Principaux enseignements

  • Binance propose plusieurs façons d’accéder à des marchés liés à des actions, notamment l’exposition aux prix pré-IPO et aux actifs cotés via des contrats à terme perpétuels, des actions directes cotées aux États-Unis et des bStocks, ainsi que des valeurs tokenisées on-chain.

  • Les premières données suggèrent que ces produits sont largement utilisés ensemble. 58,5 % des utilisateurs de bStocks ont également négocié des contrats à terme perpétuels ou des actions directes au cours de la même période.

  • En dehors des heures de marché régulières des États-Unis, bStocks devient la majorité du volume lié aux actions (bStocks et actions directes) sur Binance, passant à 58 % après la clôture contre 48 % pendant la séance régulière.

Au cours des derniers mois, Binance a étendu ses offres principales afin d’inclure tout un écosystème de produits liés à la TradFi, tels que des contrats à terme perpétuels TradFi, y compris l’exposition pré-IPO, l’accès à des actions cotées aux États-Unis., et des bStocks, des valeurs tokenisées on-chain.

Mais comment ces produits sont-ils utilisés en pratique ? Deux éléments se démarquent. Les utilisateurs passent librement entre les trois formats, et la couche on-chain progresse plus vite que ce que beaucoup d’observateurs ne s’attendraient. Il n’y a pas seulement une demande croissante : pour 4 utilisateurs de bStock sur 10, le token a été leur premier point d’entrée dans les produits TradFi de Binance.

Autrement dit, on-chain devient le point d’entrée.

Les bStocks deviennent la passerelle

Environ 41,5 % des utilisateurs de bStocks ont commencé leur parcours TradFi sur Binance avec notre offre de valeurs tokenisées. Au lieu d’agir uniquement comme un complément pour les traders d’actions existants, nous observons que les bStocks pourraient devenir une passerelle vers les actions pour une toute nouvelle génération qui a commencé son parcours financier en crypto.

Figure 1 : 41,5 % des utilisateurs de bStocks ne sont entrés que via des bStocks, sans avoir auparavant utilisé des perps ni des actions directes sur Binance. Source : Binance Research, au 8 juillet 2026

Le marché dans lequel ces utilisateurs entrent est jeune et connaît une croissance rapide. En moins d’un mois, nous avons augmenté les listages de bStock de 5 à 36, tandis que la capitalisation boursière du produit dépassait environ 300 M USD sur la même période. Les utilisateurs veulent accéder à des valeurs tokenisées et, chez Binance, nous avons répondu de manière constante à la demande en élargissant la liste des actifs disponibles.

Quand Wall Street dort, Binance prend le tour de nuit

Une partie de la raison de la croissance rapide des bStocks, c’est leur trading 24/7. Les marchés traditionnels des actions américaines fonctionnent avec un calendrier 24/5, du lundi au vendredi. En dehors de ces horaires, toute réaction aux actualités, aux résultats et aux événements macro reste figée jusqu’à la réouverture des marchés.

Figure 2 : volume de trading des bStocks pendant et en dehors des horaires de trading. Source : Binance Research, au 8 juillet 2026

Le trading d’actions sur Binance offre également des horaires étendus en semaine, et les utilisateurs se tournent de plus en plus vers la négociation des bStocks pendant cette plage étendue. Pendant la session régulière, les bStocks et les actions directes sont presque au même niveau, avec des bStocks représentant 48 % du volume lié aux actions. Après la clôture, les bStocks deviennent majoritaires avec 58 %. Un marché qui reste éveillé, associé à la flexibilité des actifs numériques, est une proposition solide pour les traders natifs de la crypto comme pour ceux de la TradFi.

L’utilité des bStocks va au-delà du trading 24/7

L’accès 24 heures sur 24 n’est qu’un avantage. Ce qui retient les utilisateurs, c’est ce que le marché des bStocks peut accomplir par rapport aux actifs traditionnels.

Chaque bStock est adossé 1:1 à une action détenue sur un compte de conservation réglementé, ce qui peut être vérifié publiquement via la page Proof of Collateral de Binance. Les dividendes sont réinvestis automatiquement via un mécanisme de rebasing du token appelé Multiplier.

Au-delà du trading et du hold, les bStocks peuvent être utilisés dans diverses applications on-chain. Par exemple, les utilisateurs peuvent apporter leurs bStocks à des pools de liquidité, les utiliser comme garantie ou les intégrer à des stratégies DeFi afin de générer un rendement supplémentaire, avec des LPs de PancakeSwap affichant des APY d’environ 32 % à 228 % et des pools de crédit natifs dans une fourchette de 5 % à 10 %.

Figure 3 : opportunités de rendement DeFi des bStocks. Source : Binance Research, au 8 juillet 2026

Un autre élément d’utilité important est que, contrairement à la plupart des plateformes proposant des offres de valeurs tokenisées, les utilisateurs de Binance peuvent passer librement, instantanément et en 1:1 entre un bStock et son action sous-jacente, avec zéro commission de conversion.

Ce cycle sans friction contribue à maintenir le prix étroitement ancré. Et puisque les marchés de la TradFi ne fonctionnent pas 24/7 et ne sont pas on-chain, des écarts de prix temporaires peuvent apparaître entre un bStock et son action sous-jacente, ce qui ouvre des opportunités d’arbitrage sur le marché primaire pour tous les utilisateurs.

Entre el 11 de junio y el 8 de julio de 2026, un échantillon d’utilisateurs a généré 216 M USD d’opérations rapides consécutives entre bStocks et les actions correspondantes. Un petit groupe de traders systématiques a représenté l’essentiel du volume, mais la grande majorité étaient des participants de détail, dont beaucoup ne sont apparus qu’une seule fois pour profiter d’un écart de prix éphémère avant de passer à autre chose.

Les utilisateurs de Binance se déplacent entre différents produits

Cependant, les bStocks ne sont pas dans un silo qui leur est propre, et aucun produit sur Binance ne l’est non plus. Placer les perps, les actions et les valeurs tokenisées sous un même toit permet à nos utilisateurs de diversifier et de construire des portefeuilles intégrés, au lieu de gérer des positions dispersées dans des applications séparées. Les données disponibles jusqu’à présent montrent que c’est déjà le cas : 58,5 % des utilisateurs de bStock ont également négocié des perps ou des actions : 25 % entre perps et bStocks, 20,7 % entre les trois, 12,7 % entre actions et bStocks.

Prenons un exemple : le listage récent de SPCX. 8,6 % des utilisateurs qui ont négocié leurs perps avant l’introduction en bourse (pré-IPO) ont ensuite négocié le bStock, contre seulement 0,6 % qui sont passés à l’action directe — soit près de 14 fois plus d’avantage pour le format tokenisé comme passerelle d’entrée.

Une explication probable de cette différence aussi marquée tient à la familiarité. Un token qui se négocie on-chain et se trouve dans le même portefeuille donne une impression naturelle à un utilisateur qui négocie déjà des perps pré-IPO. L’action directe, avec son infrastructure distincte et ses horaires de marché, est l’option la moins familière.

Réflexions finales

Binance a construit un écosystème de produits liés à la TradFi qui se développe rapidement. Les listages de bStocks et la capitalisation boursière on-chain ont fortement augmenté depuis le lancement, tandis que le trading se déplace de plus en plus du carnet de l’exchange vers les bStocks en dehors des heures de marché des États-Unis.

Encore plus révélateur : à quel point les pièces sont connectées. Les utilisateurs de Binance passent des contrats perpétuels aux actions directes, puis aux bStocks — un cycle complet qui fonctionne dans les deux sens avec la même fluidité. C’est encore tôt, mais les signaux indiquent un véritable changement dans la façon dont les utilisateurs négocient sur les marchés traditionnels, Binance étant à la pointe de ce mouvement.

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