Je ne prête généralement pas attention aux changements du calendrier d’inflation. La plupart des protocoles ajustent l’émission et personne ne remarque. Mais le fait que Babylon réduise l’inflation annuelle du BABY de 8 % à 5,5 %, moins d’un an après le lancement, m’a fait m’arrêter et réfléchir à ce que cette annonce signifie réellement.
Réduire l’émission aussi vite après le mainnet indique généralement une chose : le chiffre initial n’a pas tenu dès que le comportement réel du staking a commencé. Soit la pression vendeuse liée aux émissions dépassait la demande organique, soit l’équipe a refait les comptes et s’est inquiétée de la dilution à long terme. Je ne sais pas lequel des deux, mais j’ai tendance à penser que c’est la deuxième option, puisqu’ils ont accompagné la baisse d’un mécanisme de staking conjoint qui récompense les personnes en verrouillant le BABY aux côtés du BTC. C’est un jeu de rétention. On ne met pas des incitations à la rétention dans un jeton qui se comporte exactement comme prévu.
Ce qui me revient sans cesse, c’est à quelle fréquence les gens citent le ratio TVL de Babylon par rapport à la market cap comme preuve que le token est « bon marché ». Cette comparaison ne fonctionne que si l’offre évolue de façon prévisible. Or ce token a déjà modifié ses propres règles une fois, au cours de sa première année en direct. Je ne dis pas que c’est disqualifiant. Beaucoup de projets corrigent des erreurs précoces. Je pense simplement que toute personne qui s’appuie sur ce ratio comme argument de valorisation devrait se demander ce qui se passe si on l’ajuste à nouveau.
Je préfère observer comment la participation au staking réagit au nouveau taux au cours des prochains mois plutôt que de faire confiance au ratio tel quel.
@BabylonLabs_io #BABY
$BABY
$BANK
$BTC
Réduire l’émission aussi vite après le mainnet indique généralement une chose : le chiffre initial n’a pas tenu dès que le comportement réel du staking a commencé. Soit la pression vendeuse liée aux émissions dépassait la demande organique, soit l’équipe a refait les comptes et s’est inquiétée de la dilution à long terme. Je ne sais pas lequel des deux, mais j’ai tendance à penser que c’est la deuxième option, puisqu’ils ont accompagné la baisse d’un mécanisme de staking conjoint qui récompense les personnes en verrouillant le BABY aux côtés du BTC. C’est un jeu de rétention. On ne met pas des incitations à la rétention dans un jeton qui se comporte exactement comme prévu.
Ce qui me revient sans cesse, c’est à quelle fréquence les gens citent le ratio TVL de Babylon par rapport à la market cap comme preuve que le token est « bon marché ». Cette comparaison ne fonctionne que si l’offre évolue de façon prévisible. Or ce token a déjà modifié ses propres règles une fois, au cours de sa première année en direct. Je ne dis pas que c’est disqualifiant. Beaucoup de projets corrigent des erreurs précoces. Je pense simplement que toute personne qui s’appuie sur ce ratio comme argument de valorisation devrait se demander ce qui se passe si on l’ajuste à nouveau.
Je préfère observer comment la participation au staking réagit au nouveau taux au cours des prochains mois plutôt que de faire confiance au ratio tel quel.
@BabylonLabs_io #BABY
$BABY
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