Ce soir à 20h30, données américaines sur le PPI de juin ! Signaux d’inflation en amont à surveiller, et lecture conjointe avec le CPI pour comprendre la trajectoire du marché
Hier, le CPI headline a nettement reculé (attendu à 3,8 %), mais le core reste encore collant. Ce soir, le PPI (indice des prix à la production), indicateur en amont, viendra affiner/valider la trajectoire de l’inflation.
Consensus du marché :
- PPI headline : variation mensuelle 0,0 % à +0,2 % (précédent +1,1 %), en rythme annuel ~ 6,3 % (précédent 6,5 %)
- Core PPI (hors alimentation et énergie) : +0,4 % en variation mensuelle
- Ex food/energy/trade services : ralentissement à +0,4 % en variation mensuelle (précédent +0,8 %)
Mon bref scénario :
- Scénario de base : données conformes (ou légèrement plus faibles) que prévu (recul net dû à l’énergie) → renforce le récit d’une inflation qui atteint un sommet puis retombe ; la probabilité de hausse des taux en septembre (actuellement à 50 %+) pourrait légèrement baisser, le rendement des Treasuries pourrait se replier, et les valeurs tech/croissance pourraient être soutenues.
- Scénario de risque : si le core ou les biens “core” dépassent les attentes de façon plus chaude → confirmation que la pression des coûts demeure dans le pipeline ; le pricing des hausses de taux s’intensifie davantage, et la volatilité du marché augmente.
- Le PPI a souvent un effet d’avance sur le CPI : si la pression en amont persiste, elle aura un impact sur les marges des entreprises et l’inflation de la consommation à venir.
- En plus, facteur géopolitique au Moyen-Orient (volatilité du prix du pétrole) : ce soir, les données sont une pièce maîtresse du puzzle inflation avant la réunion du Fed en juillet.
En résumé : si le PPI refroidit comme prévu, c’est une continuité positive pour le CPI ; si la viscosité dépasse les attentes, cela renforce la trajectoire “hawkish”. À court terme, la probabilité d’un “atterrissage en douceur” semble plus élevée, mais la géopolitique et la persistance du core restent des variables.
Pensez-vous que ce PPI sera une “confirmation positive” ou qu’il continuera à pousser les anticipations de hausses de taux ? On le saura ce soir !
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Hier, le CPI headline a nettement reculé (attendu à 3,8 %), mais le core reste encore collant. Ce soir, le PPI (indice des prix à la production), indicateur en amont, viendra affiner/valider la trajectoire de l’inflation.
Consensus du marché :
- PPI headline : variation mensuelle 0,0 % à +0,2 % (précédent +1,1 %), en rythme annuel ~ 6,3 % (précédent 6,5 %)
- Core PPI (hors alimentation et énergie) : +0,4 % en variation mensuelle
- Ex food/energy/trade services : ralentissement à +0,4 % en variation mensuelle (précédent +0,8 %)
Mon bref scénario :
- Scénario de base : données conformes (ou légèrement plus faibles) que prévu (recul net dû à l’énergie) → renforce le récit d’une inflation qui atteint un sommet puis retombe ; la probabilité de hausse des taux en septembre (actuellement à 50 %+) pourrait légèrement baisser, le rendement des Treasuries pourrait se replier, et les valeurs tech/croissance pourraient être soutenues.
- Scénario de risque : si le core ou les biens “core” dépassent les attentes de façon plus chaude → confirmation que la pression des coûts demeure dans le pipeline ; le pricing des hausses de taux s’intensifie davantage, et la volatilité du marché augmente.
- Le PPI a souvent un effet d’avance sur le CPI : si la pression en amont persiste, elle aura un impact sur les marges des entreprises et l’inflation de la consommation à venir.
- En plus, facteur géopolitique au Moyen-Orient (volatilité du prix du pétrole) : ce soir, les données sont une pièce maîtresse du puzzle inflation avant la réunion du Fed en juillet.
En résumé : si le PPI refroidit comme prévu, c’est une continuité positive pour le CPI ; si la viscosité dépasse les attentes, cela renforce la trajectoire “hawkish”. À court terme, la probabilité d’un “atterrissage en douceur” semble plus élevée, mais la géopolitique et la persistance du core restent des variables.
Pensez-vous que ce PPI sera une “confirmation positive” ou qu’il continuera à pousser les anticipations de hausses de taux ? On le saura ce soir !
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