qu’on attend.
#BTC☀ $BTC
Le Bitcoin patiente près de 65 000 depuis presque une semaine.
À ce moment-là, la douleur de la plupart des gens n’est pas que leur compte baisse, c’est que leur compte ne bouge pas. En voyant d’autres secteurs monter, les semi-conducteurs progressent cette année de près de 90 %, tandis que de votre côté ça stagne, à plat.
Alors on commence à chercher une activité. Réduire l’effet de levier, puis en ajouter ; passer du trading au jour le jour à descendre sur du 15 minutes : des gens qui étaient sans position disent « allez, j’entre voir l’eau ».
Ces actions ont un point commun : elles règlent l’humeur, pas le marché.
Le marché n’a pas besoin que vous fassiez quoi que ce soit maintenant. Attendre, c’est déjà une position, et c’est aussi le seul choix correct à ce stade.
Le véritable coût ici, c’est que dans la consolidation horizontale vous tirez toutes vos munitions, et quand la porte s’ouvre, vos mains sont vides.
La vraie opportunité, c’est celle qu’on attend.
#BTC☀ $BTC
On ne fait que manger un rebond, je ne sais pas si on peut avoir une opportunité de rattrapage sur du spot.
#sndk #SNXX
#sndk #SNXX
666@从0开始1688
从0开始1688
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AEVA et Nvidia
Si vous vous intéressez aux actions US à faible capitalisation, avec un potentiel de croissance et dotées d’un segment de stockage pour l’Al, vous pouvez y jeter un œil : $AEVA.
$AEVA devient un acteur des sources optiques pour le CPO/NPO.
Contexte : on considère que $SIVE est un fournisseur fiable de lasers CW DFB pour Aeva (connue pour ses radars LiDAR).
Aeva Technologies Inc utilise sa technologie de capteurs FMCW (onde continue à modulation de fréquence) pour concevoir un LiDAR 4D au niveau de la puce (LiDAR-on-chip). Cette puce, ainsi que son logiciel propriétaire, devraient accélérer l’adoption de la technologie LiDAR dans de nombreux domaines, notamment l’automobile autonome, l’électronique grand public, la santé des consommateurs, l’automatisation industrielle et la sécurité. Ce capteur LiDAR 4D peut détecter simultanément la vitesse et la position, permettant ainsi la perception et la prise de décision dans des systèmes automatisés. L’activité de l’entreprise couvre l’Amérique du Nord, l’Europe, le Moyen-Orient et l’Afrique, ainsi que l’Asie. Ses sources de revenus comprennent la vente de solutions de perception ou de systèmes de capteurs, ainsi que des services d’ingénierie non récurrents. D’un point de vue géographique, l’essentiel de ses revenus provient de l’Amérique du Nord.
$AEVA devient un acteur des sources optiques pour le CPO/NPO.
Contexte : on considère que $SIVE est un fournisseur fiable de lasers CW DFB pour Aeva (connue pour ses radars LiDAR).
Aeva Technologies Inc utilise sa technologie de capteurs FMCW (onde continue à modulation de fréquence) pour concevoir un LiDAR 4D au niveau de la puce (LiDAR-on-chip). Cette puce, ainsi que son logiciel propriétaire, devraient accélérer l’adoption de la technologie LiDAR dans de nombreux domaines, notamment l’automobile autonome, l’électronique grand public, la santé des consommateurs, l’automatisation industrielle et la sécurité. Ce capteur LiDAR 4D peut détecter simultanément la vitesse et la position, permettant ainsi la perception et la prise de décision dans des systèmes automatisés. L’activité de l’entreprise couvre l’Amérique du Nord, l’Europe, le Moyen-Orient et l’Afrique, ainsi que l’Asie. Ses sources de revenus comprennent la vente de solutions de perception ou de systèmes de capteurs, ainsi que des services d’ingénierie non récurrents. D’un point de vue géographique, l’essentiel de ses revenus provient de l’Amérique du Nord.
Parlons de l’USD1 @周周1688
周周1688
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[Revoir] 🎙️ Réunion de partage de l’événement de richesse USD1 & WLFI !
03 h 21 min 24 sec · 17.3k auditeurs
À chaque transaction, il y a quelqu’un qui fait exactement l’inverse de ce que vous pensez.
Au moment où vous achetez, quelqu’un vend pour vous. Il s’est aussi documenté et il est tout aussi convaincu d’avoir raison.
S’accorder pour réfléchir à cela rend plus humble : vous ne faites pas affaire avec « le marché », vous négociez avec des dizaines, voire des centaines, de personnes aussi sûres d’elles que vous.
Peu importe qui a raison : l’essentiel est de savoir si celui qui se trompe a été prêt.
#交易心态 #BTC☀️ $BTC
Au moment où vous achetez, quelqu’un vend pour vous. Il s’est aussi documenté et il est tout aussi convaincu d’avoir raison.
S’accorder pour réfléchir à cela rend plus humble : vous ne faites pas affaire avec « le marché », vous négociez avec des dizaines, voire des centaines, de personnes aussi sûres d’elles que vous.
Peu importe qui a raison : l’essentiel est de savoir si celui qui se trompe a été prêt.
#交易心态 #BTC☀️ $BTC
666
韭菜根谈
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Les résultats financiers sont en fait plutôt corrects, mais les attentes du marché sont trop élevées.
Comme indiqué dans le précédent message, comme on ne voulait pas parier sur les résultats financiers, on a tout liquidé sur le marché au comptant. À première vue, il y a aussi davantage d’occasions : on peut entrer à moindre prix. Donc pour l’instant, on attend de voir comment la suite va évoluer.
#tradefi晒单 #sndk #BTC☀
Comme indiqué dans le précédent message, comme on ne voulait pas parier sur les résultats financiers, on a tout liquidé sur le marché au comptant. À première vue, il y a aussi davantage d’occasions : on peut entrer à moindre prix. Donc pour l’instant, on attend de voir comment la suite va évoluer.
#tradefi晒单 #sndk #BTC☀
Nouvel historique : @橙子Joyce
橙子Joyce
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FOMO total ! Des experts expliquent les flux de capitaux chez Goldman Sachs : le volume des options atteint un record historique, et le marché boursier américain se lance dans un « achat frénétique »
La grande vague de désendettement de juillet et les ventes des valeurs technologiques viennent à peine de s’achever : dès le début d’août, le sentiment du marché s’est inversé rapidement.
Un récent rapport de Goldman Sachs montre que les investisseurs reconstruisent rapidement leurs positions à risque : la demande d’options d’achat bondit jusqu’à des niveaux historiques, et le marché est déjà entré dans une boucle de rétroaction « on monte, on achète » alimentée par la reconstitution des positions. Lee Coppersmith, stratège en stratégies de liquidité chez Goldman Sachs, l’a résumé sans détour : « En juillet, les positions ont été réinitialisées, et maintenant, les investisseurs rattrapent le mouvement tout au long du mois d’août. »
Les données indiquent que le volume des options d’achat sur le S&P 500 (SPX) a dépassé mardi 4 millions de contrats, établissant un record historique pour une seule journée ; dans le même temps, la pente des options de vente/achat du SPX (skew) a enregistré sur les deux dernières séances la plus forte baisse depuis près de dix ans, reflétant une hausse brutale de la demande des investisseurs pour une exposition au risque à la hausse.
Un récent rapport de Goldman Sachs montre que les investisseurs reconstruisent rapidement leurs positions à risque : la demande d’options d’achat bondit jusqu’à des niveaux historiques, et le marché est déjà entré dans une boucle de rétroaction « on monte, on achète » alimentée par la reconstitution des positions. Lee Coppersmith, stratège en stratégies de liquidité chez Goldman Sachs, l’a résumé sans détour : « En juillet, les positions ont été réinitialisées, et maintenant, les investisseurs rattrapent le mouvement tout au long du mois d’août. »
Les données indiquent que le volume des options d’achat sur le S&P 500 (SPX) a dépassé mardi 4 millions de contrats, établissant un record historique pour une seule journée ; dans le même temps, la pente des options de vente/achat du SPX (skew) a enregistré sur les deux dernières séances la plus forte baisse depuis près de dix ans, reflétant une hausse brutale de la demande des investisseurs pour une exposition au risque à la hausse.
666 @周周1688
周周1688
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Merci @Jiayi Li , @Jiayi助手 , merci $USD1 pour la partie organisatrice du projet ! 🥰🥰
L’événement sur la Place Binance des numéros 4 à 8 est en cours 🔥🔥 !
C’est la deuxième fois en 2026 que nous apportons des avantages à tout le monde 🧧 !
Du fond du cœur ❤️, j’espère que la place aura davantage de partenaires/projets comme celui-ci ! Que la place devienne animée !
@Yi He
@CZ
@Binance Earn Official
L’événement sur la Place Binance des numéros 4 à 8 est en cours 🔥🔥 !
C’est la deuxième fois en 2026 que nous apportons des avantages à tout le monde 🧧 !
Du fond du cœur ❤️, j’espère que la place aura davantage de partenaires/projets comme celui-ci ! Que la place devienne animée !
@Yi He
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