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Jeudi, le bitcoin n’a pas réussi à maintenir une tendance haussière qui lui avait permis d’enregistrer des gains significatifs au cours des 48 heures précédentes. Les données de marché montrent que la cryptomonnaie s’est progressivement repliée sous le seuil des 65 000 $ qu’elle avait franchi après la publication de l’indice américain des prix à la production le 15 juillet. La baisse s’est d’abord arrêtée après que le bitcoin a chuté à juste au-dessus de 64 400 $.
Une poussée ultérieure vers 65 000 $ a calé près de 64 900 vers 1 h 30 (EST), déclenchant une forte chute jusqu’à 63 900 $, avant qu’un bref rallye de soulagement ne ramène le prix au-dessus de 64 000 $. À 8 h 44 (a.m.), le bitcoin a plongé vers un plus bas du jour à 63 808 $, avant qu’un rebond rapide ne le fasse repasser au-dessus de 64 700 $.
Au moment de la rédaction (à 13 h 13, heure de l’Est), le bitcoin s’échangeait à légèrement plus de 64 200 dollars, soit une baisse quotidienne de 1 %. Ce repli a ramené la capitalisation boursière de la cryptomonnaie sous le seuil des 1,3 billion de dollars.
Si la publication des données américaines sur l’inflation, mardi et mercredi, a dopé les marchés mondiaux, l’absence de titres positifs ensuite et la poursuite des hostilités au Moyen-Orient ont montré que les investisseurs auraient peut-être réagi trop vite pour intégrer une trajectoire de politique monétaire plus clémente, tout en négligeant les changements structurels en train de remodeler les marchés financiers.
D’après Ryan Kirkley, cofondateur et PDG de Global Settlement, la publication de l’indice des prix à la consommation (IPC) de juin aurait peut-être accordé du temps à la Réserve fédérale, mais n’a pas mis un terme à la lutte contre l’inflation.
« La Fed s’est vu accorder du temps, pas une sortie. La thèse en faveur d’une hausse immédiate des taux s’est affaiblie, mais la lutte contre l’inflation n’est pas terminée. Quiconque trace une ligne droite entre ce rapport d’IPC et une politique plus facile ignore le risque géopolitique déjà en train de se construire sous les données », a déclaré Kirkley.
Le lien entre la crypto et la liquidité macro
En se concentrant spécifiquement sur le bitcoin, Kirkley a soutenu que sa réaction était prévisible : l’actif a réagi lorsque les traders ont réduit leurs attentes concernant une hausse des taux à court terme. Selon lui, « ce n’est pas le bitcoin qui se détache de la finance traditionnelle. Cela confirme à quel point la crypto se négocie désormais avec le cycle de liquidité macroéconomique ».
Quand l’inflation se refroidit et que les anticipations de taux baissent, les conditions financières se relâchent, incitant les investisseurs à augmenter leur exposition au risque. La crypto réagit souvent rapidement parce qu’elle se négocie en continu, qu’elle comporte un levier important et qu’elle permet aux capitaux de circuler sans attendre les horaires des marchés traditionnels.
« Le même mécanisme fonctionne dans l’autre sens. Lorsque les rendements montent ou que le dollar se raffermit, les positions à effet de levier se dénouent et la crypto chute plus vite que les actifs plus défensifs », a déclaré Kirkley dans un communiqué partagé avec Bitcoin.com News.
La participation institutionnelle a renforcé ce lien, puisque les actifs numériques réagissent désormais aux mêmes publications de l’IPC (CPI), aux mouvements du Trésor, aux chocs pétroliers et aux signaux des banques centrales que les actions et les devises. Si le capital institutionnel a apporté davantage de légitimité, il a aussi rattaché la crypto de plus près au cycle financier traditionnel.
« La crypto n’opère plus selon un ensemble de règles distinct. Elle se négocie avec la liquidité mondiale, et prétendre le contraire ne change rien », a déclaré Kirkley.
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