La crypto entre dans une nouvelle phase ?
Faut-il évaluer des protocoles ou des chaînes uniquement à partir des récits ? Jetez plutôt un œil aux flux de capitaux.
Les principales plateformes on-chain génèrent chaque année des centaines de millions de dollars de revenus de protocole, prouvant de manière très claire l’adéquation produit-marché.
Mais attendez, il y a encore quelque chose de plus intéressant !
Certains protocoles de ce groupe se négocient avec un multiple de revenus à un chiffre seulement : un niveau d’évaluation que l’on voit rarement dans un secteur d’infrastructure numérique à croissance aussi rapide.
Une partie de l’explication tient au risque réglementaire. À l’heure actuelle, aux États-Unis, on ne sait toujours pas clairement si un token est une « marchandise » ou un « titre » : il n’existe pas de règles pleinement définies, et tout repose sur une directive administrative susceptible d’être renversée à tout moment. C’est la raison pour laquelle le Sénat américain fait tout pour faire passer la loi CLARITY dès cette semaine, avant que les vacances d’été ne fassent geler les débats jusqu’à la fin de l’année.
Si cette loi est adoptée, la frontière entre la SEC et la CFTC sera inscrite dans la loi de façon fixe, plutôt que de dépendre de directives pouvant être contestées ou annulées. C’est alors que de nouveaux flux de capitaux institutionnels pourront enfin s’engager avec suffisamment de confiance pour valoriser la crypto comme de véritables entreprises, et non comme de la pure spéculation.
À mon avis, le prochain cycle ne choisira pas les histoires les plus tapageuses. Il choisira les protocoles ou les chaînes qui créent une valeur réelle et des utilisateurs bien concrets.
Le point clé est : sur le long terme. Stable. Une vraie croissance.
#NguoiDongHanh
Faut-il évaluer des protocoles ou des chaînes uniquement à partir des récits ? Jetez plutôt un œil aux flux de capitaux.
Les principales plateformes on-chain génèrent chaque année des centaines de millions de dollars de revenus de protocole, prouvant de manière très claire l’adéquation produit-marché.
Mais attendez, il y a encore quelque chose de plus intéressant !
Certains protocoles de ce groupe se négocient avec un multiple de revenus à un chiffre seulement : un niveau d’évaluation que l’on voit rarement dans un secteur d’infrastructure numérique à croissance aussi rapide.
Une partie de l’explication tient au risque réglementaire. À l’heure actuelle, aux États-Unis, on ne sait toujours pas clairement si un token est une « marchandise » ou un « titre » : il n’existe pas de règles pleinement définies, et tout repose sur une directive administrative susceptible d’être renversée à tout moment. C’est la raison pour laquelle le Sénat américain fait tout pour faire passer la loi CLARITY dès cette semaine, avant que les vacances d’été ne fassent geler les débats jusqu’à la fin de l’année.
Si cette loi est adoptée, la frontière entre la SEC et la CFTC sera inscrite dans la loi de façon fixe, plutôt que de dépendre de directives pouvant être contestées ou annulées. C’est alors que de nouveaux flux de capitaux institutionnels pourront enfin s’engager avec suffisamment de confiance pour valoriser la crypto comme de véritables entreprises, et non comme de la pure spéculation.
À mon avis, le prochain cycle ne choisira pas les histoires les plus tapageuses. Il choisira les protocoles ou les chaînes qui créent une valeur réelle et des utilisateurs bien concrets.
Le point clé est : sur le long terme. Stable. Une vraie croissance.
#NguoiDongHanh