Beaucoup voient que SOXL chute de 15,6% en une journée, et la première réaction est d’acheter des SOXS pour se couvrir, voire de tenir les deux en même temps, en se disant que, de toute façon, le mouvement pourra être compensé. Ce calcul omet un détail : le « réinitialisation quotidienne ».
Direxion l’explique très clairement : ces deux fonds visent un rendement quotidien de +3x / -3x, et non une image miroir fixe sur plusieurs jours cumulés. Plus la volatilité est forte, plus le chemin de la capitalisation (effet cumulatif) et les écarts dus au rééquilibrage font que « tenir les deux côtés » revient, au final, à payer des coûts des deux côtés.
À l’heure actuelle, ce n’est pas non plus une phase neutre et nette. Sur les contrats réels, le nombre de lots de SOXL augmente de 27,9% sur 12 heures ; 75,4% des comptes sont encore en position longue. Pour SOXS, les contrats réels augmentent de 21,2%, mais chez les gros investisseurs, 64,7% des positions sont à découvert. Les deux camps parient sur un retournement.
Dans les 1 à 3 prochains jours, je n’absorbe pas la baisse de SOXL, et je ne considère pas non plus SOXS comme une couverture sur plusieurs jours. Ce n’est que lorsque SOXL reprend le niveau de 148,67 sur une heure complète, et que, simultanément, SOXS passe sous 48,08, que l’on peut dire que la structure du risque s’est inversée ; à l’inverse, si 132,83 et 52,80 sont franchis, cela indique que la congestion continue.
$SOXL $SOXS
Direxion l’explique très clairement : ces deux fonds visent un rendement quotidien de +3x / -3x, et non une image miroir fixe sur plusieurs jours cumulés. Plus la volatilité est forte, plus le chemin de la capitalisation (effet cumulatif) et les écarts dus au rééquilibrage font que « tenir les deux côtés » revient, au final, à payer des coûts des deux côtés.
À l’heure actuelle, ce n’est pas non plus une phase neutre et nette. Sur les contrats réels, le nombre de lots de SOXL augmente de 27,9% sur 12 heures ; 75,4% des comptes sont encore en position longue. Pour SOXS, les contrats réels augmentent de 21,2%, mais chez les gros investisseurs, 64,7% des positions sont à découvert. Les deux camps parient sur un retournement.
Dans les 1 à 3 prochains jours, je n’absorbe pas la baisse de SOXL, et je ne considère pas non plus SOXS comme une couverture sur plusieurs jours. Ce n’est que lorsque SOXL reprend le niveau de 148,67 sur une heure complète, et que, simultanément, SOXS passe sous 48,08, que l’on peut dire que la structure du risque s’est inversée ; à l’inverse, si 132,83 et 52,80 sont franchis, cela indique que la congestion continue.
$SOXL $SOXS