JE PENSAIS QUE EMPRUNTER EN METTANT LE BITCOIN EN GARANTIE ÉTAIT PRINCIPALEMENT UNE QUESTION DE COMMODITÉ.

Détenir BTC, débloquer de la liquidité, éviter de vendre. Simple.

Mais plus j’ai étudié la façon dont cela fonctionne concrètement, moins cela m’a semblé simple. La plupart des parcours demandent aux utilisateurs d’envelopper (wrap) le BTC, de le faire transiter via un pont (bridge), ou de confier une partie du contrôle à un dépositaire (custodian). L’emprunteur peut continuer à se sentir exposé au Bitcoin, mais, légalement et techniquement, il s’agit souvent de quelque chose de différent de ce que l’on imagine.

Cette différence compte lorsqu’un pont se met en pause, qu’un dépositaire rencontre des difficultés, ou qu’un régulateur demande qui contrôle réellement la garantie.

Les Trustless Bitcoin Vaults (TBV) de @BabylonLabs_io abordent le problème sous un autre angle. La garantie reste un BTC natif, tandis que l’emprunt peut se faire via Aave v4 sur Ethereum. Sur le réseau Public Testnet, les utilisateurs peuvent tester l’emprunt d’actifs pris en charge comme USDC ou USDT sans avoir d’abord besoin de transformer le Bitcoin en jeton enveloppé.

Pour moi, la partie intéressante n’est pas d’éviter une vente. Il s’agit de savoir si les TBV peuvent rendre de la liquidité disponible sans créer une autre couche de propriété fragile autour du Bitcoin.

Cela dépendra de plus que de simples smart contracts. Les emprunteurs ont besoin de frais prévisibles, de règles de liquidation claires, de parcours de remboursement compréhensibles, et de la confiance qu’une erreur ne deviendra pas impossible à corriger.

Les détenteurs de BTC à long terme et les institutions peuvent l’utiliser lorsque vendre crée des problèmes fiscaux, de trésorerie ou de portefeuille. Cela pourrait fonctionner si la garantie native reste facile à vérifier. Cela pourrait échouer si le parcours d’emprunt devient trop complexe pour que les utilisateurs ordinaires aient confiance.

Testez le Public Testnet et soumettez des retours honnêtes.

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