Ce matin, je suis retourné à la section des stablecoins du livre blanc parce que je pensais que cela fonctionnait de la même manière que le flux de prêt. Ce n’est pas le cas, pas exactement.
Avec les prêts, vous déposez du BTC et vous empruntez un stablecoin existant comme le USDC. Avec le design du stablecoin BTC Backed de Babylon, le coffre émet un nouveau jeton directement, l’USDB, à un ratio de collatéralisation défini une fois que le coffre est vérifié onchain. Pas d’étape d’emprunt. Le stablecoin existe parce que le BTC le garantit, pas parce que vous avez contracté un prêt contre quelque chose d’autre.
Le rachat fonctionne comme je m’y attendais quand j’ai vu qu’il brûle l’USDB sur la chaîne du smart contract, envoie une preuve ZK de cette combustion au coffre Bitcoin, puis attend la fenêtre de challenge pour récupérer votre BTC.
Je pensais que l’émission et le prêt étaient essentiellement le même mécanisme, avec juste des étiquettes différentes. En fait, non.
Je pense même que cette distinction compte plus qu’il n’y paraît d’abord. Le DAI est surcollatéralisé par l’ETH via un mécanisme de type prêt, et la plupart des tentatives de stablecoins adossés à du BTC avant cela ont essayé de se greffer sur le même modèle. Ici, c’est une émission directe sur un collatéral natif, pas un emprunt.
Ce que je n’ai pas encore clarifié, c’est la façon dont la stabilité de la parité tient réellement sans qu’un marché de prêt crée une pression de liquidation pour faire une partie du travail. Le livre blanc mentionne des incitations d’arbitrage et des modules optionnels de stabilité de parité, mais ne précise pas lequel porte la majeure partie du poids.
@BabylonLabs_io $BABY #baby
#MindSharing
$BANK $ZAMA
Avec les prêts, vous déposez du BTC et vous empruntez un stablecoin existant comme le USDC. Avec le design du stablecoin BTC Backed de Babylon, le coffre émet un nouveau jeton directement, l’USDB, à un ratio de collatéralisation défini une fois que le coffre est vérifié onchain. Pas d’étape d’emprunt. Le stablecoin existe parce que le BTC le garantit, pas parce que vous avez contracté un prêt contre quelque chose d’autre.
Le rachat fonctionne comme je m’y attendais quand j’ai vu qu’il brûle l’USDB sur la chaîne du smart contract, envoie une preuve ZK de cette combustion au coffre Bitcoin, puis attend la fenêtre de challenge pour récupérer votre BTC.
Je pensais que l’émission et le prêt étaient essentiellement le même mécanisme, avec juste des étiquettes différentes. En fait, non.
Je pense même que cette distinction compte plus qu’il n’y paraît d’abord. Le DAI est surcollatéralisé par l’ETH via un mécanisme de type prêt, et la plupart des tentatives de stablecoins adossés à du BTC avant cela ont essayé de se greffer sur le même modèle. Ici, c’est une émission directe sur un collatéral natif, pas un emprunt.
Ce que je n’ai pas encore clarifié, c’est la façon dont la stabilité de la parité tient réellement sans qu’un marché de prêt crée une pression de liquidation pour faire une partie du travail. Le livre blanc mentionne des incitations d’arbitrage et des modules optionnels de stabilité de parité, mais ne précise pas lequel porte la majeure partie du poids.
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