Données concrètes ! Le premier indicateur de l’analyse macro des marchés américains — le taux des fonds fédéraux
En termes simples : c’est le taux d’intérêt appliqué entre banques américaines lorsqu’elles se prêtent de l’argent pour la nuit.
Les banques américaines doivent déposer des réserves à la Réserve fédérale. Certaines banques ont un excédent de liquidités, d’autres n’en ont pas assez pour assurer la trésorerie. L’intérêt perçu sur les prêts de l’excédent de fonds, c’est le taux des fonds fédéraux.
Il ne sert pas directement à accorder des crédits au grand public. En revanche, c’est un interrupteur mondial de la liquidité en dollars : il influence le marché des prêts hypothécaires, des prêts aux entreprises, des bons du Trésor US, des actions américaines et du taux de change du dollar. Il détermine, en pratique, les hausses et baisses de presque tous les actifs à l’étranger.
Quand la Réserve fédérale relève ou abaisse ses taux, elle ajuste précisément ce taux. C’est grâce à lui qu’elle contrôle le degré de détente ou de resserrement des liquidités mondiales, ainsi que la chaleur ou le refroidissement de l’économie.
Hausse des taux = resserrement : l’argent coûte plus cher, les bons du Trésor baissent, le dollar se renforce, l’inflation est davantage contenue, et la Bourse subit une pression.
Baisse des taux = assouplissement : l’argent devient moins cher, les bons du Trésor montent, le dollar s’affaiblit, l’économie est soutenue, et la Bourse est favorisée.
C’est aussi pour cela que, lorsque le CPI a baissé il y a quelques jours, le marché a revu à la baisse ses anticipations de hausse des taux, et que les marchés boursiers américains ont progressé dans la soirée.
En termes simples : c’est le taux d’intérêt appliqué entre banques américaines lorsqu’elles se prêtent de l’argent pour la nuit.
Les banques américaines doivent déposer des réserves à la Réserve fédérale. Certaines banques ont un excédent de liquidités, d’autres n’en ont pas assez pour assurer la trésorerie. L’intérêt perçu sur les prêts de l’excédent de fonds, c’est le taux des fonds fédéraux.
Il ne sert pas directement à accorder des crédits au grand public. En revanche, c’est un interrupteur mondial de la liquidité en dollars : il influence le marché des prêts hypothécaires, des prêts aux entreprises, des bons du Trésor US, des actions américaines et du taux de change du dollar. Il détermine, en pratique, les hausses et baisses de presque tous les actifs à l’étranger.
Quand la Réserve fédérale relève ou abaisse ses taux, elle ajuste précisément ce taux. C’est grâce à lui qu’elle contrôle le degré de détente ou de resserrement des liquidités mondiales, ainsi que la chaleur ou le refroidissement de l’économie.
Hausse des taux = resserrement : l’argent coûte plus cher, les bons du Trésor baissent, le dollar se renforce, l’inflation est davantage contenue, et la Bourse subit une pression.
Baisse des taux = assouplissement : l’argent devient moins cher, les bons du Trésor montent, le dollar s’affaiblit, l’économie est soutenue, et la Bourse est favorisée.
C’est aussi pour cela que, lorsque le CPI a baissé il y a quelques jours, le marché a revu à la baisse ses anticipations de hausse des taux, et que les marchés boursiers américains ont progressé dans la soirée.
