Chute brutale des marchés actions mondiaux : sommet en vue, ou retour à des valorisations trop élevées ?
La baisse récente s’est propagée des valeurs technologiques américaines vers l’Asie, et à une vitesse très rapide. Mon avis : ce repli ne ressemble pas seulement à une « purge de l’effet de levier », mais plutôt à une phase de réévaluation des positions de valorisation sur l’IA et les semi-conducteurs ; toutefois, pour l’instant, rien ne permet d’affirmer que le marché a déjà atteint son plus haut.
Les transactions technologiques mondiales se refroidissent en même temps
🔹 Le 16 juillet, le Nasdaq chute de 1,47 %, et l’indice des semi-conducteurs de Philadelphie recule de 4,3 %
🔹 Le KOSPI sud-coréen baisse de 6,4 % sur une seule journée
🔹 Le 17 juillet, en début de séance en Asie, le Nikkei 225 s’est approché d’une baisse de 5 %, et les actions taïwanaises reculent de plus de 5 %
🔹 Même si le bénéfice de TSMC progresse de 77 % en glissement annuel, le titre est quand même vendu ; Micron chute de 5,6 % le jour même, mais était encore en hausse d’environ 199 % depuis le début de l’année
Le cœur du problème n’est pas la disparition soudaine de la logique liée à l’IA, mais des attentes trop pleines
Quand une entreprise publie des résultats solides tout en continuant de baisser, le marché exprime généralement deux choses : d’abord, que les bonnes nouvelles sont déjà intégrées dans le prix ; ensuite, que les investisseurs commencent à réévaluer l’adéquation entre les dépenses en capital liées à l’IA, la vitesse de réalisation des bénéfices et les niveaux de valorisation.
Cela dit, selon les statistiques de Schwab, environ 62 % des composantes du S&P 500 se situent encore au-dessus de leur moyenne mobile sur 50 jours. Cela suggère que la pression, pour l’instant, reste concentrée sur les valeurs technologiques et les puces trop chères, et qu’on ne peut pas assimiler une compression locale des valorisations à l’entrée immédiate dans un marché baissier généralisé.
Mon scénario
Si l’ajustement des valorisations n’est pas encore terminé, août à septembre pourraient continuer d’être marqués par des baisses et des phases de volatilité. Les élections législatives américaines auront lieu le 3 novembre ; autour de fin octobre, il faudra observer si les attentes en matière de politiques publiques et l’incertitude liée aux élections commencent à s’apaiser.
Mais ce n’est pas un scénario certain. Les bonnes mesures politiques pourraient ne pas venir ; des tensions géopolitiques, le prix du pétrole, les taux d’intérêt et des révisions à la baisse des bénéfices peuvent aussi rendre l’ajustement plus long.
Point de vue stratégique
À court terme, une chute brutale peut provoquer un rebond violent, mais je ne vais pas tout miser d’avance (ni prendre position en « tout ou rien »), et je ne vais pas non plus rester baissier jusqu’au bout. La prochaine étape consiste surtout à suivre les valeurs des puces, les anticipations de bénéfices, la largeur du marché (diversité des mouvements), les rendements des bons du Trésor américain, ainsi que le prix du pétrole et les risques géopolitiques, puis à ajuster la taille des positions en fonction des preuves.
Le contenu ci-dessus ne constitue que mon opinion personnelle et ne constitue pas un conseil en investissement.
#actionsUS #marchésactionsmondiaux #semi-conducteurs #analyseMacro
La baisse récente s’est propagée des valeurs technologiques américaines vers l’Asie, et à une vitesse très rapide. Mon avis : ce repli ne ressemble pas seulement à une « purge de l’effet de levier », mais plutôt à une phase de réévaluation des positions de valorisation sur l’IA et les semi-conducteurs ; toutefois, pour l’instant, rien ne permet d’affirmer que le marché a déjà atteint son plus haut.
Les transactions technologiques mondiales se refroidissent en même temps
🔹 Le 16 juillet, le Nasdaq chute de 1,47 %, et l’indice des semi-conducteurs de Philadelphie recule de 4,3 %
🔹 Le KOSPI sud-coréen baisse de 6,4 % sur une seule journée
🔹 Le 17 juillet, en début de séance en Asie, le Nikkei 225 s’est approché d’une baisse de 5 %, et les actions taïwanaises reculent de plus de 5 %
🔹 Même si le bénéfice de TSMC progresse de 77 % en glissement annuel, le titre est quand même vendu ; Micron chute de 5,6 % le jour même, mais était encore en hausse d’environ 199 % depuis le début de l’année
Le cœur du problème n’est pas la disparition soudaine de la logique liée à l’IA, mais des attentes trop pleines
Quand une entreprise publie des résultats solides tout en continuant de baisser, le marché exprime généralement deux choses : d’abord, que les bonnes nouvelles sont déjà intégrées dans le prix ; ensuite, que les investisseurs commencent à réévaluer l’adéquation entre les dépenses en capital liées à l’IA, la vitesse de réalisation des bénéfices et les niveaux de valorisation.
Cela dit, selon les statistiques de Schwab, environ 62 % des composantes du S&P 500 se situent encore au-dessus de leur moyenne mobile sur 50 jours. Cela suggère que la pression, pour l’instant, reste concentrée sur les valeurs technologiques et les puces trop chères, et qu’on ne peut pas assimiler une compression locale des valorisations à l’entrée immédiate dans un marché baissier généralisé.
Mon scénario
Si l’ajustement des valorisations n’est pas encore terminé, août à septembre pourraient continuer d’être marqués par des baisses et des phases de volatilité. Les élections législatives américaines auront lieu le 3 novembre ; autour de fin octobre, il faudra observer si les attentes en matière de politiques publiques et l’incertitude liée aux élections commencent à s’apaiser.
Mais ce n’est pas un scénario certain. Les bonnes mesures politiques pourraient ne pas venir ; des tensions géopolitiques, le prix du pétrole, les taux d’intérêt et des révisions à la baisse des bénéfices peuvent aussi rendre l’ajustement plus long.
Point de vue stratégique
À court terme, une chute brutale peut provoquer un rebond violent, mais je ne vais pas tout miser d’avance (ni prendre position en « tout ou rien »), et je ne vais pas non plus rester baissier jusqu’au bout. La prochaine étape consiste surtout à suivre les valeurs des puces, les anticipations de bénéfices, la largeur du marché (diversité des mouvements), les rendements des bons du Trésor américain, ainsi que le prix du pétrole et les risques géopolitiques, puis à ajuster la taille des positions en fonction des preuves.
Le contenu ci-dessus ne constitue que mon opinion personnelle et ne constitue pas un conseil en investissement.
#actionsUS #marchésactionsmondiaux #semi-conducteurs #analyseMacro
