🚨 Perspectives macro | Menace de « choc d’approvisionnement » au Moyen-Orient dans un contexte de désinflation
Malgré le dernier chiffre de l’IPC suggérant une tendance à la désinflation qui a temporairement renforcé le sentiment du marché, l’attention principale s’est nettement déplacée. Le marché fait actuellement face à une menace importante de choc du côté de l’offre provenant du Moyen-Orient, susceptible de modifier en profondeur les projections de politique monétaire à venir.
Ce qui suit décrit la réaction en chaîne macroéconomique :
• Catalyseur principal : Les tensions géopolitiques impliquant l’Iran s’intensifient. La possibilité de perturbations logistiques dans le détroit d’Ormuz, un corridor essentiel pour environ 20 % de l’offre mondiale de pétrole et de GNL, a suscité de vives inquiétudes et un choc de prix sur le marché des matières premières énergétiques.
• Effet domino sur l’inflation (IPC) : La baisse précédente de l’IPC s’avérera n’être qu’une anomalie de court terme si cette crise énergétique persiste. La hausse des prix du pétrole brut fera immédiatement grimper l’IPC global dans la prochaine publication du mois. En outre, l’augmentation des coûts de logistique et de transport se répercutera sur les biens de consommation, entraînant le rebond de l’IPC sous-jacent (Core CPI) et son maintien durablement à un niveau élevé.
• Réponse de la Fed : Ce scénario représente un défi considérable pour la banque centrale, car il accroît le risque de stagflation. Les anticipations de baisse imminente des taux seront contrecarrées. Afin d’éviter que les anticipations d’inflation ne se désancrent, la Réserve fédérale devra adopter une posture plus « hawkish », en maintenant un régime de taux d’intérêt restrictif (Plus haut plus longtemps), ou éventuellement en envisageant des mesures supplémentaires de resserrement.
💡 Impact sur les marchés :
Ce basculement macroéconomique soutient fortement un sentiment mondial « Risk-Off ». Les actifs à risque, comme les actions, ont de fortes chances de subir une pression baissière importante. En revanche, sous l’effet d’une fuite vers la liquidité et des attentes de retour à un environnement de taux d’intérêt restrictif, l’or fera face à une pression de vente substantielle et reculera. Dans l’ensemble, cette crise constitue un catalyseur principalement positif, exclusivement pour la solidité du DXY
$XAU $CL $BTC
Malgré le dernier chiffre de l’IPC suggérant une tendance à la désinflation qui a temporairement renforcé le sentiment du marché, l’attention principale s’est nettement déplacée. Le marché fait actuellement face à une menace importante de choc du côté de l’offre provenant du Moyen-Orient, susceptible de modifier en profondeur les projections de politique monétaire à venir.
Ce qui suit décrit la réaction en chaîne macroéconomique :
• Catalyseur principal : Les tensions géopolitiques impliquant l’Iran s’intensifient. La possibilité de perturbations logistiques dans le détroit d’Ormuz, un corridor essentiel pour environ 20 % de l’offre mondiale de pétrole et de GNL, a suscité de vives inquiétudes et un choc de prix sur le marché des matières premières énergétiques.
• Effet domino sur l’inflation (IPC) : La baisse précédente de l’IPC s’avérera n’être qu’une anomalie de court terme si cette crise énergétique persiste. La hausse des prix du pétrole brut fera immédiatement grimper l’IPC global dans la prochaine publication du mois. En outre, l’augmentation des coûts de logistique et de transport se répercutera sur les biens de consommation, entraînant le rebond de l’IPC sous-jacent (Core CPI) et son maintien durablement à un niveau élevé.
• Réponse de la Fed : Ce scénario représente un défi considérable pour la banque centrale, car il accroît le risque de stagflation. Les anticipations de baisse imminente des taux seront contrecarrées. Afin d’éviter que les anticipations d’inflation ne se désancrent, la Réserve fédérale devra adopter une posture plus « hawkish », en maintenant un régime de taux d’intérêt restrictif (Plus haut plus longtemps), ou éventuellement en envisageant des mesures supplémentaires de resserrement.
💡 Impact sur les marchés :
Ce basculement macroéconomique soutient fortement un sentiment mondial « Risk-Off ». Les actifs à risque, comme les actions, ont de fortes chances de subir une pression baissière importante. En revanche, sous l’effet d’une fuite vers la liquidité et des attentes de retour à un environnement de taux d’intérêt restrictif, l’or fera face à une pression de vente substantielle et reculera. Dans l’ensemble, cette crise constitue un catalyseur principalement positif, exclusivement pour la solidité du DXY
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